Morgan Stanley має намір обійти конкурентів у сфері Bitcoin ETF із комісією 0,14% перед запуском

Morgan Stanley готовий стряхнути з місця ринок спотових біткоїн-ETF завдяки різко нижчій комісійній структурі — нові деталі в поданні показують, що його майбутній Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) стягуватиме лише 0,14% щорічно, тобто занижуватиме комісію проти всіх чинних американських конкурентів.

Комісія, розкрита в оновлених документах трасту, які аналітик Bloomberg Ерік Бальчунас оприлюднив, становить на 11 базисних пунктів менше, ніж у флагманському iShares Bitcoin Trust від BlackRock (IBIT), який наразі бере близько 0,25%.

Агресивне ціноутворення позиціонує MSBT як найдешевший спотовий біткоїн-ETF на ринку на момент запуску, сигналізуючи про навмисний поштовх захопити як внутрішні потоки радників, так і зовнішній інвесторський капітал.

Рух має особливу вагу в межах власної екосистеми Morgan Stanley. За наявності приблизно $8 трлн активів у сегменті управління статками та мережі тисяч фінансових радників, чутливість до комісій була одним із бар’єрів для ширшого впровадження ETF через канали радників.

Більш доступний внутрішній продукт може зняти це тертя, дозволяючи радникам спрямовувати кошти в біткоїн без ризику конфліктів, пов’язаних із рекомендацією дорожчих сторонніх фондів.

За словами спостерігачів галузі, така динаміка може суттєво змінити потоки капіталу.

Фонг Лі, CEO Strategy, нещодавно описав продукт як потенційний каталізатор «Monster Bitcoin», оцінивши, що навіть помірне виділення 2% на платформі Morgan Stanley може перетворитися приблизно на $160 млрд попиту.

Ця цифра значно перевищила б розмір будь-якого чинного спотового біткоїн-ETF і підкреслює важливість дистрибуції, а не лише дизайну продукту.

Біткоїн-ETF Morgan Stanley виходить

Розкриття комісії надходить у той час, коли MSBT наближається до запуску. Фонд уже отримав повідомлення про лістинг від Нью-Йоркської фондової біржі — крок, який широко трактують як сигнал про те, що торги можуть розпочатися найближчим часом за умови остаточного регуляторного схвалення. У разі погодження продукт стане першим спотовим біткоїн-ETF, випущеним напряму великою американською банківською установою, а не компанією з управління активами.

Структурно MSBT повторює чинні спотові біткоїн-ETF. Траст напряму триматиме біткоїн: Coinbase виконуватиме роль кастодіана та прайм-брокера, тоді як BNY Mellon відповідатиме за адміністрування, трансфер-агентські послуги та касове зберігання.

Після дебюту в 2024 році спотові біткоїн-ETF у США легко залучили понад $50 млрд чистих надходжень, значною мірою завдяки роздрібним інвесторам і самостійно керованим інвесторам. Впровадження в платформи з управління статками відбувалося повільніше — часто цьому заважали внутрішні політики, міркування щодо комісій і рекомендації щодо побудови портфелів.

На момент підготовки цієї публікації Біткоїн торгується поблизу $66,000.