Я занурився в це питання, яке постійно спливає в криптоспільнотах: чи є торгівля ф’ючерсами халяльною? Насправді це питання більш нюансоване, ніж просто «так» або «ні», і розуміння погляду ісламських фінансів на це важливе, якщо ви мусульманський трейдер.

Отже, суть у тому. Головна проблема більшості традиційної торгівлі ф’ючерсами з ісламської точки зору зводиться до трьох основних питань. По-перше, це елемент риба (відсотки). Коли ви позичаєте гроші для маржинальної торгівлі ф’ючерсами, ви фактично сплачуєте відсотки, які прямо заборонені в ісламських фінансах. Коран чітко каже: торгівля дозволена, але відсотки — ні.

По-друге, є проблема гарар, яка по суті означає надмірну невизначеність. Пророк конкретно застерігав від продажу того, чого ви не маєте. Більшість ф’ючерсних контрактів є суто спекулятивними — трейдери купують і продають, навіть не маючи наміру фактично прийняти поставку активу. Це радше схоже на ставку на рух цін, ніж на справжню комерцію. Саме тому багато ісламських учених вважають це подібним до азартних ігор (maysir), які також заборонені.

По-третє, є питання коротких продажів. Якщо ви продаєте щось, чого не маєте, це порушує фундаментальний принцип ісламських фінансів. У більшості торгівлі ф’ючерсами відбувається саме така діяльність.

Коли ви дивитеся на те, що постановили провідні ісламські авторитети, консенсус доволі однозначний. Ісламська академія фікху, яка представляє Організацію ісламського співробітництва, ухвалила Резолюцію 63 ще в 1992 році, яка спеціально розглядала це питання. Їхній висновок такий: стандартні ф’ючерсні контракти, які розраховуються готівкою без фактичної поставки, заборонені через елементи гарар і азарту. Сучасні вчені, зокрема шейх Такі Усмані, підкріпили цю позицію.

Але ось де стає цікаво. Є певні умови, за яких контракти, подібні до ф’ючерсів, можуть бути допустимими в ісламських фінансах. Якщо ви торгуєте з реальним наміром отримати або поставити актив, якщо немає фінансування на основі відсотків і якщо контракт структурований відповідно до ісламських принципів, як-от Salam (передоплачені форвардні продажі) або Istisna'a (контракти на виробництво), то ви можете бути в іншій категорії.

Розгляньмо поточний ринок: BTC торгується приблизно на рівні 71.13K із приростом 4.05%, а SOL — на рівні 82.94 із рухом 4.09%. Але незалежно від цінової динаміки, питання халяльності залишається однаковим для більшості торгівлі деривативами.

Отже, який практичний висновок? Якщо ви питаєте, чи є торгівля ф’ючерсами халяльною в класичному сенсі — маржинальною, розрахунковою готівкою, суто спекулятивною — то відповідь з погляду ісламського наукового підходу: ні. Але якщо ви досліджуєте Шаріа-сумісні альтернативи, такі як контракти Salam або хеджування на основі Murabaha, то за суворих умов це може працювати.

Підсумок такий: більшість того, що роблять на ринках ф’ючерсів, не узгоджується з принципами ісламських фінансів. Якщо ви налаштовані серйозно, вам справді потрібно проконсультуватися з кваліфікованими науковцями з ісламських фінансів, перш ніж заходити в будь-яку деривативну торгівлю. Це не те, до чого слід ставитися легковажно.