Кава на розпродажі: ринок сприймає глобальний сплеск виробництва

Ф’ючерси на арабіку закрилися в середу з падінням на 0,65 пункту (-0,23%), тоді як ціна на робусту ICE зросла на 63 пункти (+1,73%), оскільки ринок кави стабілізувався після тижнів тиску продажів. Змішана цінова динаміка відображає боротьбу ринку за визначення напрямку в умовах суперечливих сигналів між рекордними прогнозами виробництва та підтримуючими рухами валюти. Глобальні фундаментальні показники кави суттєво змінилися: ціни на обидва сорти досягли багатомісячних мінімумів — арабіка торкнулася 15-місячного дна, а робуста впала до 6,5-місячного мінімуму — на тлі значного покращення глобальної картини пропозиції.

Глобальні перспективи пропозиції змінюються рекордними врожаями

Основним чинником, що тисне на ціни кави, є різке підвищення оцінок глобального виробництва. Агентство прогнозування врожаїв Бразилії Conab повідомило 5 лютого, що виробництво кави в країні у 2026 році зросте на 17,2% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків. З цього обсягу арабіка прогнозується на 23,2% більше — 44,1 мільйонів мішків, а виробництво робусти зросте на 6,3% до 22,1 мільйонів мішків. Ці рекордні прогнози відображають покращення умов вирощування у ключових кавових регіонах Бразилії.

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, також створює тиск на ціни. Експорт кави країни у січні зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком і склав 198 000 метричних тонн, що свідчить про стабільний потік пропозиції на світовий ринок. Ще більш тривожним для цін є прогноз виробництва кави у В’єтнамі на 2025 рік, яке зросло на 17,5% до 1,58 мільйонів метричних тонн. У перспективі, прогнозується, що виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 роках зросте на 6% і досягне 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків), що додасть значну кількість робусти до світових запасів.

На глобальному рівні USDA Foreign Agriculture Service прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2,0% і досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків. Однак це приховує суттєві зміни: виробництво арабіки очікується зменшиться на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% і становитиме 83,333 мільйонів мішків. FAS прогнозує, що кінцеві запаси на 2025/26 роки зменшаться на 5,4% і становитимуть 20,148 мільйонів мішків порівняно з 21,307 мільйонів у 2024/25, хоча відновлення короткострокових запасів уже почалося.

Підтримка з боку курсової стабільності та регіональних змін у виробництві

Кілька факторів намагаються підтримати ціни на каву у противагу песимістичним прогнозам щодо пропозиції. Бразильський реал у середу піднявся до нового 1,75-річного максимуму щодо долара, що робить бразильську каву менш привабливою у валютному вираженні і зменшує стимул для експорту. Ця сила валюти обмежила масштаби недавніх цінових втрат.

Недавні опади у ключових регіонах вирощування кави в Бразилії також підтримують виробництво, але нейтральні або негативні для цін. Метеорологічна служба Somar повідомила, що Мінус-Герейш, найбільша арабіка у Бразилії, отримав 62,8 мм опадів за тиждень, що закінчився 13 лютого, або 138% від історичної норми. Це забезпечує сприятливі умови для розвитку врожаю.

З позитивного для цін арабіки боку — виробництво кави у Колумбії значно послабшало. Національна федерація кавовиробників повідомила, що виробництво у січні зменшилося на 34% у порівнянні з минулим роком і склало 893 000 мішків, що створює додаткову підтримку. Крім того, Міністерство торгівлі Бразилії 5 лютого повідомило, що експорт кави у січні знизився на 42,4% і склав 141 000 метричних тонн, що свідчить про обмежену доступність для короткострокового експорту.

Що слід стежити: відновлення запасів і фундаментальні показники ринку

Відновлення запасів кави, контрольованих ICE, є тривожним сигналом для цін. Запаси арабіки, які 18 листопада досягли 1,75-річного мінімуму — 396 513 мішків, — на 7 січня зросли до 3,75-місячного максимуму — 461 829 мішків. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 14-місячного мінімуму — 4 012 лотів 10 грудня, але на 26 січня зросли до 2,75-місячного максимуму — 4 662 лоти. Це відновлення запасів у поєднанні з зростанням прогнозів виробництва створює перешкоди для подальшого зростання цін.

Міжнародна організація кави 7 листопада повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) зменшився лише на 0,3% і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про відносно стабільний експортний потік попри ціновий тиск. Учасники ринку уважно стежать за тим, чи збережеться тенденція рекордних прогнозів виробництва, відновлення запасів і зростання експорту, і як це вплине на ціни арабіки та робусти у найближчі місяці.