Щойно зрозумів, що ми зараз на точці, де прогноз Рауля Пала щодо біткоїна має почати реалізовуватися. Генеральний директор Real Vision передбачив криптовалютний бичий тренд, який триватиме до другого кварталу 2026 року, і ось ми тут. Цікаво, що його теза базувалася не лише на графічних моделях або повторюваних історичних циклах — вона ґрунтувалася на набагато глибших речах: макроекономічних умовах, які більшість людей ігнорує.

Уся аргументація Пала зводиться до порівняння поточного ринку з 2017 роком, але не у очевидний спосіб. Він зазначив, що схожість є «жахливо схожою», коли дивитися на основні економічні сили, а не лише на цінові рухи. Основним показником, який він відстежує, є його індекс ділового циклу, що оцінює глобальне економічне здоров’я. Коли цей показник залишається низьким (нижче 50), відновлення триває дуже довго. Це означає, що активи з високим ризиком, такі як криптовалюти, залишаються підтриманими довше, ніж це передбачають звичайні цикли.

Також є аспект слабкості долара. Коли долар послаблюється, він зазвичай сприяє капіталу, що йде в альтернативи — товари, ринки, що розвиваються, криптовалюти. Це не складно: слабкий долар робить ці активи відносно дешевшими для міжнародних покупців і підсилює ідею про криптовалюти як захист від девальвації валюти. Пала вважає це важливим додатковим фактором, який може підтримувати ринок набагато довше, ніж передбачають традиційні моделі циклів халвінгів.

Що робить цю прогноз Рауля Пала щодо біткоїна переконливим, так це те, що він відходить від звичайного консенсусу «піку наприкінці 2024 або на початку 2025 року», який домінував у дискусіях. Замість того, щоб зосереджуватися лише на події халвінгу, він врахував ці макроекономічні фактори, щоб довести, що цикл може бути подовжений. Повільний рух ділового циклу і слабкий долар створюють зовсім інший графік.

Практичний висновок? Якщо рамки Пала справджуються, це не означає панічний продаж у близькому досягненні вершини. Йдеться про розуміння того, що макрооточення може дати нам більше часу, ніж ми думали. Звісно, подовження не означає відсутність волатильності — вона завжди є частиною гри. Але ця теза заслуговує уваги, особливо враховуючи, що ми буквально на межі реалізації його прогнозу щодо біткоїна. Чи збудеться він ідеально — інше питання, але логіка за ним дуже міцна.