ETP є що та різниця з ETF в інвестуванні в криптовалюту

ETP (Exchange Traded Product) — це біржовий торговельний продукт, який торгується на традиційних фінансових біржах. ETP охоплює різні типи інвестиційних продуктів, включаючи ETF, ETC (Exchange Traded Commodities) та ETN (Exchange Traded Notes).

**Основні відмінності між ETP та ETF в крипто-інвестуванні:**

**ETP:**
- Ширша категорія, яка включає кілька типів продуктів
- Може бути структурований різними способами
- Включає ETF, ETC, ETN та інші біржові інструменти

**ETF (Exchange Traded Fund):**
- Це специфічний тип ETP
- Являє собою фонд, який відстежує індекс або активи
- Володіє фактичними криптовалютами або похідними інструментами
- Прозорість портфеля через регулярне розкриття активів
- Менше ризиків контрагента порівняно з ETN

**ETN (Exchange Traded Note):**
- Являє собою борговий папір, виданий банком
- Вищий ризик контрагента (залежить від платоспроможності емітента)
- Не володіє фізичними активами

**Для крипто-інвестицій:**
- ETP — загальна категорія всіх біржових продуктів
- ETF на криптовалюти вважаються безпечнішим вибором для традиційних інвесторів
- ETP дозволяє отримувати експозицію до крипто без прямого зберігання цифрових активів

Коли ви входите у світ інвестицій у криптовалюти, інвестори зазвичай стикаються з двома поняттями: ETF та ETP. Але що таке ETP і чим воно відрізняється від ETF? Це питання, яке багато хто не розуміє до кінця, хоча обидва є способами участі у ринку криптовалют без прямого володіння цифровими активами.

ETF — як визначаються фонди для торгівлі?

ETF — скорочення від Exchange Traded Funds, тобто фонди, що торгуються на біржі. За суттю, це кошик активів, обраних за певним індексом для відстеження тенденцій ринку.

Щоб уявити, уявімо ETF як кошик, що містить акції 500 найбільших компаній за індексом S&P 500. Купуючи ETF, ви фактично не володієте безпосередньо цими 500 акціями, а отримуєте сертифікат, що підтверджує ваше володіння цим фондом. SPY — найвідоміший приклад — ETF, що слідкує за індексом S&P 500 і є найбільшим фондом для торгівлі у світі.

Bitcoin ETF працює за схожим принципом. Купуючи Bitcoin ETF, ви інвестуєте опосередковано у Bitcoin, а не володієте ним безпосередньо. Важливо, що ваш прибуток залежить цілком від ціни Bitcoin. Якщо Bitcoin зростає — ETF зростає; якщо знижується — ETF також знижується. Основна перевага — вам не потрібно турбуватися про зберігання Bitcoin або про його крадіжку, а також уникнути складних процедур.

Що таке ETP — продукти для торгівлі та юридичні відмінності

ETP — скорочення від Exchange Traded Products, тобто продукти, що торгуються на біржі. Юридично це відкритий інвестиційний продукт, який має бути зареєстрований на торгових платформах, може торгуватися протягом дня і розраховуватися так само, як звичайні акції.

За своєю суттю, ETP — це структурований борговий цінний папір, що має цінність, безпосередньо пов’язану з цінними паперами, товарами або іншими індексами. ETP — пасивний інвестиційний продукт, що копіює ефективність конкретного ринку, слідкуючи за стандартним індексом. Важливо зазначити: з юридичної точки зору, ETP не вважається фондом як ETF, а є борговим цінним папером.

За визначенням Швейцарської фондової біржі SIX, ETP — це безпроцентний борговий цінний папір, забезпечений заставою, що може копіювати базовий актив (зазвичай товар) у базовій або з використанням левериджу. Це означає, що ETP за своєю природою — інша юридична структура порівняно з ETF, хоча обидва торгуються протягом дня на ринкових платформах.

Bitcoin ETF проти ETP — різниця у роботі

Основна різниця між ETF та ETP полягає у юридичній структурі та способах контролю. ETF суворо регулюється відповідно до правил, таких як Закон про колективні інвестиційні схеми (CISA) у Швейцарії. Це означає, що Bitcoin ETF повинні відповідати строгим стандартам, зокрема від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC).

SEC вимагає, щоб для затвердження Bitcoin ETF ринок ф’ючерсів на криптовалюти був достатньо стабільним і безпечним. Саме тому SEC багато разів відмовляла у дозволі на Bitcoin ETF у минулому. Навпаки, ETP не підпадає під такі ж суворі вимоги, оскільки вони класифікуються інакше з юридичної точки зору.

Практичний приклад: Amun ETP та провідні продукти

Яскравий приклад — Amun ETP, запущений на швейцарській торговій платформі у листопаді 2018 року. Це перший у світі мультивалютний ETP, що слідкує за Amun Crypto Basket Index із п’ятьма провідними криптовалютами за ринковою капіталізацією: BTC (49,7%), XRP (25,4%), ETH (16,7%), LTC (3%) і BCH (5,2%).

Amun ETP дозволяє як інституційним, так і роздрібним інвесторам легко входити у сферу криптовалют без необхідності зберігачів або інших юридичних перешкод. Аналогічно, Bitcoin Investment Trust від Grayscale Investment також є визнаним ETP у США.

Представник швейцарського регулятора Finma підкреслив: «Важливо чітко розрізняти ETP і ETF, оскільки ETP не регулюється CISA.» Це підкреслює різницю у юридичній структурі між цими двома продуктами.

Чи варто інвестору обирати ETF чи ETP?

Обидва ETF і ETP приносять користь інституційним і досвідченим роздрібним інвесторам, допомагаючи їм легко входити у ринок криптовалют із меншими ризиками. Вибір між ETF і ETP зазвичай залежить від:

• Юридичних вимог: якщо ви в США і хочете, щоб продукт був схвалений SEC, краще обрати ETF
• Гнучкості: ETP може пропонувати більш складні структури з більшою гнучкістю
• Витрат: порівнюйте коефіцієнти управління конкретних продуктів
• Юридичного режиму: враховуйте регіон і застосовні правила

Отже, що таке ETP — це ще один спосіб інвестування у криптовалюти, з власними перевагами порівняно з ETF. Обидва дозволяють брати участь у ринку криптовалют без необхідності безпосереднього управління приватними ключами або цифровими гаманцями, тому можуть бути оптимальним вибором для інвесторів, що шукають опосередкований і більш безпечний спосіб.