Участь на ринку розширюється у міру прискорення інвестиційного імпульсу в ШІ

Останні тенденції на ринку свідчать про суттєвий зсув у настроях інвесторів, оскільки кілька показників вказують на те, що бичачі настрої знову взяли контроль після періоду слабкості. Останні кілька тижнів продемонстрували стійкість ринків акцій, що зумовлено розширенням участі на ринку та подальшим прискоренням капіталовкладень у штучний інтелект великими технологічними компаніями.

Перехід від медвежого до бичачого прогнозу базується на конкретних ринкових сигналах, а не на спекуляціях. Якщо раніше основною турботою були погіршення лідерства на ринку та надмірно високі рівні настроїв, то нинішні умови демонструють значно інший ландшафт — з розширенням участі та покращенням технічної структури.

Розширення широти сигналізує про стійкий бичачий ринок

Один із найнадійніших індикаторів стійкості бичачого ринку — це ступінь поширення участі на ринку між секторами та окремими цінними паперами. Широта ринку, яка вимірює кількість акцій, що беруть участь у конкретному рухові, є важливим показником внутрішньої сили.

Нещодавно індекс S&P 500 зазнав найвужчих показників широти з часів значного розпродажу у квітні минулого року. Однак подальше відновлення показників широти було помітним, і участь у індексі значно зросла з тих мінімумів. Це розширення участі — коли більше окремих акцій сприяють загальним прибуткам, а не концентрація лідерства у кількох великих компаніях — історично пов’язане з більш стабільними фазами бичачого ринку.

Зростання участі у S&P 500, Nasdaq та Russell 2000 свідчить про структурне покращення стану ринку, яке виходить за межі простої цінової динаміки.

Короткі спекуляції та сезонні фактори підтримують ралі

Технічна ситуація на ринках суттєво змінилася за останні дні. Минулого тижня зафіксовано рекордні рівні коротких позицій у окремих акціях, особливо у технологічних компаніях. Однак, коли технологічні акції різко зросли з мінімумів, багато коротких продавців опинилися у програшній ситуації — що зазвичай сприяє додатковому прискоренню ринкових зростань через примусове закриття коротких позицій.

З сезонної точки зору, ранні дані календаря підтверджують ідею, що недавні мінімуми можуть бути точкою перелому. Учасники ринку, орієнтовані на історичні сезонні закономірності, відзначають, що загальні зростання у ключових індексах свідчать про завершення фаз слабкості, характерних для початку року. Цей сезонний фактор у поєднанні з технічним коротким сжатием сприяє останнім позитивним тенденціям на ринку.

Інвестиції у інфраструктуру штучного інтелекту стимулюють зростання прибутків

Макроекономічний фон, що підтримує поточні умови ринку, виходить за межі технічних факторів. Витрати на капітальні вкладення великих технологічних компаній, що займаються масштабними обчислювальними системами, демонструють масштаб інвестицій у інфраструктуру штучного інтелекту. У 2025 році сумарні CAPEX Oracle, Alphabet, Amazon, Meta Platforms і Microsoft склали приблизно 390 мільярдів доларів — значна сума, що відображає зобов’язання галузі щодо розвитку інфраструктури AI.

Очікується, що у 2026 році витрати на AI-інфраструктуру зростуть до 515 мільярдів доларів, що становитиме зростання понад 30% порівняно з попереднім роком. Щоб зрозуміти масштаб: витрати на інфраструктуру AI вже перевищують 2% ВВП США — рівень, який перевищує історичні витрати на залізничну інфраструктуру під час залізничного буму 1850-х років.

Наслідки цього масштабного капіталовкладення вже видно у торгівлі. Компанії, що забезпечують компоненти, енергію та зв’язок для систем AI — такі як IREN, Cipher Mining, Astera Labs, TeraWulf і Nebius Group — зазнали значних обсягів торгів та зростання цін. Хоча деякі з них залишаються збитковими за чистим доходом, їхні траєкторії зростання доходів є вражаючими: деякі компанії прогнозують п’ятимножне зростання доходів протягом прогнозного періоду.

Ця модель ілюструє важливий інвестиційний принцип: масові структурні витрати у будь-якому технологічному циклі зазвичай створюють можливості по всьому ланцюгу постачання, а не лише для найбільших гравців ринку. Динаміка «пік-і-лопата» — коли постачальники інфраструктури отримують значну вигоду поряд із великими технологічними компаніями, що керують капіталовкладеннями — свідчить про те, що цикл інвестицій у AI має ще значний потенціал для зростання.

Аргументи на користь подальшої сили ринку

Злиття цих факторів — розширення участі на ринку, покращення технічних умов, сезонна підтримка та прискорення інвестицій у інфраструктуру — створює переконливі підстави для збереження короткострокової сили ринку. Ринки з широкою участю зазвичай краще підтримують ралі, ніж ті, що залежать від вузької лідерської групи, а масштабний цикл інвестицій у AI забезпечує фундаментальну підтримку зростання прибутків як для великих технологічних компаній, так і для постачальників інфраструктури.

Поточна ситуація на ринку відображає справжні покращення у внутрішніх умовах, а не лише рухи, зумовлені настроями, що має важливі наслідки для інвесторів, які готуються до наступних місяців.