Тільки що помітив щось, на що варто звернути увагу в цьому циклі ринку. Хоча BTC, ETH, XRP і SOL останнім часом зазнають тиску, сектор DeFi розповідає зовсім іншу історію.

Ці цифри досить цікаві. Загальна вартість, заблокована в протоколах DeFi, зменшилася всього на 12% з $120 мільярдів до $105 мільярдів, що фактично перевищило падіння ширшого ринку. Це не випадковість. Те, що відбувається, полягає в тому, що трейдери не панікують виходити з стратегій дохідності навіть при падінні цін.

Розгортання ETH у DeFi тихо зростає. Зараз у секторі розгорнуто 25,3 мільйонів ETH, з яких лише за минулий тиждень додано 1,6 мільйонів ETH. Це чіткий сигнал, що фермери доходності все ще бачать цінність у зборі пасивних доходів, навіть у спадному ринку. Деякі також використовують дельта-нейтральні стратегії, ставлячи ETH на дохідність і хеджуючись на деривативах.

Але справжня історія полягає в тому, наскільки більш стійким стало DeFi порівняно з попередніми циклами. Ризик ліквідації справді зменшився цього разу. Ми маємо лише $53 мільйонів у позиціях, що знаходяться в межах 20% від рівнів ліквідації. Порівняйте це з лютим минулого року, коли $340 мільйонів у ліквідаціях були на межі спрацювання, і ви зрозумієте, наскільки сектор зріс.

У 2022 році DeFi був першою доміно, що впало, коли обвалився Terra. TVL обвалився з $142 мільярдів до $52 мільярдів всього за кілька місяців. У цьому циклі? Доходи залишаються стабільними, забезпечення стало міцнішим, а потоки капіталу тихо зростають у фоновому режимі. Це не паніка.

Загалом, можна сказати, що DeFi еволюціонував. Кращі стандарти забезпечення, більш обережні ставки доходності, масштабування участі інституцій. Коли ви бачите, що капітал фактично тече у протоколи DeFi під час спаду, а не тікає, це свідчить про те, що сектор зріс за межі хайпових циклів, які ми раніше спостерігали. Варто спостерігати, як це розвиватиметься.