Баєвіл несподівано залишився на чолі FOMC, політика Федеральної резервної системи США у 2026 році стикається з "найбільшим невідомим"

Федеральна резервна система раптово порушила 25-річну традицію: 18 лютого за місцевим часом було оприлюднено протокол січневого засідання FOMC, що викликало сенсацію щодо кадрових призначень: Баєвл був обраний головою FOMC до 2026 року, і це призначення триватиме до обрання офіційного наступника. Це рішення шокувало світові фінансові ринки, викликавши хвилі коливань.

Ключовий момент у тому, що доки Баєв залишатиметься членом Ради керівників ФРС, а висунення Воша, яке викликає великий інтерес ринку, ще не підтверджене Сенатом, він залишатиметься керівником ФРС щонайменше до червня. Цей “проміжок” часу стає найбільшим фактором невизначеності для глобальних капітальних ринків.

Порушення 25-річної традиції: перехід у керівництві FOMC став першим “аномальним переходом”

Відомий фінансовий журналіст Нік Тіміраос, що вважається “новим інформаційним агентством ФРС”, прямо назвав це “незвичайним перехідним заходом”. Переглядаючи історію протоколів засідань FOMC, можна побачити, що у 2006, 2014 та 2018 роках не було прецедентів для такого сценарію.

Раніше практика була такою: Йєллен у 2014 році та Баєвл у 2018 році отримували підтвердження Сенату ще до січневого засідання FOMC; Бен Бернанке завершував остаточне затвердження у день засідання 2006 року. Кадрові призначення зазвичай узгоджувалися заздалегідь, щоб забезпечити безперебійність передачі влади.

Однак цього разу ФРС порушила багаторічну традицію. Баєв був змушений залишатися “тимчасовим керівником”, що свідчить про надзвичайну невизначеність щодо майбутньої політики — це рідкість у історії керівництва ФРС.

Невизначеність у політиці, долар, акції та криптовалюти — всі під ударом очікувань

Ці кадрові пертурбації мають далекосяжні наслідки, що виходять за межі Вашингтона. Як саме розвиватиметься політика ФРС до 2026 року — ніхто не може дати чіткої відповіді.

Рішення щодо процентних ставок, темпи зниження ставок, боротьба з інфляцією — ці ключові рішення, що впливають на глобальні фінансові потоки, можуть коливатися через невизначеність у перехідний період. Курс долара, рух акцій і навіть настрої у криптовалютах напряму залежать від цих очікувань. Тимчасове керівництво Баєва зберігає цілісність політики, але водночас породжує здогади щодо можливих змін після вступу нового голови.

Ринок наразі розділений у прогнозах щодо зниження ставок ФРС у 2026 році. Деякі аналітики вважають, що невизначеність у перехідний період може відкласти цикл зниження ставок; інші ж вважають, що Баєв, як чинний голова, має вищу чутливість до ризиків ринку, ніж новий кандидат. Ці очікування самі по собі сприяють руху капіталу між ринками.

Коли завершиться номінація Воша? Чи зможе Баєв “тимчасовий режим” протриматися до середини року?

Головне питання — коли Вош пройде підтвердження Сенатом?

Якщо його номінація затягнеться, Баєв залишатиметься “тимчасовим керівником” до офіційного призначення нового голови. Такий стан невизначеності може тривати весь перший півріччя і навіть за межі червня.

Кожне засідання FOMC, кожен економічний звіт, кожне повідомлення про підтвердження Сенатом — все це може змінити ринкові очікування щодо майбутньої політики. У цій високовірогідній невизначеності інституційні інвестори схильні до обережності, а роздрібні інвестори — до підвищеної волатильності.

Зараз курс ENSO становить $1.64, зниження за 24 години — 40.65%; BIO — $0.02, зниження — 7.39%; SNX — $0.37, зростання — 0.32%. Чутливість криптоактивів до очікувань щодо політики ФРС залишається високою, кожен сигнал щодо кадрових змін або політики може спричинити переоцінку ринку.

Тимчасове “незвичайне” продовження Баєва — це і стабілізатор, і потенційна змінна. Світові капітали очікують новин щодо номінації Воша і розвитку цієї історії перехідної влади у ФРС.