Тарифи США та переосмислення торгівлі спричиняють несподіване економічне зростання ЄС, хоча виклики зростають

Європейський Союз зазнав значних змін у торговельному ландшафті 2025 року, оскільки американська тарифна політика спричинила складну ланцюг змін на ринку, що зрештою підвищило економічну активність єврозони, одночасно створюючи нові тиски. Експорт до США фактично зріс, незважаючи на високі мита, тоді як регіон зіткнувся з безпрецедентним зростанням китайського імпорту, що шукав альтернативні ринки.

Економічне зростання випереджає очікування на тлі торговельних змін

Економічна стійкість єврозони стала головною темою року. За даними Eurostat, у 2025 році регіон досяг 1,5% зростання валового внутрішнього продукту — найкращого з 2022 року. Це сильне зростання стало несподіванкою для багатьох політиків, особливо враховуючи протекціоністське торговельне середовище, яке панувало з початку 2025 року.

Причиною цієї несподіваної сили частково стала поведінка експорту. Експорт ЄС до країн поза межами блоку у 2025 році зріс на 2%, досягнувши 2,6 трильйонів євро (приблизно 3,09 трильйонів доларів США). Значна частина цього зростання була зумовлена ранньою інвентаризацією американських компаній, які намагалися накопичити товари перед повним введенням мит. Однак цей імпульс не тривав довго. До грудня 2025 року продажі ЄС до США скоротилися майже на 13% порівняно з груднем попереднього року, оскільки мита та посилення євро почали тиснути на конкурентоспроможність.

Загальна картина експорту залишалася змішаною. Продажі до США у 2025 році склали 554 мільярди євро, що трохи більше ніж 536 мільярдів у 2024 році, але цей, здавалося б, приріст приховував внутрішнє уповільнення з прогресом року. Європейські експортери стикалися з посиленням перешкод через мита (тепер у середньому близько 15% на їхню продукцію) та валютний тиск.

Вплив Китаю: зміщення торгівлі змінює імпортну динаміку

Найяскравішою подією стало перенаправлення світових торговельних потоків. Оскільки американські мита на китайські товари сягнули рівнів значно вищих, ніж на більшість інших країн, китайські експортери опинилися поза найбільшим своїм ринком. У відповідь китайські компанії переключилися на альтернативні напрямки, зокрема Європу, яка стала дедалі привабливішою ціллю.

Цей феномен, відомий економістам як торговельне відволікання, чітко проявився у статистиці. Імпорт ЄС з Китаю у 2025 році зріс на 6,3%, до 559 мільярдів євро з 526 мільярдів у 2024. Китайські компанії, що стикнулися з обмеженими маржами на ринку США, почали входити на європейський ринок із агресивно зниженою ціною, щоб підтримувати обсяги продажів і частку ринку.

Торговий профіцит ЄС у товарах зменшився відповідно, з 140,6 мільярдів євро у 2024 до 133,5 мільярдів у 2025, що відображало поєднання стабільного експорту та непропорційного зростання імпорту. Європейські чиновники визнавали цю проблему. Президент Франції Емманюель Макрон прямо заявив: «Несправедлива конкуренція, особливо з боку Китаю, створює значний тиск на нас», — перед важливими дискусіями лідерів ЄС.

Державні субсидії та надлишкові виробничі потужності в Китаї підживлювали цю агресивну стратегію експорту. Замість прийняття меншої завантаженості внутрішніх потужностей, китайські виробники вирішили знижувати ціни, щоб вивантажити продукцію на європейські та інші вторинні ринки — свідомий стратегічний хід, що мав змінити регіональні торговельні патерни.

Новий парадокс інфляції

Можливо, найпримітнішим є те, що цей потік дешевих китайських імпортів створював дефляційний тиск саме тоді, коли Європейський центральний банк очікував поступового повернення до цільового рівня інфляції в 2%. Річна інфляція у єврозоні вже знизилася до 1,7% у січні 2026 року, що нижче за цільовий рівень ECB.

За словами голови Банку Франції Франсуа Віллероя де Гальо, ціни на китайські імпортні товари у другій половині 2025 року були приблизно на 10% нижчими за рівень того ж періоду 2024 року. Він у недавньому телевізійному інтерв’ю зазначив: «Ми спостерігаємо за останній час значне зростання імпорту з Китаю, частково через те, що ринок США став менш доступним для китайських експортерів. Це створює суттєвий дефляційний ефект, і ми уважно слідкуємо за розвитком ситуації в Китаї.»

Економісти ECB наразі прогнозують, що інфляція залишатиметься низькою — нижче за 2% протягом 2026 та 2027 років — і лише до 2028 року повернеться до цільового рівня. Якщо потік дешевих китайських товарів не зменшиться, чиновники побоюються, що тривала дезінфляція може поглибитися, ускладнюючи рішення щодо монетарної політики та потенційно затримуючи нормалізацію ставок.

Відповіді ЄС: конкурентоспроможність проти протекціонізму

Європейські лідери зібралися, щоб визначити відповідь, балансуючи між внутрішнім захистом і ринковими принципами. Кая Каллас, керівниця зовнішньої політики ЄС, висловила офіційну позицію: «Якщо ми підвищимо нашу конкурентоспроможність, наші продукти будуть успішними без необхідності захисту. Водночас, ми маємо реагувати на економічні тактики Китаю, що шкодять нашим бізнесам.»

Загалом, було підкреслено необхідність зміцнення внутрішніх галузей і конкурентоспроможності Європи, а не запровадження нових торговельних бар’єрів — хоча цільові заходи для вразливих секторів залишалися під розглядом. Важкість завдання полягала у прискоренні продуктивності та інновацій, одночасно керуючи зовнішнім тиском мит і внутрішніми дезінфляційними ризиками.

Торговельне середовище 2025 року показало складну позицію Європи — достатньо економічно стійку, щоб поглинати зовнішні шоки, але все більш вразливу до тиску з боку пропозиційної сторони, що загрожує зменшити маржі, пригнічувати інфляцію і випробувати гнучкість політики у незвичних умовах.