Ethereum прорвався понад $2,000: аналіз даних у мережі, збільшення володінь та еволюція ринкової структури

25-26 лютого 2026 року ринок криптоактивів пережив довгоочікуваний масовий підйом. Як другий за ринковою капіталізацією криптоактив, ціна Ethereum (ETH) 26 лютого знову піднялася вище психологічної позначки в 2000 доларів США, досягнувши максимуму в 2148 доларів, зростання за 24 години склало 7,98%. За даними Gate.io станом на 26 лютого, поточна ціна ETH становить 2071,42 долара, обсяг торгів за добу — 556 мільйонів доларів, а частка ринку — 9,70%.

Цей відскок не був ізольованою ціновою аномалією, а супроводжувався низкою чітких сигналів з блокчейну: початок масштабного збільшення активності великих китів, перший з січня показник Coinbase Premium Index, що став позитивним, а також відновлення показників прибутковості з глибокого недооцінення. У цій статті ми розглянемо мікроскопічну структуру цього зростання, базуючись на даних з блокчейну, та проаналізуємо його стійкість у різних сценаріях.

Огляд події: збільшення обсягів і повернення капіталу

Після тривалого спаду з максимуму жовтня 2025 року, ETH цього тижня почав відновлюватися. 26 лютого ціна ETH вперше за кілька тижнів піднялася вище 2000 доларів, зростання склало близько 8% за добу, що спричинило збільшення загальної ринкової капіталізації криптоактивів на понад 170 мільярдів доларів. Це підвищення супроводжувалося значним збільшенням обсягу транзакцій і активності на блокчейні, що свідчить про залучення нових інвестицій.

Контекст і хронологія: технічне відновлення після переоцінки

Безпосереднім фоном для цього відскоку стала технічна переоцінка ринку, що раніше був глибоко недооцінений. З січня 2026 року ціна ETH трималася під тиском, місячний спад сягав майже 37%, а мінімум опустився нижче 1900 доларів. Одночасно кілька блокчейн-індикаторів увійшли в екстремальні зони: тижневий RSI Bitcoin опустився до 25,71 — рівня історичного перепродажу; коефіцієнт MVRV (відношення ринкової капіталізації до реалізованої) ETH також потрапив у зону серйозної недооцінки.

На початку лютого макроекономічна ситуація почала частково покращуватися: технологічні акції на фондовому ринку відновилися, додатково позитивно вплинули квартальні звіти компаній, зокрема Circle, що перевищили очікування. Це створило зовнішній каталізатор для технічного відновлення. Однак головним драйвером швидкого прориву ціни ETH стала структурна зміна в капіталі з боку блокчейну.

Аналіз даних і структур: ключові моменти входу китів і зміни Coinbase Premium

Активність великих китів

За даними платформи Lookonchain, під час цього відскоку кілька великих китових адрес активно збільшували свої позиції. Адреса 0xAb59 витратила 14,57 мільйонів доларів, купивши 7008 ETH за середньою ціною 2079 доларів. Інша адреса 0x166f за дві години зняла з біржі 20 000 ETH (близько 38,25 мільйонів доларів). Обидві операції — виведення з біржі на холодний гаманець — зазвичай інтерпретуються як намір тривалого утримання. Це означає, що короткостроковий тиск на продаж з боку цих ETH зменшився, що підтримує ціну.

Позитивний перехід Coinbase Premium Index

Ще один важливий сигнал — перехід Coinbase Premium Index у позитивну зону. Цей індекс показує різницю у ціні ETH на Coinbase (головна платформа для американських інституційних інвесторів) і Binance. З січня по початок лютого індекс був у негативній зоні, що свідчило про слабкий попит з боку американських інституцій. Однак у відскоку він вперше з січня перетнув нульову позначку, що вказує на зростання купівельного тиску з боку США, перевищуючого глобальний рівень. Історично, перехід Coinbase Premium з негативної у позитивну зону часто є сигналом початку середньострокового відскоку.

Індекс Coinbase Premium ETH. Джерело: CryptoQuant

Відновлення MVRV

За даними Santiment, 30-денний коефіцієнт MVRV ETH відновився з глибокої негативної зони до -5,5%, перейшовши з категорії серйозної недооцінки до легкого недооцінювання. Це означає, що ринок все ще в збитках у балансі, але рівень збитків значно зменшився. Історично, коли MVRV повертається до нуля з глибокої негативної зони, це часто є передвісником середньострокового відскоку або дна.

Коефіцієнт MVRV криптовалют. Джерело: X/Santiment

Аналіз громадської думки: розбіжності та консенсус

На ринку існує явна поляризація щодо цього відскоку. Однак саме ці розбіжності допомагають визначити можливі сценарії розвитку.

Оптимісти зосереджені на поверненні інституцій. Основні аргументи — позитивний перехід Coinbase Premium і активність китів. Деякі аналітики у соцмережах зазначають: «Більшість випадків, коли Coinbase Premium переходить у позитивну зону, супроводжуються зростанням ціни ETH». Це може бути раннім сигналом для початку середньострокового відновлення.

Обережні експерти наголошують, що «підтвердження повороту ще не отримано». Вони вважають, що хоча з блокчейну видно ознаки відновлення попиту, макроекономічна ситуація ще не покращилася. Зокрема, зростання пропозиції стабільних монет зупинилося з грудня минулого року, а загальна капіталізація залишилася близько 260 мільярдів доларів. Це свідчить про відсутність стабільного потоку нових інвестицій. Крім того, дохідність стейкінгу ETH знизилася до приблизно 2,8%, що зменшує привабливість довгострокового блокування активів.

Скептики звертають увагу на «незагасну структурну тиск». Адреси, пов’язані з Віталіком Бутеріним, у лютому демонстрували постійний відтік коштів. Хоча це пояснюється інвестиціями в екосистему, деякі учасники ринку сприймають це як сигнал продажу. Також, багато відкритих позицій з левереджем поблизу 2000 доларів вже зазнали збитків, а ціна при ліквідації концентрується в діапазоні 1350–1360 доларів. Це означає, що при повторному падінні ціни можливі ланцюгові ліквідації.

Перевірка фактів: чи є «причиною» або «наслідком» купівля китів?

При аналізі даних з блокчейну важливо розрізняти «факти» та «наративи». Факт — це те, що адреси китів купили ETH на суму понад 50 мільйонів доларів. Однак однозначно стверджувати, що це початок «бичого» тренду, — це вже точка зору. Мотивація китів може бути різною: стратегічне розміщення позицій, хеджування коротких або просто балансування активів.

Аналогічно, перехід Coinbase Premium у позитивну зону часто інтерпретують як повернення інституційного попиту, але це може бути викликано недостатньою ліквідністю платформи, що сприяє виникненню премії. Тому один лише індикатор не дає повної картини. Однак кілька незалежних сигналів — зростання Coinbase Premium, виведення з біржі, відновлення MVRV — у співпадінні підсилюють ймовірність, що відскок має підгрунтя.

Вплив на галузь: цінність ключових рівнів

З точки зору ринкової структури, рівень у 2000 доларів має кілька значень для ETH. Це — нижня межа попередніх об’єднаних обсягів торгів, а також «межа між бичим і ведмежим трендом», визначена деякими технічними школами. Крім того, у цій зоні скупчено багато ліквідаційних рівнів з левереджних позицій, і тривале перебування ціни тут або її швидке коливання безпосередньо вплине на баланс сил.

Якщо ETH утримається вище 2000 доларів і підніметься до 2150–2200 доларів, це може привернути трейдерів, орієнтованих на тренд, і сприяти перетворенню відскоку у середньострокову зміну тренду. Інакше, швидке повернення нижче 2000 доларів може вважатися «фейковим проривом», і ринок знову перевірить рівень у 1900 доларів або нижче.

Моделювання сценаріїв розвитку

З урахуванням поточних даних можна виділити три основних сценарії, чітко розмежовуючи факти, точки зору та гіпотези:

• Факти: ціна ETH прорвала рівень у 2000 доларів; сукупна купівля китів склала понад 50 мільйонів доларів ETH; Coinbase Premium Index став позитивним; MVRV відновився до -5,5%.

• Точки зору: деякі аналітики вважають, що ці сигнали свідчать про повернення попиту з боку США; інші — що стійкість відскоку залежить від макроекономічної ситуації.

• Гіпотеза 1 (нейтральний сценарій): якщо макроситуація залишиться стабільною, а активність на блокчейні триватиме, ETH може консолідуватися у діапазоні 2000–2200 доларів, очікуючи нових каталізаторів. Ймовірність цього сценарію висока, оскільки він відповідає ознакам технічного відновлення після переоцінки і відповідає поточним потокам капіталу.

• Гіпотеза 2 (оптимістичний сценарій): якщо Coinbase Premium продовжить зростати, а пропозиція стабільних монет стабілізується або зросте, це може залучити FOMO-інвесторів і підштовхнути ETH до 2400–2500 доларів. Умови — ясне послаблення монетарної політики ФРС або нові позитивні новини в екосистемі ETH. Ймовірність низька, але потенційно тривала.

• Гіпотеза 3 (песимістичний сценарій): якщо цей відскок буде викликаний лише короткостроковим левереджним спекулятивним рухом, і зростання ф’ючерсних ставок призведе до масових ліквідацій, ціна може швидко повернутися до рівня 1900 доларів або нижче. Основні рівні підтримки — 1900 і 1800 доларів (близько 200-денної скользячої середньої). У разі погіршення макроекономічної ситуації можливе повторне зниження.

Перевірка фактів: чи є купівля китів «причиною» чи «наслідком»?

При аналізі даних важливо розрізняти «факти» та «наративи». Купівля китів ETH на понад 50 мільйонів доларів — факт. Однак однозначно стверджувати, що це початок «бичого» тренду, — точка зору. Мотивація китів може бути різною: стратегічне розміщення, хеджування коротких або просто балансування портфеля.

Аналогічно, перехід Coinbase Premium у позитивну зону часто інтерпретують як повернення інституційного попиту, але це може бути викликано недостатньою ліквідністю платформи, що сприяє виникненню премії. Тому один індикатор не дає повної картини. Однак кілька незалежних сигналів — зростання Coinbase Premium, виведення з біржі, відновлення MVRV — у співпадінні підсилюють ймовірність, що відскок має підґрунтя.

Вплив на галузь: цінність ключових рівнів

З точки зору ринкової структури, рівень у 2000 доларів для ETH має кілька значень. Це — нижня межа попередніх об’єднаних обсягів торгів, а також «межа між бичим і ведмежим трендом», визначена технічними школами. Крім того, у цій зоні скупчено багато ліквідаційних рівнів з левереджних позицій, і тривале перебування цієї ціни або її швидке коливання безпосередньо вплине на баланс сил.

Якщо ETH утримається вище 2000 доларів і підніметься до 2150–2200 доларів, це може привернути трейдерів, орієнтованих на тренд, і сприяти перетворенню відскоку у середньострокову зміну тренду. Інакше, швидке повернення нижче 2000 доларів може вважатися «фейковим проривом», і ринок знову перевірить рівень у 1900 або нижче.

Моделювання сценаріїв розвитку

З урахуванням поточних даних можна виділити три основних сценарії, чітко розмежовуючи факти, точки зору та гіпотези:

• Факти: ціна ETH прорвала рівень у 2000 доларів; сукупна купівля китів склала понад 50 мільйонів доларів ETH; Coinbase Premium Index став позитивним; MVRV відновився до -5,5%.

• Точки зору: деякі аналітики вважають, що ці сигнали свідчать про повернення попиту з боку США; інші — що стійкість відскоку залежить від макроекономічної ситуації.

• Гіпотеза 1 (нейтральний сценарій): якщо макроситуація залишиться стабільною, а активність на блокчейні триватиме, ETH може консолідуватися у діапазоні 2000–2200 доларів, очікуючи нових каталізаторів. Ймовірність цього висока, оскільки він відповідає ознакам технічного відновлення і відповідає поточним потокам капіталу.

• Гіпотеза 2 (оптимістичний сценарій): якщо Coinbase Premium продовжить зростати, а пропозиція стабільних монет зросте або стабілізується, це може залучити FOMO-інвесторів і підштовхнути ETH до 2400–2500 доларів. Умови — ясне послаблення монетарної політики або нові позитивні новини в екосистемі ETH. Ймовірність низька, але потенційно тривала.

• Гіпотеза 3 (песимістичний сценарій): якщо цей відскок буде викликаний лише короткостроковим левереджним спекулятивним рухом, і зростання ф’ючерсних ставок призведе до масових ліквідацій, ціна може швидко повернутися до рівня 1900 доларів або нижче. Основні рівні підтримки — 1900 і 1800 доларів (близько 200-денної скользячої середньої). У разі погіршення макроекономічної ситуації можливе повторне зниження.

Перевірка фактів: чи є купівля китів «причиною» або «наслідком»?

При аналізі даних з блокчейну важливо розрізняти «факти» та «наративи». Купівля китів ETH на понад 50 мільйонів доларів — факт. Однак однозначно стверджувати, що це початок «бичого» тренду, — це вже точка зору. Мотивація китів може бути різною: стратегічне розміщення, хеджування коротких або просто балансування портфеля.

Аналогічно, перехід Coinbase Premium у позитивну зону часто інтерпретують як повернення інституційного попиту, але це може бути викликано недостатньою ліквідністю платформи, що сприяє виникненню премії. Тому один індикатор не дає повної картини. Однак кілька незалежних сигналів — зростання Coinbase Premium, виведення з біржі, відновлення MVRV — у співпадінні підсилюють ймовірність, що відскок має підґрунтя.

Вплив на галузь: цінність ключових рівнів

З точки зору ринкової структури, рівень у 2000 доларів для ETH має кілька значень. Це — нижня межа попередніх об’єднаних обсягів торгів, а також «межа між бичим і ведмежим трендом», визначена технічними школами. Крім того, у цій зоні скупчено багато ліквідаційних рівнів з левереджних позицій, і тривале перебування цієї ціни або її швидке коливання безпосередньо вплине на баланс сил.

Якщо ETH утримається вище 2000 доларів і підніметься до 2150–2200 доларів, це може привернути трейдерів, орієнтованих на тренд, і сприяти перетворенню відскоку у середньострокову зміну тренду. Інакше, швидке повернення нижче 2000 доларів може вважатися «фейковим проривом», і ринок знову перевірить рівень у 1900 або нижче.

Моделювання сценаріїв розвитку

З урахуванням поточних даних можна виділити три основних сценарії, чітко розмежовуючи факти, точки зору та гіпотези:

• Факти: ціна ETH прорвала рівень у 2000 доларів; сукупна купівля китів склала понад 50 мільйонів доларів ETH; Coinbase Premium Index став позитивним; MVRV відновився до -5,5%.

• Точки зору: деякі аналітики вважають, що ці сигнали свідчать про повернення попиту з боку США; інші — що стійкість відскоку залежить від макроекономічної ситуації.

• Гіпотеза 1 (нейтральний сценарій): якщо макроситуація залишиться стабільною, а активність на блокчейні триватиме, ETH може консолідуватися у діапазоні 2000–2200 доларів, очікуючи нових каталізаторів. Ймовірність цього висока, оскільки він відповідає ознакам технічного відновлення і відповідає поточним потокам капіталу.

• Гіпотеза 2 (оптимістичний сценарій): якщо Coinbase Premium продовжить зростати, а пропозиція стабільних монет зросте або стабілізується, це може залучити FOMO-інвесторів і підштовхнути ETH до 2400–2500 доларів. Умови — ясне послаблення монетарної політики або нові позитивні новини в екосистемі ETH. Ймовірність низька, але потенційно тривала.

• Гіпотеза 3 (песимістичний сценарій): якщо цей відскок буде викликаний лише короткостроковим левереджним спекулятивним рухом, і зростання ф’ючерсних ставок призведе до масових ліквідацій, ціна може швидко повернутися до рівня 1900 доларів або нижче. Основні рівні підтримки — 1900 і 1800 доларів (близько 200-денної скользячої середньої). У разі погіршення макроекономічної ситуації можливе повторне зниження.

Перевірка фактів: чи є купівля китів «причиною» або «наслідком»?

При аналізі даних з блокчейну важливо розрізняти «факти» та «наративи». Купівля китів ETH на понад 50 мільйонів доларів — факт. Однак однозначно стверджувати, що це початок «бичого» тренду, — це вже точка зору. Мотивація китів може бути різною: стратегічне розміщення, хеджування коротких або просто балансування портфеля.

Аналогічно, перехід Coinbase Premium у позитивну зону часто інтерпретують як повернення інституційного попиту, але це може бути викликано недостатньою ліквідністю платформи, що сприяє виникненню премії. Тому один індикатор не дає повної картини. Однак кілька незалежних сигналів — зростання Coinbase Premium, виведення з біржі, відновлення MVRV — у співпадінні підсилюють ймовірність, що відскок має підґрунтя.

Вплив на галузь: цінність ключових рівнів

З точки зору ринкової структури, рівень у 2000 доларів для ETH має кілька значень. Це — нижня межа попередніх об’єднаних обсягів торгів, а також «межа між бичим і ведмежим трендом», визначена технічними школами. Крім того, у цій зоні скупчено багато ліквідаційних рівнів з левереджних позицій, і тривале перебування цієї ціни або її швидке коливання безпосередньо вплине на баланс сил.

Якщо ETH утримається вище 2000 доларів і підніметься до 2150–2200 доларів, це може привернути трейдерів, орієнтованих на тренд, і сприяти перетворенню відскоку у середньострокову зміну тренду. Інакше, швидке повернення нижче 2000 доларів може вважатися «фейковим проривом», і ринок знову перевірить рівень у 1900 або нижче.

Моделювання сценаріїв розвитку

З урахуванням поточних даних можна виділити три основних сценарії, чітко розмежовуючи факти, точки зору та гіпотези:

• Факти: ціна ETH прорвала рівень у 2000 доларів; сукупна купівля китів склала понад 50 мільйонів доларів ETH; Coinbase Premium Index став позитивним; MVRV відновився до -5,5%.

• Точки зору: деякі аналітики вважають, що ці сигнали свідчать про повернення попиту з боку США; інші — що стійкість відскоку залежить від макроекономічної ситуації.

• Гіпотеза 1 (нейтральний сценарій): якщо макроситуація залишиться стабільною, а активність на блокчейні триватиме, ETH може консолідуватися у діапазоні 2000–2200 доларів, очікуючи нових каталізаторів. Ймовірність цього висока, оскільки він відповідає ознакам технічного відновлення і відповідає поточним потокам капіталу.

• Гіпотеза 2 (оптимістичний сценарій): якщо Coinbase Premium продовжить зростати, а пропозиція стабільних монет зросте або стабілізується, це може залучити FOMO-інвесторів і підштовхнути ETH до 2400–2500 доларів. Умови — ясне послаблення монетарної політики або нові позитивні новини в екосистемі ETH. Ймовірність низька, але потенційно тривала.

• Гіпотеза 3 (песимістичний сценарій): якщо цей відскок буде викликаний лише короткостроковим левереджним спекулятивним рухом, і зростання ф’ючерсних ставок призведе до масових ліквідацій, ціна може швидко повернутися до рівня 1900 доларів або нижче. Основні рівні підтримки — 1900 і 1800 доларів (близько 200-денної скользячої середньої). У разі погіршення макроекономічної ситуації можливе повторне зниження.

Перевірка фактів: чи є купівля китів «причиною» або «наслідком»?

При аналізі даних з блокчейну важливо розрізняти «факти» та «наративи». Купівля китів ETH на понад 50 мільйонів доларів — факт. Однак однозначно стверджувати, що це початок «бичого» тренду, — це вже точка зору. Мотивація китів може бути різною: стратегічне розміщення, хеджування коротких або просто балансування портфеля.

Аналогічно, перехід Coinbase Premium у позитивну зону часто інтерпретують як повернення інституційного попиту, але це може бути викликано недостатньою ліквідністю платформи, що сприяє виникненню премії. Тому один індикатор не дає повної картини. Однак кілька незалежних сигналів — зростання Coinbase Premium, виведення з біржі, відновлення MVRV — у співпадінні підсилюють ймовірність, що відскок має підґрунтя.

Вплив на галузь: цінність ключових рівнів

З точки зору ринкової структури, рівень у 2000 доларів для ETH має кілька значень. Це — нижня межа попередніх об’єднаних обсягів торгів, а також «межа між бичим і ведмежим трендом», визначена технічними школами. Крім того, у цій зоні скупчено багато ліквідаційних рівнів з левереджних позицій, і тривале перебування цієї ціни або її швидке коливання безпосередньо вплине на баланс сил.

Якщо ETH утримається вище 2000 доларів і підніметься до 2150–2200 доларів, це може привернути трейдерів, орієнтованих на тренд, і сприяти перетворенню відскоку у середньострокову зміну тренду. Інакше, швидке повернення нижче 2000 доларів може вважатися «фейковим проривом», і ринок знову перевірить рівень у 1900 або нижче.