Прогноз рекордного виробництва бразького кави тисне на світові ціни на робусту

Ринки товарів зазнали значних труднощів наприкінці зими, оскільки очікування рекордних врожаїв кави тиснули на ф’ючерсні контракти на арабіку та робусту. Травневі ф’ючерси на арабіку закрилися на 1,55 пункту нижче (зниження на 0,55%), тоді як травневі ф’ючерси на робусту знизилися на 15 пунктів (на 0,41%), що відображає зростаючу тривогу щодо глобальної надлишкової пропозиції. Ця цінова слабкість безпосередньо пов’язана з прогнозами виробництва, які свідчать про фундаментальні зміни у ситуації з кавовими запасами протягом наступних двох років.

Бразильський рекордний врожай змінює глобальну динаміку пропозиції

Бразилія, найбільший у світі виробник кави, опинилася в центрі нинішніх ринкових потрясінь. За даними Conab, офіційного агентства з прогнозування врожаю Бразилії, виробництво кави у країні у 2026 році зросте на 17,2% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків. Ще більш значущим для робусти є очікуване зростання виробництва на 6,3% до 22,1 мільйонів мішків, тоді як виробництво арабіки зросте на 23,2% до 44,1 мільйонів мішків. Цей бум виробництва був зумовлений сприятливими погодними умовами, зокрема рясними опадами в Мінейраші, основному регіоні вирощування арабіки в Бразилії, де за тиждень, що закінчився 13 лютого, випало 62,8 мм опадів — значно перевищуючи історичний середній рівень у 138%.

Масштаб цього очікуваного врожаю викликав хвилі на світових товарних ринках. Rabobank попередила, що світове виробництво кави у сезоні 2026/27 може досягти безпрецедентних 180 мільйонів мішків, що на 8 мільйонів мішків більше порівняно з минулим роком. Цей сплеск виробництва безпосередньо сприяє зниженню цін, оскільки ф’ючерси на арабіку вже опустилися до 15-місячних мінімумів, а на робусту — до 6,5-місячних мінімумів, оскільки трейдери враховують покращену перспективу пропозиції.

Експортний імпульс В’єтнаму та тиск на ринок робусти

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, додав до зниження цін через стрімке зростання обсягів експорту. Експорт кави у січні зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком і склав 198 000 метричних тонн, тоді як за весь 2025 рік експорт становив 1,58 мільйонів метричних тонн, що на 17,5% більше, ніж у попередньому році. У перспективі виробництво робусти у 2025/26 році прогнозується зростанням на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків). Ці високі показники експорту підкреслюють структурний надлишок пропозиції, що тисне на ціни на робусту у всьому світі.

Відновлення запасів посилює побоювання щодо пропозиції

Відновлення запасів кави підтверджує наявність надлишкових запасів. Запаси робусти на ICE, які у грудні знизилися до 14-місячного мінімуму — 4012 лотів, у січні піднялися до 2,75-місячного максимуму — 4662 лоти. Аналогічно, запаси арабіки знизилися до 1,75-річного мінімуму у листопаді, але до середини лютого зросли до 466 055 мішків. Це поповнення запасів, хоча й незначне, свідчить про впевненість учасників ринку у достатності глобальних поставок і підсилює песимістичний прогноз щодо короткострокових цін на робусту.

Контрастні сигнали: виробничі недоліки в інших ключових країнах

Не всі країни-виробники демонструють рекордні обсяги. Колумбія, другий за величиною виробник арабіки у світі, повідомила, що виробництво у січні знизилося на 34% у порівнянні з минулим роком і склало 893 000 мішків, згідно з даними Національної федерації кавових фермерів. Виробництво у Бразилії також відстає, оскільки експорт кави у січні знизився на 42,4% у порівнянні з минулим роком і склав 141 000 метричних тонн — сезонна корекція, яка свідчить про те, що поставки будуть відкладені на пізніший період, оскільки виробництво зростає.

Прогнози USDA вказують на багаторічну надлишкову пропозицію

Міністерство сільського господарства США у своєму звіті охарактеризувало глобальний ринок кави. За прогнозами, світове виробництво кави у 2025/26 році зросте на 2,0% і досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків. Водночас виробництво арабіки зменшиться на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, а виробництво робусти — зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Виробництво у Бразилії у 2025/26 році прогнозується зменшенням на 3,1% до 63 мільйонів мішків, тоді як у В’єтнамі — зростанням на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків. Ці прогнози свідчать, що хоча врожай у Бразилії зменшиться, глобальна ситуація з пропозицією залишатиметься достатньою, а кінцеві запаси знизяться лише незначно — на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів минулого року.

Об’єднання цих факторів — рекордний врожай у Бразилії, сильний експорт В’єтнаму, відновлення запасів і помірне відновлення попиту — створює ситуацію надлишкової пропозиції порівняно з споживанням. Для інвесторів і трейдерів, що стежать за ринком робусти та ширшим товарним комплексом, ця динаміка, ймовірно, збережеться протягом 2026 року та сезону 2026/27, підтримуючи тиск на ціни за відсутності суттєвого зростання попиту або виробничих збоїв.