Я помітив дещо цікаве, переглядаючи дані блокчейну останніми днями. MVRV Z-Score для Біткоїна наразі становить -2,28, що стало більш екстремальним ніж попередні низькі значення у 2018 та 2022 роках. Це неординарний сигнал.

Справа в тому, що цей індикатор вимірює різницю між ринковою вартістю та реалізованою вартістю. Коли він стає настільки негативним, це свідчить про розрив між цінами та реальною вартістю на блокчейні. За словами аналітиків, масове залучення інституційних капіталів через ETF змінило ситуацію, підвищуючи базові витрати і роблячи MVRV Z-Score більш чутливим до рухів цін.

Цікаво, що сам по собі MVRV Z-Score не розповідає всієї історії. Індикатор NUPL, який вимірює ринковий настрій, зараз становить 0.197, що залишається у зоні відносної надії. Під час справжніх капітуляцій (грудень 2018, березень 2020, листопад 2022), цей індикатор опускався у негативну територію. Зараз ми ще не досягли цього рівня.

Отже, навіть якщо дані MVRV Z-Score здаються екстремальними, загальний настрій свідчить, що ми ще не досягли справжньої зони паніки. Більшість холдерів все ще мають прибуток на папері. Потрібно, щоб MVRV Z-Score піднявся вище -1,5 при ціні BTC близько 66,6 тис. доларів, щоб отримати справжній технічний сигнал виходу. Стежимо далі.