Гігантські китові активи: чи зможуть вони сприяти прориву Біткоїна?

Написано: Рицарі блокчейну

Поточний ринок Біткойна демонструє яскравий конфлікт: з одного боку, постачання постійно звужується, великі гравці активно накопичують, а резерви на біржах досягли семирічного мінімуму.

З іншого боку, індекс S&P 500 встановлює історичні рекорди, тоді як Біткойн довго консолідується, віддаляючись від традиційних ризикових активів і демонструючи найсерйозніше відхилення з 2020 року, при цьому ціна все ще на 40% нижча за пікове значення жовтня 2025 року і коливається в межах 74 000–76 000 доларів.

Особливо виразно проявляється тенденція до звуження пропозиції.

Дані CryptoQuant показують, що за останні 30 днів великі гравці накопичили в цілому 270 000 Біткойнів, що є найбільшим зростанням з 2013 року, тоді як резерви на біржах знизилися до найнижчого рівня з грудня 2017 року.

Додатково, після зменшення нагороди за блок у квітні 2024 року, кількість випущених блоків знизилася до 3,125, що суттєво сповільнює річне зростання пропозиції.

Загалом вже видобуто понад 20,02 мільйона Біткойнів (з обмеженням у 21 мільйон), і концентрація накопичень у руках великих гравців ще більше звужує доступний для торгівлі обсяг, створюючи суттєву дефіцитність пропозиції.

Одночасно, ETF та корпоративні покупки демонструють коливальний відновлювальний тренд. Потоки інвестицій у спотовий Біткойн ETF у США були переривчастими: у квітні спостерігався одноденний приплив у розмірі 471 мільйон доларів, але потім знову спостерігалися відтоки, що свідчить про нестабільний попит.

Щодо корпоративних інвестицій, стратегія продовжує збільшувати свої позиції, наразі володіючи 780 897 Біткойнами за середньою ціною 75 577 доларів, що ще більше зменшує ліквідність на ринку.

На тлі слабкості Біткойна, індекс S&P 500, навпаки, позбувся геополітичної тривоги і встановив новий рекорд, зростаючи більш ніж на 6 трильйонів доларів з моменту низької точки у березні, що здебільшого зумовлено зростанням технологічних акцій на тлі інфраструктурної історії AI та поліпшенням геополітичної ситуації, а також макроекономічними позитивами через низькі дані PPI.

Проте, як високоризиковий актив із високим бета-коефіцієнтом, Біткойн не зміг отримати аналогічних вигод і демонструє найслабшу кореляцію з S&P 500 за понад чотири роки.

Головна причина — постійний відтік коштів з ланцюга, за перші 105 днів 2026 року лише 7 днів показали зростання ринкової капіталізації, тоді як систематичний відтік капіталу позбавляє ринок підтримки для відновлення.

Хоча з боку інституцій спостерігаються ознаки відновлення, вони ще не сформували єдину силу. Попит на опціони на Біткойн з уклоном у продаж зменшився, інституції активно захищають ключову підтримку у 70 000 доларів, а щоденні потоки ETF сягали 411,5 мільйонів доларів.

Проте, наразі спотовий попит залишається обережним, ринок демонструє швидке закриття прибутків і обережне формування позицій, що робить відновлення нестабільним.

Ключовим для майбутнього є питання, чи зможе попит наздогнати темпи звуження пропозиції.

Якщо Біткойн зможе впевнено прорвати рівень у 76 000 доларів, це може спричинити короткостроковий тиск на продавців, завершити відхилення від ринку акцій і рухатися до 80 000 доларів.

Якщо ж прориву не станеться, ціна залишатиметься в межах 70 000–76 000 доларів, і потенціал для звуження пропозиції залишатиметься невикористаним.

Загалом, ринок Біткойна вже став чутливим до змін, і концентрація великих гравців та інституційних інвестицій закладає основу для подальшого прориву, але макроекономічна ситуація і постійний потік капіталу залишаються ключовими факторами, що визначають, чи зможе він вийти з консолідації.

Варто звернути увагу, що нещодавно на ринку альткоїнів почали з’являтися ознаки відновлення, але чи передасться цей тренд у весь ринок — ще потрібно спостерігати, інакше це може бути лише короткочасним явищем.