Я думав про те, що насправді залежить від наступного кроку Федрезерву, і здається, що сила ринку праці — це головна причина, чому ставки залишаються на нинішньому рівні. Сіма Шах з Principal Asset Management нещодавно зробила слушну заувагу — дані, які ми бачимо, ще недостатньо сильні, щоб обґрунтувати зниження ставок найближчим часом.

Цікаво те, що станеться у другій половині року. Як тільки вплив тарифів почне зменшуватися, інфляція може більш помітно охолодитися, і саме тоді ситуація може змінитися. Це ключовий момент, який може знову відкрити двері для більш м’якої політики.

Що це означає для ринків — короткострокові очікування щодо ставок досить закріплені, але довгострокова картина значною мірою залежить від того, як насправді поводитиметься інфляція. Якщо ми побачимо реалізацію зниження у другій половині року, ціни активів можуть реагувати досить суттєво, оскільки це сигналізуватиме про зміну політики. Зараз усе зводиться до спостереження за даними щодо ринку праці та динамікою тарифів — саме вони в кінцевому підсумку визначають всю історію з зниженням ставок.