Повернення DeFi Summer: ринок готовий до великого прориву

Децентралізовані фінанси, здається, готуються до значного повернення, згідно з останнім аналізом ринку. Дослідження від Steno показує, що умови DeFi summer можуть настати раніше, ніж багато хто очікував, і загальна заблокована вартість (TVL) у секторі може досягти безпрецедентних рівнів у найближчі місяці. Це відновлення є критичним зсувом у сприйнятті інвесторами можливостей децентралізованих фінансів.

Каталізатором цього потенційного відновлення DeFi summer є багатогранний, але один фактор виділяється понад інші. Процентні ставки, особливо рухи в політиці Федеральної резервної системи США, відіграють вирішальну роль у залученні капіталу до децентралізованих фінансів. Оскільки ринок DeFi переважно функціонує в доларах США, будь-які зміни в очікуваннях щодо процентних ставок безпосередньо впливають на те, чи вважають інвестори протоколи DeFi привабливими альтернативами традиційним інструментам з фіксованим доходом. Коли ставки знижуються, альтернативна вартість пошуку доходу зменшується, що робить більш ризиковані, але й більш прибуткові можливості в децентралізованих ринках все більш привабливими.

Ця модель нагадує те, що сталося під час оригінального DeFi summer 2020 року, коли Федеральна резервна система знизила ставки у відповідь на пандемію COVID-19, що спричинило хвилю інвестицій у протоколи децентралізованих фінансів. Сучасне середовище демонструє подібне структурне співвідношення, хоча й з додатковими сприятливими факторами, яких не було у 2020 році.

Розширення стабільних монет: основа зростання DeFi

Крім процентних ставок, значне розширення пропозиції стабільних монет є ще одним важливим двигуном відновлення DeFi. З січня ринок стабільних монет зріс приблизно на 40 мільярдів доларів, і це розширення далеко не випадкове для перспектив DeFi. Стабільні монети виконують роль життєво важливого елемента децентралізованих фінансових протоколів, забезпечуючи безперешкодний рух капіталу та зменшуючи тертя у транзакціях DeFi.

Зі зниженням ставок утримання стабільних монет стає економічно більш раціональним — альтернативна вартість зберігання капіталу у стабільних монетах зменшується. Це створює цінний цикл: зниження ставок стимулює прийняття стабільних монет, що, у свою чергу, підсилює активність на платформах DeFi. Аналітик Mads Eberhardt з Steno Research зазначає, що ця динаміка відображає фундаментальну зміну у способі оцінки капіталовкладень у децентралізованих ринках.

Реальні активи та технологічні покращення

Історія DeFi summer не обмежується лише процентними ставками та стабільними монетами. Реальні активи (RWA)— токенізовані представлення акцій, облігацій і товарів— демонструють стабільний попит протягом 2026 року. Зростання приблизно на 50% з початку року свідчить про те, що інвестори бачать справжню корисність у перенесенні традиційних фінансових інструментів в блокчейн.

Тим часом, зниження транзакційних зборів в мережі Ethereum, яка домінує у інфраструктурі DeFi, усунуло ще один бар’єр для прийняття. Менші збори роблять децентралізовані фінанси більш доступними для роздрібних учасників і капітально обмежених інституцій, розширюючи потенційну базу користувачів протоколів DeFi.

Ринкові сигнали свідчать про оновлений апетит до ризику

Поточна динаміка ринку підтверджує ці структурні аргументи. Біткоїн нещодавно тестував рівні близько 68 300 доларів, тоді як основні альткоїни демонструють значні зростання. Ethereum торгується приблизно за 2 080 доларів, Solana підходить до 88,40 доларів, Cardano коливається біля 0,29 долара, а Dogecoin — близько 0,10 долара — все це відображає помітну ротацію у бік активів з вищим ризиком.

Ця перевага альткоїнів над Bitcoin свідчить про те, що інвестори знову прагнуть спекулятивних можливостей і диференційованих профілів ризику. Така ротація капіталу зазвичай супроводжує періоди оновленого апетиту до ризику на ринках криптовалют і свідчить про те, що учасники ринку вірять у формування умов для DeFi summer.

Перспективи для DeFi summer

Злиття сприятливих динамік процентних ставок, розширення ліквідності стабільних монет, зростання попиту на токенізовані реальні активи та покращення економіки мережі створюють переконливе середовище для повторного виникнення умов DeFi summer. Хоча макроекономічна невизначеність залишається і каскади ліквідацій залишаються ризиком у волатильних ринках, структурні фактори, що підтримують відновлення DeFi summer, здаються все більш міцними.