Тридцять сім тисяч акцій: чому великий інвестиційний фонд мовчки вийшов з Wix.com

17 лютого 2026 року Metavasi Capital тихо ліквідувала всю свою позицію у Wix.com, що стало значним кроком у портфелі та підняло питання щодо перспектив платформи. Інвестиційний фонд продав тридцять сім тисяч акцій платформи для створення сайтів, що привернуло увагу спостерігачів, враховуючи покращення бізнес-фундаментів Wix попри зниження ціни акцій.

Зникає позиція на дев’ять цифр

Масштаб виходу Metavasi Capital вражає. Тридцять сім тисяч акцій становили вартість 6,57 мільйонів доларів на кінець кварталу, що раніше складало 2,0% від загальних активів фонду. За даними подань до Комісії з цінних паперів і бірж США, це був не частковий продаж, а повне розгортання позиції, частина ширшої стратегії зменшення розміру портфеля.

На момент продажу акції Wix торгувалися по 68,07 долара за акцію — ціна, яка розповідає жорстку історію для інвесторів, що тримають акції довгостроково. За попередні дванадцять місяців ціна обвалилася на сімдесят відсотків, що здається майже незрозумілим, враховуючи операційну динаміку компанії. Акції, що торгуються на NASDAQ, показали різкий контраст із приблизно п’ятнадцятивідсотковим зростанням індексу S&P 500 за той самий період, що підкреслює, наскільки різко інтернет-акції поступилися широкому ринку.

Парадокс: акції падають, бізнес зростає

Що робить вихід Metavasi особливим, так це незвичайне розходження між показниками акцій Wix і реальним станом бізнесу. Коли капітал компанії втрачає сімдесят відсотків вартості, інвестори зазвичай очікують погіршення операційної діяльності або злами у фундаменті. Однак фінансова картина Wix розповідає іншу історію.

У третьому кварталі компанія заробила 505,2 мільйонів доларів доходу — на 14% більше порівняно з минулим роком. Бронювання зросли на той самий відсоток до 514,5 мільйонів доларів, а щорічний повторюваний дохід Creative Subscriptions наближається до 1,5 мільярда доларів. Це не цифри від провального підприємства; це масштабована платформа, яка генерує стабільний і передбачуваний дохід.

Можливості генерування готівки також вражають. Вільний грошовий потік склав 127 мільйонів доларів лише за квартал, а керівництво прогнозує близько 600 мільйонів доларів вільного грошового потоку за 2025 рік. Неприбуткові валові маржі становили здорові 69%, що свідчить про сильну операційну ефективність у міру зростання бізнесу.

Платформа, що розвивається понад створення сайтів

Додатково ускладнює інвестиційну тезу Base44 — інноваційний продукт Wix на базі штучного інтелекту. Ця платформа вже обслуговує понад два мільйони користувачів і має на меті генерувати щорічний повторюваний дохід щонайменше 50 мільйонів доларів до кінця попереднього кварталу. Це не спекулятивна перспектива — вона вже приносить значущий дохід у реальному часі, перебуваючи ще на ранніх етапах впровадження.

Перерозподіл портфеля та ринковий таймінг

Після виходу з Wix, провідні активи Metavasi змістилися до інших позицій, з Sphere Entertainment на чолі з вартістю 20,74 мільйона доларів (9,1% активів), далі йдуть Blend Labs з 19,41 мільйона доларів (8,6%) і AppLovin з 18,82 мільйона доларів (8,3%). Ці концентровані позиції у високоволатильних зростаючих компаніях свідчать про переорієнтацію фонду на інші ризикові профілі.

Час повного виходу залишається цікавим. Хоча Wix демонструє операційний імпульс і стабільне зростання доходів, ринкові умови для інтернет-акцій залишаються складними. Це рішення фонду натякає, що, незважаючи на сильні фундаментальні показники, інші можливості у портфелі привернули більше капіталу.

Що сигналізує продаж тридцять сім тисяч акцій

Ліквідація тридцять сім тисяч акцій — це більше ніж звичайне коригування портфеля; це виважене інвестиційне рішення у складних ринкових умовах. Wix має багато ознак якісного бізнесу: повторювані доходи, операційна ефективність, розширення маржі та новий драйвер доходів на базі штучного інтелекту. Проте жоден із цих факторів не врятував акції від катастрофічного падіння.

Повна ліквідація Metavasi Capital, зменшення частки з 2,0% до нуля, свідчить про те, що менеджери портфеля визнали більш привабливі можливості з точки зору ризику і нагороди. Чи це рішення щодо оптимізації портфеля, ринкового таймінгу чи простого перерозподілу капіталу — залишається відкритим для інтерпретації. Очевидно лише одне: навіть компанія з покращуючимися фундаментальними показниками у сфері інтернет-платформ стикається з труднощами у сучасних ринкових умовах, де макроекономічні чинники мають більший вплив, ніж внутрішня сила бізнесу.