Компанії з управління багатством стикаються з рейтинговим регулюванням, спрямовуючи розвиток галузі до "пріоритету якості"

Мінфінова адміністрація нещодавно опублікувала «Положення про тимчасову оцінку регулювання компаній з управління активами» (скорочено «Положення»), яке встановлює, що результати регуляторної оцінки компаній з управління активами поділяються на рівні від 1 до 6 та рівень S, а також чітко визначає ризикові характеристики та заходи регулювання для компаній різних рівнів.

Компанії різних рівнів підпадатимуть під диференційовані заходи регулювання. Директор Шанхайської лабораторії фінансів і розвитку Цзэн Ганг повідомив журналістам Shanghai Securities News, що це матиме ключовий вплив на розвиток бізнесу компаній з управління активами.

«Положення» чітко визначає: рівні 1 і 2 — компанії з управління активами стабільні у роботі, з хорошим рівнем ризиків, регулювання зосереджене на позарежимних та звичайних заходах, пріоритет надається підтримці інноваційних пілотних проектів, таких як пенсійне управління активами; рівні 3 і 4 — компанії з певними або значними ризиками, потребують посилення контролю у ключових сферах, застосування необхідних коригувальних заходів, обмеження зростання ризиків, зниження існуючих ризиків, запобігання поширенню ризиків; рівні 5 і 6 — компанії з серйозними ризиками, регулювання передбачає постійне відстеження змін ризиків, суворі обмеження та заходи щодо зменшення високоризикових операцій, послідовне виведення з ринку або ліквідація; компанії рівня S — це компанії, що перебувають у процесі реорганізації, під управлінням або з планами виходу з ринку, і вони не підлягають щорічній регуляторній оцінці.

Цзэн Ганг аналізує: рівні 1 і 2 відкривають можливості для зростання бізнесу, лідируючі компанії отримають додаткову перевагу; рівні 3 і 4 — під тиском обмежень щодо нових ризиків і зниження існуючих, розширення високоризикових операцій буде обмеженим; рівні 5 і 6 — під суворими обмеженнями або виходом з ринку, їхній бізнес увійде у фазу скорочення та реорганізації.

За даними Мінфінової адміністрації, станом на кінець 2025 року в країні функціонують 32 компанії з управління активами з обсягом активів 30,7 трильйонів юанів, що становить 92% від загального обсягу ринку в 33,3 трильйони юанів, і вони вже є важливою частиною галузі управління активами в Китаї.

Представник відповідного департаменту Мінфінової адміністрації зазначив у відповідь на запитання журналістів, що деякі компанії з управління активами мають потребу у більш чіткому визначенні своєї стратегії розвитку, підвищенні професійних інвестиційних можливостей, поглибленні трансформації у напрямку чистої вартості та вдосконаленні систем управління ризиками.

«Положення» встановлює шість основних модулів оцінки: корпоративне управління, здатність до управління активами, управління ризиками, розкриття інформації, захист прав інвесторів та інформаційні технології, кожен з яких має відповідний ваговий коефіцієнт: 10%, 25%, 25%, 15%, 15% і 10%. Також передбачені додаткові бали, штрафні бали та фактори коригування рівнів для комплексної оцінки діяльності та ризикового стану компаній.

Цзэн Ганг зазначив, що ваги показників оцінки підкреслюють регуляторний напрямок. Зокрема, здатність до управління активами та управління ризиками мають по 25%, що означає, що інвестиційна та дослідницька здатність, розробка продуктів і запобігання ризикам стануть ключовими аспектами розвитку бізнесу компаній. Це стимулюватиме компанії інвестувати у розвиток команд досліджень і управління ризиками, удосконалювати системи контролю та відмовитися від простого масштабування, зосереджуючись на підвищенні якості управління активами.

«Якщо рейтинг компанії з управління активами знизиться, їй заборонять додавати нові операції, а якщо у наступному році відповідний бізнес не буде відновлено, потрібно буде зменшити обсяг існуючих активів», — вважає Цзэн Ганг. Це змусить компанії інтегрувати управління рейтингами у щоденну діяльність, щоб уникнути звуження бізнес-областей через ризики.

Представник Мінфінової адміністрації підкреслив, що «Положення» поєднує «позитивне стимулювання» та «зворотні обмеження», що сприятиме більш ефективному розподілу регуляторних ресурсів відповідно до можливостей організацій та їхнього ризикового стану. Використання ролі рейтингу як «керівної палички» допоможе компаніям з управління активами формувати обережну та стабільну стратегію, а також орієнтуватися на передові практики галузі та виявляти недоліки.