Останнім часом помітив, що Litecoin, Solana і XRP подають заявки на ETF, і це нагадало мені, що багато людей насправді ще не дуже розуміють, що таке ETF і чому криптовалюти обов’язково мають бути в ETF. Сьогодні поговоримо про цю тему.

Спершу про найпростіше питання: що таке ETF? Насправді ETF — це не монета, а фінансовий інструмент. Повна назва — біржовий фонд, або Exchange-Traded Fund. Простими словами, це фондовий продукт, який торгується на фондовій біржі. Його особливість у тому, що він поєднує переваги диверсифікації інвестицій у фонді та можливість торгувати ним у реальному часі, як акціями.

ETF зазвичай слідкує за певним індексом або портфелем активів, наприклад, ETF на S&P 500, золото або зараз також є криптовалютні ETF на біткоїн і Ethereum. Основні переваги такі: низькі управлінські витрати порівняно з традиційними фондами, висока ліквідність, зручність купівлі-продажу, прозора інформація про склад активів, щодня можна бачити, що лежить в основі.

Чому криптовалюти мають бути в ETF? Тут є кілька ключових причин. По-перше, зниження порогу входу. Звичайним інвесторам не потрібно самостійно возитися з гаманцями, приватними ключами та іншими складними речами — вони можуть просто інвестувати через брокерський рахунок, що для багатьох традиційних інвесторів — справжнє спасіння. Інституційні інвестори, як пенсійні фонди або страхові компанії, можливо, мають обмеження щодо прямого володіння криптовалютами, але через ETF вони можуть легально і відповідно до регуляцій брати участь.

По-друге, сама затвердження ETF — це своєрідне підтвердження регулятора. Коли SEC США затверджує фізичний ETF на біткоїн, ринок отримує сильний сигнал довіри, адже це означає, що регулятор визнає цю інвестицію. Це допомагає залучити консервативних інвесторів, які раніше сумнівалися.

З точки зору ринку, ETF значно підвищує ліквідність. Більше традиційних інвесторів заходять у ринок, глибина ринку зростає, ціноутворення стає ефективнішим. ETF також використовує механізми створення і викупу для арбітражу, що допомагає зменшити відхилення ціни від чистої вартості активів.

Ще один важливий аспект — управління ризиками. Мульти-активні ETF допомагають диверсифікувати ризики, наприклад, одночасне володіння біткоїном і Ethereum. Ф’ючерсні ETF дають інструменти для коротких позицій або хеджування волатильності. А безпека — це теж важливо: емітенти ETF зобов’язані зберігати криптовалюти через ліцензовані депозитарії, наприклад, Coinbase або Fidelity, що значно знижує ризик хакерських атак.

Звісно, цей шлях не без перешкод. Регулятори найбільше бояться маніпуляцій ринком і ризиків зберігання активів, тому затвердження проходить дуже строго. SEC США відмовляла у затвердженні фізичних ETF багато років, і лише наприкінці 2024 року почала їх дозволяти. Ф’ючерсні ETF також мають проблеми з точністю слідкування за ціною — через вартість ф’ючерсів і їхню волатильність. Криптовалюти дуже нестабільні, і це може спричинити значні коливання чистої вартості ETF, що не дуже зручно для інвесторів. Також різні країни мають різне оподаткування крипто ETF, що додає складнощів.

Розглянемо кілька реальних прикладів. Канадський Purpose Bitcoin ETF, запущений у 2021 році, став першим фізичним біткоїн ETF і підштовхнув ринок Північної Америки до активних дій. Американський ProShares Bitcoin Strategy ETF — перший ф’ючерсний ETF, але згодом через ф’ючерсний преміум виникали труднощі. У 2024 році великі інституції, як BlackRock і Fidelity, отримали дозволи на фізичний біткоїн ETF, що стало яскравим сигналом зміни регуляторної політики.

Зараз ціни Litecoin — 53.43 доларів, Solana — 80.67 доларів, XRP — 1.32 доларів. Заявки на ETF для цих монет активно просуваються. Якщо їх затвердять, криптовалютний ринок може очікувати новий приплив інституційних інвестицій. В підсумку, основна ідея запуску ETF для віртуальних валют — це використання традиційних фінансових інструментів для зниження бар’єрів входу, залучення додаткових коштів і просування масової популяризації галузі. Хоча ще залишаються регуляторні та технічні виклики, з розвитком ринку криптовалюти ETF, ймовірно, стануть важливим мостом між традиційними фінансами і цифровими активами. Якщо цікавить, можна слідкувати за цими монетами на Gate за останніми котируваннями.