Коли золото та крипто розходяться: Чому справжня історія ведмежого ринку Bitcoin відрізняється від ціни в доларах

Аналитик криптовалют Michaël van de Poppe нещодавно поділився контринтуїтивною перспективою ринку, яка ставить під сумнів основні припущення щодо поточного циклу Біткоїна. У той час як більшість трейдерів зосереджені на рухах ціни BTC щодо долара США, він звертає увагу на метрику, яку вважає набагато більш інформативною: показник ефективності Біткоїна у порівнянні з золотом. Ці відносини між золотом і криптовалютами, за його словами, розповідають кардинально іншу історію про реальний стан ринку — і його майбутнє.

Метрика золота, яка відкриває приховані істини

Ключове розуміння полягає у порівнянні Біткоїна не з фіатною валютою, а з іншим твердим активом — золотом. І Bitcoin, і золото виконують подібні функції у інвестиційних портфелях — збереження вартості, захист від інфляції та диверсифікація. Коли ви вимірюєте криптовалюту щодо золота, а не долара, наратив повністю змінюється. Van de Poppe підкреслює, що оцінка Біткоїна відносно золота досягла найнижчого рівня за всю історію, що має значний історичний контекст.

Ця перспектива, виражена у золотих одиницях, важлива, оскільки вона усуває шум від інфляції валюти та монетарної політики. Коли долар слабшає, і Bitcoin, і золото можуть зростати разом, створюючи ілюзію сили у доларових показниках. Але вимірюючи криптовалюту щодо золота, цей спотворюючий фактор зникає і відкриває справжню відносну динаміку.

Переформатування історичного максимуму Біткоїна 2025 року

У жовтні 2025 року Біткоїн досяг нового історичного максимуму близько $126K — подія, яка привернула багато уваги. Однак van de Poppe переосмислює цей рубіж у провокаційний спосіб. Він припускає, що цей сплеск криптовалюти міг бути викликаний не справжньою силою Біткоїна, а різким зростанням золота та дорогоцінних металів у той самий період. Вартість Біткоїна у порівнянні з золотом фактично знижувалася понад рік.

Це розрізнення є критичним. Зростання Біткоїна до $126K могло бути симптомом загального зростання твердих активів, а не ознакою незалежної сили криптовалюти. Поточна ціна BTC у $74.45K відображає відкат від тих максимумів, але справжня історія криється у співвідношенні BTC до золота.

Історичні цикли свідчать, що криптовалюта може бути на дні

Що робить аналіз van de Poppe переконливим, — це історичні паралелі. Попередні медвежі ринки, виміряні у BTC/Gold, слідували за сталим шаблоном:

• Листопад 2013 — січень 2015 — приблизно 14 місяців
• Грудень 2017 — лютий 2019 — приблизно 14 місяців
• Квітень 2021 — червень 2022 — приблизно 14 місяців

У кожному циклі тижневий RSI (індекс відносної сили) на графіку BTC/Gold досягав екстремальних мінімумів перед початком багаторічних зростань. За словами van de Poppe, зараз RSI досягає історичних мінімумів саме на цій відносній величині — ідеально співпадаючи з попередніми днами циклів.

Якщо Біткоїн досяг піку відносно золота у грудні 2024 року (а не в жовтні 2025), то поточна медвежа фаза у валюті, номінованій у золото, тривала приблизно 14 місяців — що відповідає історичним прецедентам. Це натякає, що ринок криптовалют може бути вже на критичній точці або наближається до неї.

Чому важливі точки входу у валюті, номінованій у золото

Аналитик стверджує, що ставка на подальше суттєве зниження з поточних рівнів вимагала б припущення, що співвідношення BTC/Gold продовжить погіршуватися до безпрецедентних меж. Історія ж показує інше. Попередні випадки, коли це співвідношення досягало подібних мінімумів, ставали одними з найсильніших періодів накопичення для довгострокових інвесторів.

Framework van de Poppe натякає, що якщо цей шаблон збережеться, поточне становище може стати аналогічним сценарієм. Екстремальні мінімуми RSI у співвідношенні BTC/Gold історично передували тривалим періодам зростання, що дає терплячим інвесторам можливість переосмислити свої позиції.

Підсумок

Порівняння Біткоїна із золотом показує, що історія криптовалют у 2026 році може суттєво відрізнятися від того, що свідчать графіки у доларових одиницях. Хоча деякі вважають, що медвежий ринок почався кілька місяців тому, аналіз на основі золота вказує, що ринок уже може бути у фінальній фазі. Замість просто початку спаду, Біткоїн може наближатися до тих рівнів капітуляції, що передували попереднім багаторічним ралі.