Аналіз сигналів ринку, на які вказує коефіцієнт MVRV біткойна

МVRV коефіцієнт — один із технічних показників Bitcoin (BTC), який досяг значущого мінімуму. Зараз цей показник становить приблизно 1.1, що є найнижчим рівнем з початку 2023 року, коли ціна BTC була близько 23 000 доларів. Розглянемо, що означають сигнали, які надсилають різні ончейн-індикатори, включаючи MVRV, і як їх правильно інтерпретувати.

Зараз ціна Bitcoin коливається біля 70 000 доларів, що на понад 43% нижче за рекордний максимум 126 200 доларів, зафіксований 6 жовтня 2025 року. У цьому контексті індикатори, зокрема MVRV, стають важливими для інвесторів, адже вони допомагають зрозуміти поточний стан ринку.

Значення та інтерпретація MVRV

MVRV — це співвідношення ринкової капіталізації до реалізованої капіталізації. Реалізована капіталізація — це сума всіх активів, обчислена за ціною останнього переміщення кожної монети. Якщо MVRV опускається нижче 1.0, це означає, що значна частина пропозиції знаходиться у стані потенційних збитків, і активи вважаються недооціненими.

Аналізатор CryptoQuant, Crypto Dan, зазначив, що з моменту останнього опускання MVRV нижче 1.0 на початку 2023 року, Bitcoin показав понад 500% зростання за близько два роки. Тоді показник був низьким, але досягнув 2.28 у піковий момент 2025 року. Водночас, цей рівень нижчий за екстремальні значення понад 3.5, характерні для максимумів циклів 2017 та 2021 років. Це свідчить про те, що поточна ситуація має свої особливості.

Інші ончейн-індикатори та їх сигнали

Крім MVRV, існує багато інших показників, що відображають стан ринку. Зокрема, індикатор Adaptive Z-Score від CryptoQuant, за словами GugaOnChain, останнім часом досяг рівня -2.66, що вказує на фазу капітуляції — масового розпродажу активів.

Цікаво, що цей рівень нижчий за показники під час дна 2015 та 2018 років, а також під час краху березня 2020 року та у 2022 році. Це свідчить про те, що поточний спад є більш екстремальним у порівнянні з попередніми циклами.

Довгострокові власники також змінюють свою поведінку. За даними Glassnode, вони нещодавно швидко зменшили свої запаси Bitcoin приблизно на 245 000 BTC, що нагадує патерн розподілу перед дном попередніх циклів.

Інтерпретація поточної ситуації: чому потрібно бути обережним

Не всі аналітики вважають ці показники однозначним сигналом до негайного дна ринку. За даними, наведеними Cointelegraph, потенційне дно Bitcoin може сформуватися у четвертому кварталі 2026 року, з цільовою ціною 40–50 тисяч доларів.

Крім того, співвідношення реалізованого прибутку до збитків (Realized Profit-to-Loss Ratio) наближається до 1.0. Це означає, що збитки починають перевищувати прибутки, що може бути сигналом до зміни тренду. Однак досвід попередніх циклів показує, що перехід через цю межу не обов’язково веде до швидкого відновлення, а часто супроводжується додатковими продажами і тривалим періодом низхідної динаміки.

Переосмислення значення індикаторів

МVRV та інші ончейн-індикатори — це лише частина комплексної картини ринку. Вони дають корисну інформацію, але не є абсолютним орієнтиром для визначення точного моменту дна. Щоб правильно оцінити ситуацію, потрібно аналізувати кілька показників одночасно і враховувати ширший контекст.