Ринковий вибірково ігнорує морську блокаду США, зміни у ф’ючерсних позиціях натякають на панічний настрій...

Напруженість навколо Ірану та Ормузької протоки залишається високою, ціни на нафту злегка знизилися, цей феномен здається нелогічним, але він відображає увагу ринку на майбутнє, а не на поточний стан.
Заяви Трампа про можливе швидке завершення війни сприяють заспокоєнню ринкових настроїв. Трейдери роблять ставки на вирішення конфлікту та відновлення нормальної морської транспортування нафти в регіоні. Хоча ризики залишаються високими, така оптимістична позиція вже здатна зменшити інтенсивність нафтового ринку.
Однак реальна ситуація не зазнала суттєвих покращень. США посилили тиск, запроваджуючи морську блокаду суден, пов’язаних з Іраном, а сама Ормузька протока залишається під загрозою безпеки. Іншими словами, постачання нафти не відновилося до нормального рівня, але ринок наразі ігнорує ці перешкоди.
Це ставить нафтовий ринок між двома силами: недавнім обмеженням постачання та очікуванням, що ці обмеження не триватимуть довго. Чи продовжать ціни на нафту коливатися вниз у майбутньому, залежить від того, яким буде реальний розвиток подій найближчими днями.
Один із способів оцінити, як трейдери ціноутворюють цю рівновагу, — спостереження за міжсезонними ціновими різницями на нафту. Значний ріст спреду між короткостроковими та довгостроковими контрактами підкреслює сильну тривогу трейдерів щодо короткострокового постачання, коли ціни на найближчі контракти значно вищі за довгострокові. Однак недавнє зниження спреду свідчить про зростаючу надію на зменшення напруженості, і частина панічних настроїв починає зменшуватися. Попри це, спред залишається високим, що вказує на те, що ринок все ще враховує значний ризиковий преміум, а не повертається до нормальності.
Крім того, дані щодо ф’ючерсних позицій на нафту за останні два тижні свідчать, що великі спекулянти та управителі активів збільшили свої короткі позиції. Хоча ще зарано стверджувати, що війна закінчилася, це принаймні свідчить про те, що частина нафтових трейдерів вже почала робити спекулятивні ставки на цю тему. Хоча загальні довгі позиції також зросли, за останні кілька тижнів чистий довгий лонг у цих трейдерів зменшувався.
Загалом, нафтові трейдери, здається, досліджують думку, що найгірший військовий період, можливо, минув, але вони ще не впевнені в цьому. У будь-якому разі, тривожність залишається, і поточні ціни на нафту приблизно на 20 доларів вищі за рівень перед війною.