Вниз у кролячу нору: наскільки глибоким є ведмежий ринок Bitcoin?

Біткоїн перебуває у небезпечній зоні — наразі торгується приблизно за $65,46K із зниженням на 2,81% за останні 24 години — але під цією, здавалося б, стабільною поверхнею прихована питання, яке відрізняє обережних оптимістів від справжніх занепокоєних: наскільки глибоко може зануритися цей ведмежий ринок? Хоча діапазон $60K–$70K може здаватися міцною опорою, все більше аналітиків попереджають, що зовнішній вигляд може бути оманливим.

Поверхневий рівень: стабільність чи міраж?

Протягом останніх 12 днів Біткоїн тримався в межах $60 000–$70 000 після різкого розпродажу на початку лютого. Для випадкових спостерігачів така поведінка в межах діапазону сигналізує про стабілізацію — можливо, навіть про формування дна циклу. Але при детальнішому розгляді відкривається пастка: плутати бокове рух цін із справжньою підтримкою. Реальне питання полягає не в тому, чи тримається Біткоїн вище $60K, а чи зможе ця підтримка витримати те, що на нього чекає.

Волатильність: перший попереджувальний знак у глибинах

Віллі Ву, один із найвідоміших аналітиків у криптопросторі, розкриває те, що багато пропускають. Його увага зосереджена не на ціні — а на волатильності, метриці, яку інституційні інвестори відстежують із релігійною пристрастю. Офіційно Біткоїн увійшов у ведмежу зону, коли волатильність різко зросла — сигнал, що трендові зміни вже почалися. І тут глибина глибша: з того моменту, як волатильність почала зростати, вона не припиняє підніматися.

Історично, дно ведмежого ринку зазвичай не настає при першому піку волатильності. Зазвичай справжнє макро-дно з’являється на другому або третьому піку — процес, що може тривати місяцями. Ву малює тривожну картину можливого розвитку подій: якщо глобальні фондові ринки погіршаться ще більше, Біткоїн може викликати другу ведмежу фазу. А фінальна? Максимальні відтоки капіталу з криптовалют. Іншими словами, $60K — це не підлога, а лише перший крок у глибину кролячої нори.

Що насправді показують дані блокчейну про накопичення

Індекс тренду накопичення Glassnode дає ще один рівень розуміння. Цей показник відстежує, чи купують або продають великі гравці в цілому. Значення близько 1 (показане темнішими відтінками) сигналізує про активне накопичення великими інвесторами — історично це ознака дна ринку. Пам’ятаєте після LUNA і FTX? Тоді багато купували, і це зупинило падіння.

Сьогоднішнє значення ж залишає багато питань. Щоб діапазон $60K–$70K справді став підлогою, він має залучити таку ж агресивну інституційну купівлю, як і раніше. Без цієї впевненості великих гравців ще один крок вниз цілком можливий. На блокчейні сигнали ще не кричать «дно знайдено» — вони шепочуть «почекай і подивися».

Контрінтуїтивні сигнали ринку опціонів

Не всі учасники ринку налаштовані на глибше падіння. За словами Орелі Бартере, провідного аналітика Nansen, ринок опціонів розповідає іншу історію — принаймні наразі. Кол-опціони за останній тиждень перевищили купівлю пут-опціонів, особливо у блокових угодах, які зазвичай виконують професійні інвестори. Найцікавіше? Найпопулярніший страйк — $75 000, значно вище за поточний діапазон консолідації.

Ця ситуація натякає, що частина ринку готується до прориву, а не до падіння. Але тут є нюанс: чи перетвориться ця бичача позиція у реальне рух ціни — залежить цілком від того, чи з’являться покупці, які рішуче візьмуть участь, якщо Біткоїн протестує нижню межу свого діапазону. Одна рішуча стіна покупців; одна пропущена можливість — і траєкторія ринку різко змінюється.

Макроекономічні ризики: глибші рівні кролячої нори

За межами графіків і деривативів лежить ширший макрооточення — можливо, найглибші рівні кролячої нори. Бартере виділила кілька ключових каталізаторів, які мають зійтися для стійкого відновлення: конкретний прогрес у законодавстві США щодо крипто-регулювання (CLARITY Act), результати майбутніх політичних подій і ширше зсув у глобальних ринках у бік ризик-он.

Поки ці фактори не стануть ясними, навіть короткостроковий відскок до $75K може не перерости у тривалу тенденцію. Макрообстановка залишається туманною, і невизначеність зазвичай тисне на спекулятивні активи, такі як Біткоїн.

Як знайти вихід: важливі рівні для спостереження

Рівень $60 000 залишається критичним порогом. Агресивна купівля за ціною — підтверджена покращенням на блокчейні — підтверджує бульчий сценарій. Не захистити його — означає відкрити двері для другої ведмежої фази, описаної Віллі Ву, що може занурити Біткоїн ще глибше у кролучу нору.

Зараз ринок стоїть на справжньому роздоріжжі. Трейдери опціонів налаштовані обережно, їхні ставки на $75K відображають впевненість у тому, що відскок настане. Але структурні індикатори — патерни волатильності, неоднозначні дані блокчейну, макроекономічні ризики — свідчать, що терпіння і скептицизм можуть бути для трейдерів більш корисними, ніж сліпий оптимізм. Глибина кролячої нори залишається невідомою, але ознаки подальшого занурення важко ігнорувати.