Глобальні фінансові ресурси влаштовують «Велику міграцію»! Бум у штучному інтелекті та слабкий долар підпалюють бичий ринок у країнах, що розвиваються

Додаток Zhitong Finance дізнався, що акції ринків, що розвиваються, поступово стають однією з найпопулярніших тем інвестицій і торгівлі на світовому фондовому ринку цього року, а провідні керуючі фондами світу дедалі більше віддають перевагу активам ринків, що розвиваються у широкому сенсі — включаючи акції ринків, що розвиваються, облігації та активи державної валюти. Команда аналітиків акцій Citigroup повідомила, що керуючі фондами з найбільших у світі керуючих активами суттєво збільшили свої довгі позиції в акціонерних активах в Азії, Латинській Америці та країнах EMEA.

Фінансовий гігант Волл-стріт Citigroup (Citigroup Inc.) Після аналізу публічно оприлюдненого прогнозу інвестиційних фондів аналітики повідомили, що найбільші у світі керуючі активами, які мають під управлінням понад $20 трильйонів активів, купують ETF, що базують акції ринків, що розвиваються, облігації в місцевій валюті та навіть певні кредитні активи, роблячи ставку на сильне глобальне економічне зростання, високу концентрацію обчислювальних ланцюгів потужності, які виграють від глобального ажіоту інфраструктури ШІ, а також ослаблення долара принесе користь активам ринків, що розвиваються.

Цей зсув також відображає більш заплутаний інвестиційний фон для активів, таких як акції та облігації, на розвинених ринках, головним чином через політичну невизначеність і занепокоєння щодо фіскального розширення, які стримували бичачі сили на ринку, а довгострокові доходності суверенних облігацій у США, Японії та Німеччині продовжують стрімко зростати. Індекс MSCI Emerging Markets Equity продовжує перебувати на рекордно високих рівнях і неодноразово досягав нових максимумів, значно перевершуючи індекси США та розвинених ринків цього року, а обсяг торгівлі пов’язаними біржовими фондами (ETF з ринками, що розвиваються) також різко зріс.

Після того, як Верховний суд США скасував глобальну політику взаємних тарифів, яку очолював президент США Дональд Трамп, і визнав її незаконною, активи ринків, що розвиваються, знову започаткували потужний підйом: iShares, найбільший у світі гігант з управління активами, випустив і управляє активами на суму до 29 мільярдів доларів MSCI Emerging Markets ETF (EEM. США) продовжує досягати рекордних максимумів, зросши на 16% цього року. iShares зумовлений сильним зростанням бичачого ринку TSMC, найбільшого у світі виробника чипів, а також Samsung Electronics і SK Hynix — двох гігантів суперпам’ятних чипів зі штаб-квартирою в Південній Кореї Ціни на ETF MSCI з ринків, що розвиваються, неодноразово досягали рекордних максимумів, значно перевершуючи індекс S&P 500.

у За загальною тенденцією «американської винятковості» та «продажу США» та глобального буму ШІ, фондовий ринок Південної Кореї й надалі залишатиметься в рейтингу «найшаленішого фондового ринку світу» у 2026 році після зростання еталонного індексу на 75% у 2025 році — еталонний індекс Південної Кореї зріс до 50% протягом року, тому він охоплює TSMC, Hon Hai, SK hynix, Samsung, Основні компанії глобальної індустрії обчислювальної енергетики ШІ, такі як Alibaba та Tencent, а також великі індекси ринків ринків, що розвиваються, можна описати як лідери світового фондового індексу фондового ринку, при цьому глобальні інвестори вводять кошти у фонди ринків, що розвиваються, рекордними темпами, що відображає «коригування глобального розподілу капіталу», тоді як основні ETF-активи в азійських суверенних валютах та теми, пов’язані з державними облігаціями, також отримали значний приплив цього року.

Майкл, стратег фондового ринку Bank of America з титулом «найточніший стратег Волл-стріт» Гартнетт неодноразово наголошував, що ринки, що розвиваються, і надалі будуть перевершувати американський ринок і рухатися до нового бичачого циклу в умовах поступового краху «американського винятковості», а також слабкого долара і зміщення глобального зростання зі США на ширший ринок.

Citigroup: Провідні світові керуючі фондами дедалі частіше віддають перевагу активам ринків, що розвиваються

Команда аналітиків акцій Citigroup повідомила, що керуючі фондами значно збільшили свої довгі позиції в акційних активах в Азії, Латинській Америці та регіонах EMEA. Облігації ринків, що розвиваються, є їхніми улюбленими ставками на активи з тривалістю, на відміну від коротких позицій керуючих фондами в казначейських облігаціях США та основних європейських суверенних облігаціях. Citigroup зазначила, що на кредитному ринку корпоративний борг країн, що розвиваються, отримав найбільшу наднорму, тоді як облігації інвестиційного рівня США досі залишаються популярними цілями для недостатньої ваги або зменшення.

Навіть попри те, що світові ринки цього тижня сильно постраждали через побоювання, що штучний інтелект може порушити вплив на великих традиційних гравців світового економічного зростання, активи ринків, що розвиваються, продовжували працювати добре. Індекс MSCI Emerging Markets у четвер піднявся на 1% до нового історичного максимуму, що стало можливим різким зростанням цін на акції ключових гравців у ланцюгу AI-обчислювальної потужності Азії та ослабленням долара після сильного звіту про прибутки Nvidia.

Поточний торговий патерн фондового ринку дуже сприятливий для акцій напівпровідникової та AI-обчислювальної інфраструктури, а не програмних акцій, і перші дві здебільшого розташовані на ринках, що розвиваються в Азії. Цитріні Нещодавній грандіозний реліз Research — «Пророцтво Судного дня ШІ 2028 року» — всебічне бачення дистопічного майбутнього ШІ, сформованого штучним інтелектом, тобто агентство прогнозує, що у 2028 році, хоча глобальна продуктивність ШІ зросте більше, ніж очікувалося, це повністю підірве зайнятість білих комірців і призведе до «глобальної економічної чуми», яку можна описати як спричинення паніки на світовому фінансовому ринку.

Цитріні «Меморандум про кризу процвітання ШІ з майбутнього» зміцнює ставку: в Азії є основні виробники чипів, такі як TSMC, а також багато компаній з виробництва чипів і інфраструктури для обчислень ШІ, зокрема Hon Hai, SK Hynix і Samsung, а також компанії з виробництва обчислювальної інфраструктури ШІ, а азійський ланцюг індустрії обчислювальної інфраструктури ШІ стане найбільшим переможцем тренду «ШІ руйнує все»; На противагу цьому, технологічний сектор на ринку США, який має високий вплив на програмне забезпечення та легкі активи, переживає потрясі.

Найсучасніші у світі виробники чипів, високопродуктивні AI-серверні заводи та збирачі основного апаратного обладнання для AI-дата-центрів, таких як електрообладнання та обладнання для рідинного охолодження, мають високу концентрацію, а також нещодавно зареєстровані Zhipu та MiniMax на фондовому ринку Гонконгу Технологічні акції, тісно пов’язані з моделями ШІ, дедалі більше приваблюють світових інвесторів до азійських технологічних акцій.

Найсильніша основна лінія в нинішній темі інвестування в ШІ — це безперечно зв’язок виробництва/ливарні інфраструктури обчислювальної енергії ШІ з «обмеженою пропозицією + надзвичайно високими технічними бар’єрами» — тобто передові технологічні процеси, передове пакування, HBM/висококласне серверне зберігання, ключове живлення, обладнання для рідинного охолодження та охолодження, оскільки вони мігрують одиничну економіку ШІ з «програмних місць» до «на токен» обчислювальної потужності та енергоспоживання», і ці зв’язки фактично зосереджені в Азії.

Як показано на графіку вище, азійські акції показали найкращий старт в історії порівняно з акціями США, при цьому графіки показують дохідність з початку року за кожен рік, що закінчується 23 лютого. Індекс MSCI Азіатсько-Тихоокеанського регіону був запущений 1 грудня 1998 року.

Щодо загальної доходності активів ринків, що розвиваються, показник державних облігацій місцевої валюти, складений Bloomberg, приніс 2,2% з початку року, після того як індикатор низької волатильності приніс 8,5% за весь рік минулого року, що є найкращим показником з 2017 року. Ще один подібний індекс боргу ринків, що розвиваються, який відстежує облігації суверенного долара (тобто державні доларові облігації країн, що розвиваються, які останніми роками широко користуються перевагою), також показав значні результати у 2026 році, зрісши на 1,7% після різкого зростання на 13% минулого року.

Citigroup повідомила, що золото також залишається популярним серед керуючих фондами як джерело довгострокового стабільного доходу. Статистика Citi показує, що керуючі фондами збільшили свої позиції у сфері дорогоцінних металів під час недавнього зростання ринку, і основна логіка полягає у сильному попиті на купівлю золота з боку світових центральних банків та очікуваннях ослаблення долара. «Немає розбіжностей у поглядах щодо відкриття довгих позицій на золото з коротким позицем по долару», — додало агентство. ”

Сильне зростання на ринках, що розвиваються, ще далеко не завершене

Запропонувати «Величний Seven» (сім основних технологічних гігантів на фондовому ринку США) і успішно передбачив бичачий ринок акцій технологічних компаній США та тенденції ринків, що розвиваються, останніми роками, а також Майкл, стратег фондового ринку Bank of America з титулом «найточніший стратег Волл-стріт» Цього року Гартнетт неодноразово наголошував, що наступний раунд структури бичачого ринку на світовому фондовому ринку очолюють акції ринків, що розвиваються, та малих компаній США.

Стратег Bank of America Гартнетт неодноразово наголошував, що глобальне розподілення активів зміниться з високої залежності від американських технологічних гігантів на акції, сировинні товари, золото та інші класи активів, що розвиваються. Гартнетт підкреслила триваюче знецінення долара США, надмірну концентрацію американського технологічного капіталу та зростаючий ризик бульбашок оцінки акцій технологічних акцій, пов’язаних із ШІ, тоді як активи ринків, що розвиваються, та міжнародні активи є більш привабливими з точки зору оцінки та очікувань зростання — особливо в контексті розвороту доларового циклу.

Поточна сила ринків, що розвиваються, — це не просто «високий бета-відскок», а скоріше результат зміщення фокусу глобального ціноутворення активів з «винятковості США» на «слабкий долар + глобальне балансування зростання». Коли долар США ослабне, а глобальне зростання залишатиметься стійким, ринки, що розвиваються, отримають вигоду від високої концентрації лідерів у ланцюгах напівпровідникової та штучної інтелектуальної індустрії, відновлення апетиту до ризику акцій, зростання валютної доходності облігацій у місцевій валюті та зближення кредитних спредів.

Звісно, останні ринкові показники це підтвердили — індекс MSCI Emerging Markets досяг рекордних максимумів, тоді як фондовий ринок США продовжує коливатися. Тому, за умови слабкої позиції долара, зростаючого фіскального тиску на розвинених ринках і глобального зростання, що досі не зупиняється, акції ринків, що розвиваються, перебувають у одній із найсприятливіших відносних показників за останні роки.

З структурної точки зору, цей раунд траєкторії бичачого ринку ринків, що розвиваються, не є типовим ринком у традиційному розумінні «покладатися лише на ресурсні акції для споживання», а резонансом трьох сил: азійські технології + латиноамериканські ресурси + відновлення доходності облігацій у місцевій валюті. Одним із ключових чинників нещодавнього високого MSCI Emerging Markets Index є різке зростання акцій азійських технологічних компаній та ослаблення долара США; Глобальне дослідження багатства LSEG за січень 2026 року також показує, що індекс ринків, що розвиваються, очолюваний Азіатсько-Тихоокеанським регіоном, у 2025 році перевершить США та інші розвинені ринки у ключових галузях, таких як технології, базові матеріали та опціональне споживання. Інакше кажучи, нинішня зростаюча логіка ринків, що розвиваються, більше не полягає лише в тому, що «ціни на сиру нафту/мідь зростають, тому ресурси стимулюють ринки, що розвиваються», а водночас впроваджує напівпровідниковий ланцюг — ключових учасників індустрії обчислювальної енергетики ШІ, суперциклу сировини та відновлення активів у місцевій валюті. Ось чому ринки, що розвиваються, частіше формують очікування «ширшого спектра» бичачого ринку, ніж ринок США: він може не лише здійснити глобальне відновлення виробництва/сировини, а й стати найбільшим переможцем руйнівних змін у штучному інтелекті завдяки величезній потужності обчислювальної інфраструктури на основі штучного інтелекту.