Щойно помітив щось дивне на ринку біткоїна останнім часом. Ми спостерігаємо масивні потоки у спотові ETF на біткоїн — говоримо про понад мільярд доларів, що входять — але ціна фактично не рухається суттєво. Якби, наприклад, весь цей новий капітал мав підштовхнути BTC вгору, так? Але ні, вона залишається досить у межах діапазону.

Аналитик, з яким я натрапив, пояснював, чому існує цей розрив. В основному, здається, багато з цих потоків ETF походять від традиційних інвесторів, які перерозподіляють свої портфелі або ребалансують позиції, а не від нових грошей, що прагнуть отримати прибуток. Крім того, існує одночасний тиск на продаж у інших частинах ринку, що фактично компенсує ці потоки. Структура ETF також може означати, що ці фонди накопичують BTC за різними цінами, а не всі одночасно купують за однією ціною, що стримує різкі рухи ціни.

Це насправді досить цікава динаміка для спостереження. З одного боку, великі потоки здаються бичачими сигналами, але якщо вони не перетворюються у ціновий імпульс, це щось говорить про те, звідки справжній попит. Варто слідкувати, чи зміниться ситуація далі. Зараз BTC коливається навколо $73K з помірними щоденними приростами.