MON Екологічний огляд цілісної картини: вікно розблокування токенів та битва між бичачими та ведмежими силами за даними в мережі

Monad з моменту запуску основної мережі перебуває у першому важливому етапі верифікації. Подія розблокування токенів 24 квітня, що наближається, співіснує з тривалим зростанням TVL та низькими ончейн-комісіями, створюючи протилежні точки зору на ринку. У цій статті на основі актуальних даних станом на 9 квітня 2026 року розглядається реальний стан екосистеми MON та можливі шляхи її розвитку.

Запуск Monad та вікно розблокування у квітні

Основна мережа Monad офіційно запущена у листопаді 2025 року, позиціонується як високопродуктивний Layer 1 блокчейн, сумісний з Ethereum Virtual Machine (EVM), з архітектурою паралельного виконання та теоретичною пропускною здатністю понад 10 000 TPS. З моменту запуску токен MON пройшов перший публічний продаж на платформі Coinbase Token Platform та був розподілений через багаторівневі роздачі приблизно 230k учасникам.

Зараз Monad стикається з двома одночасними подіями: по-перше, TVL у мережі за приблизно чотири місяці після запуску перевищив 350 мільйонів доларів, ставши однією з найшвидше зростаючих Layer 1 за цей період; по-друге, 24 квітня 2026 року відбудеться розблокування токенів Category Labs Treasury, що становить 3,70% від загального обсягу пропозиції. Ці дві події з точки зору «фундаментальних показників» та «постачання токенів» створюють взаємно протилежний вплив на ринкові очікування щодо MON.

Ключові часові рамки та структура розподілу токенів

Ключові дати

Структура розподілу токенів

Загальна пропозиція MON становить 100 мільярдів. За даними Tokenomist, наразі розблоковано приблизно 10,83 мільярдів токенів, що становить 10,83% від загальної кількості. Розподіл за категоріями:

У цій пропорції токени для команди, інвесторів та Category Labs Treasury після запуску основної мережі залишаються заблокованими і будуть поступово розблоковуватися відповідно до запланованого графіка. Перший день запуску основної мережі з розблокуванням переважно припадає на розвиток екосистеми та роздачі.

Дані ринкових котирувань

За даними Gate (станом на 9 квітня 2026 року), ціна MON становить 0,0297 долара, обсяг торгів за 24 години — 5,46 мільйонів доларів, ринкова капіталізація — 322,62 мільйони доларів. За останні 30 днів ціна зросла приблизно на 36,58%, за 7 днів — на 29,11%, а за останні 24 години — знизилася на 8,47%, що свідчить про посилення короткострокової волатильності.

Аналіз даних on-chain: справжня причина зростання TVL та розходження з комісіями

Аналіз швидкості та обсягів замороження активів

Загальний TVL Monad наразі становить близько 355 мільйонів доларів, зростаючи більш ніж на 55% з початку лютого 2026 року. Це робить його однією з найшвидших за темпами зростання Layer 1, що перевищили 300 мільйонів доларів за перші чотири місяці після запуску. У мережі успішно розгорнулися основні DeFi-протоколи, такі як Uniswap, Curve, Morpho.

Темпи зростання TVL справді є високими у порівнянні з аналогами. Однак TVL — це запізнілий індикатор капітальних потоків і не обов’язково відображає реальну активність транзакцій. Зараз TVL у Monad становить менше 0,4% від загального TVL у всій мережі, що складає близько 91 мільярда доларів, і є відносно невеликим за масштабами.

Попереджувальні сигнали щодо ончейн-комісій

Середньодобовий дохід від комісій у Monad наразі менше 3 000 доларів. Це означає, що приблизно 355 мільйонів доларів активів заблоковано у мережі, яка приносить лише близько 1 мільйона доларів щорічних комісій. Відношення комісій до TVL є надзвичайно низьким у порівнянні з іншими масштабними блокчейнами.

Дані щодо комісій безпосередньо відображають реальну частоту транзакцій та активність користувачів. Низькі комісії — це цільова характеристика дизайну Monad, але щоденний дохід у 3 000 доларів свідчить, що зростання TVL здебільшого зумовлене капітальними інвестиціями та стимулюванням, а не внутрішньою транзакційною активністю.

Огляд екосистемних проектів: розгортання DeFi та AI-агентів

У екосистемі Monad вже розгорнуто понад 300 проектів, що охоплюють DeFi, AI-агентів, міжланцюгові мости, стабільні монети тощо.

DeFi-сектор представлений протоколом Magma — рідинним стейкінгом. Після запуску в мережі Magma запустився одразу, підтримує стейкінг MON з отриманням gMON як ліквідного стейкінг-інструменту, інтегровано понад 27 екосистемних протоколів. Magma отримала інвестиції від Animoca Ventures та Maelstrom, що належить Артурові Хейсу, на суму 4,2 мільйони доларів.

Сектор AI-агентів — новий напрямок для Monad. На базі стандарту ERC-8004 вже розгорнуто 8 339 AI-агентів, що займають середні позиції у 16 мережах, що підтримують цей стандарт. У порівнянні, BNB Chain має приблизно 39,9% ринкової частки, Base — 19,7%. За часткою ринку Monad у сегменті ERC-8004 менше 10%, і вона належить до другого ешелону.

Мости — deBridge вже забезпечує передачу активів між Ethereum, Arbitrum, BNB Chain та іншими основними мережами до Monad, підтримуючи переказ USDC, ETH та інших активів.

Аналіз громадської думки: технооптимісти проти скептиків

Поточна дискусія навколо Monad поділяється на три основні групи.

Оптимісти: підкреслюють технічні переваги — сумісність з EVM та паралельне виконання знижують бар’єри для розробників Ethereum, а також забезпечують продуктивність, близьку до Solana. Coinbase обрала його для першого публічного продажу токенів, що розглядається як інституційне підтвердження. Швидке зростання TVL понад 350 мільйонів доларів вважається ознакою сильної привабливості екосистеми.

Обережні: фокусуються на ризиках «привидної мережі» — розриві між високим TVL і низькими комісіями. Щоденний дохід у 3 000 доларів свідчить про низьку реальну активність транзакцій. Оцінка повної розведеності (FDV) MON становить близько 2,2 мільярда доларів, що знизилося приблизно на 50% від піку у 4,7 мільярда доларів після запуску.

Нейтральні: вважають, що Monad ще на ранніх етапах. Порівнюючи з ранніми даними Solana 2021 року, можна побачити схожі криві зростання користувачів і TVL. Вони закликають дивитися на довгострокову динаміку, а не робити висновки лише за кілька місяців.

Відповідність між підтримкою інституцій та реальністю on-chain

Успіх первинного продажу Coinbase

Monad залучила близько 86 000 учасників, які придбали токени на суму приблизно 269 мільйонів доларів, що перевищує попит у 1,43 рази. Це підтверджує початковий інтерес ринку.

Обрання Monad для першого продажу на Coinbase — це дійсно знак визнання з боку бізнесу. Однак результати продажу на платформі Coinbase не обов’язково корелюють із довгостроковою активністю у мережі. Історія показує, що багато Layer 1 з підтримкою топових інституцій з часом стикаються з проблемами утримання користувачів і низькою реальністю транзакцій.

Понад триста розгорнутих проектів

Це свідчить про активність розробників і побудову інфраструктури, але не гарантує високої активності кінцевих користувачів. Розгортання протоколів і активність користувачів — різні речі, і дані про комісії допомагають об’єктивно оцінити останнє.

У сегменті AI-агентів ERC-8004 у Monad вже розгорнуто 8 339 агентів, але цей сегмент має високу концентрацію лідерів: BNB Chain з 39,9% і Base з 19,7%. Хоча у сегменті AI у Monad є переваги, наразі вона ще не створила значущу диференціацію.

Вплив на індустрію: конкуренція високопродуктивних EVM-ланцюгів

Вплив на конкуренцію Layer 1

З’явлення Monad підсилює тренд: високопродуктивні EVM-сумісні ланцюги стають ключовим напрямком конкуренції Layer 1. На відміну від Solana, яка обрала не-EVM шлях, Monad намагається вирішити проблеми продуктивності EVM через паралельне виконання, зберігаючи сумісність з Ethereum. Якщо ця технологія підтвердиться, це може прискорити міграцію проектів з Ethereum на високопродуктивні ланцюги.

Значення для циклу розблокування токенів

Механізм розблокування MON передбачає «скельний» режим — токени для розвитку екосистеми розблоковуються одразу після певного періоду. Це створює концентровані пропозиційні події, але порівняно з лінійним розблокуванням, вони легше враховуються ринком. Історично волатильність MON у перші 7 днів після розблокування була низькою, але цей факт базується на обмеженому обсязі даних.

Довгострокове значення для EVM-екосистеми

Якщо Monad зможе залучити розробників і поступово підвищити реальну активність, її позиціонування як «високопродуктивного EVM» може стати важливим доповненням до масштабування Ethereum. Пряма сумісність з MetaMask знижує бар’єри для користувачів і розробників, що є конкурентною перевагою.

Моделювання сценаріїв розвитку після розблокування

З урахуванням поточних даних, можливі три сценарії розвитку екосистеми Monad:

Сценарій 1: Обмежений тиск пропозиції, стабільний розвиток

Розблокування здійснюється Category Labs Treasury — фонд для розвитку екосистеми, а не короткострокових продавців або отримувачів аірдропів. За стабільної ринкової ситуації, вплив на ціну може бути мінімальним. Якщо стимулюючі програми Monad продовжать залучати розробників, а комісії поступово зростатимуть до рівня TVL, екосистема може увійти у позитивний цикл. Історично MON демонструє низьку волатильність у перші 7 днів після розблокування, але кількість спостережень обмежена.

Сценарій 2: Виробляє побоювання щодо пропозиції, низька активність — зниження оцінки

Якщо ринок триматиметься за низький рівень комісій у 3 000 доларів і враховуватиме очікування розблокування, ціна MON може зазнати додаткового тиску. Оцінка FDV у 2,2 мільярда доларів — це середній показник у сегменті, і без покращення реальної активності на ончейні відновлення оцінки може зайняти тривалий час.

Сценарій 3: Вибуховий прорив у застосунках, швидке зростання активності

Якщо у екосистемі Monad з’явиться застосунок із масштабним залученням користувачів (наприклад, AI-агенти ERC-8004), або вагомий проект обере її як основний ланцюг, комісії та активність можуть раптово зростати. З 2026 року за планом Blitz у екосистемі вже залучено близько 1 700 розробників, проведено 9 заходів і розгорнуто 282 проекти — індикатори поступового накопичення.

Висновки

Поточна ситуація з Monad відображає загальний конфлікт у криптоіндустрії: чи зможуть технологічні та капітальні переваги перетворитися у реальний зростання користувацької бази. Зростання TVL понад 350 мільйонів доларів і низькі щоденні комісії у 3 000 доларів створюють протиріччя, а розблокування Category Labs Treasury 24 квітня додає короткострокову невизначеність.

Для учасників, зацікавлених у екосистемі Monad, ключовими індикаторами мають бути не лише TVL або ціна токена, а динаміка комісій, кількість активних адрес і кількість розгорнутих проектів. Лише коли комісії почнуть суттєво зростати і відхиляться від низького рівня, концепція «високопродуктивного EVM» перейде від ідеї до реальності.