#Gate广场四月发帖挑战 4月7日 геополітичні, товарні, дорогоцінні метали підсумки

Один, спершу розглянемо нафту. Вчора ціна на нафту продовжила «невелике зростання», WTI вже піднялася до 113.37. Але я хочу наголосити, що слід звернути увагу на те, що спотова премія на нафту (backwardation, структура дисконту) вже досягла екстремальних рівнів, що зазвичай означає, що принаймні короткостроковий пік вже сформувався.
Як це зрозуміти? Коли співвідношення ціни на нафту ближнього місяця до ціни на далекі місяці: ≈ 1.0
Зараз ≈ 1.4–1.5 (екстремальний рівень). Історично «червона лінія» приблизно на рівні 1.2, і при її прориві та значному зростанні зазвичай настає вершина цін на нафту, а зараз цей рівень вже явно прорваний.
Тобто, з технічної точки зору, короткостроковий пік цін на нафту, можливо, вже сформувався.
Розглянемо ще один показник: RSI WTI вже досяг 80. Хочу наголосити, що ринок по суті не боїться високих або низьких цін на нафту. Але ринок боїться однієї речі: непередбачуваності цін на нафту.
Згадуючи 2007 рік, видно чіткий закономірність: за останні 18 років п’ять разів RSI на нафту входив у зону перекупленості (>70), і кожного разу S&P 500 швидко зазнавав корекції:
2008 → зниження на 57%
2011 → зниження на 20%
2014 → спочатку невелике зростання, потім зниження на 14%, і довгий час боковий рух
2018 → зниження на 20%, а у 2020 — ще більше зниження
2022 → зниження на 26%
Зараз ціна на нафту швидко коливається в межах 98–113 доларів, з добовою волатильністю до 10%, і така волатильність є джерелом системної невизначеності.
✔ Тому, питання про завершення іранської операції не є ключовим. Умовою відновлення ринку є припинення значних коливань цін і повернення до стабільного діапазону, що є надзвичайно важливим. Це також важливі дані, на які потрібно постійно звертати увагу у майбутньому.
Друге, вчора ввечері на ринку США спостерігалася явна тенденція до захисних дій: три основні індекси США зросли, але найкращі сектора — споживчі послуги (+1.47%), текстиль і одяг (+1.41%), оборона і військова промисловість (+1.39%), тривалі товари споживання (+1.31%). Це типові «захисні сектори». Одночасно, індекс долара знизився до рівня 99, а дохідність американських облігацій трохи підвищилася до 4.337%. Сьогодні о 20:00 (з останніми змінами Трампа на час східного поясу США — опівніч), — «День електростанцій і мостів», і це день перевірки останнього ультиматуму Трампа, що має на меті набрати чинності. Таке м’яке коливання активів свідчить про те, що ринок очікує більшої ймовірності реалізації сценарію «TACO» Трампа.
✔ Хочу наголосити, що ситуація не буде такою «гладкою». Під час написання додаткового матеріалу я побачив повідомлення ЗМІ про «10-пунктний план» Ірану у відповідь на «План миру з 15 пунктів» США.
План з 10 пунктів Ірану включає:
1. Гарантію, що Іран більше не зазнає атак.
2. Постійне завершення війни, а не просто припинення вогню.
3. Зупинку ізраїльських авіаударів по Лівану.
4. Скасування всіх санкцій США проти Ірану.
5. Зупинку всіх регіональних бойових дій проти союзників Ірану.
6. У відповідь, Іран відкриє протоку Ормуз.
7. Іран стягне плату у 200 000 доларів за кожен корабель, що проходить через протоку Ормуз.
8. Іран поділить ці витрати з Оманом.
9. Іран розробить правила безпечного проходу через протоку Ормуз.
10. Іран спрямовує кошти на реконструкцію протоки Ормуз, а не на компенсації. Це фактично означає, що США та Ізраїль визнають Іран «переможцем», і за 24 години обидві сторони навряд чи зможуть досягти мирної угоди або сформувати «консенсус». Тому найзагостреніші конфлікти можуть спалахнути вже найближчі 24 години. Всі активи можуть зазнати різкого «шоку». Тому сьогодні будь-які операції з активами слід проводити з обережністю. Перед важливими подіями — не робіть ставок, це базовий принцип.