Останнім часом регуляторне середовище криптовалют значно змінилося. SEC та CFTC вперше опублікували спільний керівний документ, який чітко окреслює рамки класифікації криптовалют і токенів у п’ять категорій: цифрові товари, цифрові колекціоновані предмети, цифрові інструменти, стейблкоїни та цифрові цінні папери. Це дозволило відійти від випадкових правових дій і створити більш послідовне регуляторне середовище.

Проте, аналізуючи рух цін на біткоїн, видно, що прозорість регулювання не стала суттєвим позитивним фактором. Після публікації керівництва в середині березня BTC не зміг подолати рівень у 75 000 доларів і залишався в застої. У вівторок він піднявся майже до 76 000 доларів, але потім знову зупинився. Зараз ціна коливається біля 72 690 доларів.

Учасники ринку вважають, що важливим рівнем опору є діапазон у 75 000–76 000 доларів. Генеральний директор індійської великої біржі Giottus зазначає: «Щоб біткоїн продемонстрував сильніший імпульс, потрібно пробити цей діапазон вгору».

Однією з причин стримування цін є рішення ФРС щодо процентних ставок. Ринок широко очікує їх залишення без змін, але увага зосереджена на прогнозах щодо ставок. Геополітичні ризики, пов’язані з Іраном, та коливання цін на енергоносії також впливають на інвесторську психологію.

Ще одна цікава тенденція — у Бутані. У жовтні 2024 року країна володіла близько 13 000 BTC, але потім тихо продала близько 70% активів. Зараз у країни залишилось 3 954 BTC, що приблизно дорівнює 280 мільйонам доларів за поточним курсом. В країні раніше використовували гідроенергетику для майнінгу біткоїнів, але принаймні понад рік не зафіксовано нових інвестицій у цю сферу. Це може означати, що майнінгова діяльність зменшується або вже припинена.

Через тиск цін, складності та напругу від наполовинення прибутковість майнінгу знижується, особливо для малих країн. Водночас інституційні інвестори та інші держави нарощують свої запаси криптовалют і золота. Ця протилежність рухів свідчить про двополяризацію економічної доцільності майнінгу.

Прозорість регуляторного середовища у довгостроковій перспективі має позитивний вплив на ринок криптовалют. Однак у короткостроковій перспективі рух цін визначаються ставками та геополітичними ризиками. Можливо, ринок ще не повністю врахував цінність ясності регулювання.