Морган Стенлі: Очікується, що Tencent Holdings найбільше виграє від нової версії DeepSeek

Морган Стенлі опублікував аналітичний звіт, у якому зазначає, що Лунний Новий рік залишається найінтенсивнішим та найефективнішим періодом для випусків у сфері споживчих технологій у Китаї. Якщо нова версія DeepSeek буде випущена під час Лунного Нового року, основний вплив полягатиме у потенційному зростанні платформної економіки. Якщо ця ітерація зможе значно знизити витрати на логіку, штучний інтелект стане економічно досяжним і зможе бути безпосередньо інтегрований у високочастотні споживчі продукти, а не обмежуватися окремими чат-ботами.

Щодо інтернет-платформ, то, за оцінками банку, найбільше виграє Tencent Holdings (00700), далі — лідери у вертикальних сферах, такі як Ctrip Group-S (09961), Kuaishou-W (01024), Beike-W (02423), тоді як вплив на Alibaba-W (09988) та Baidu Group-SW (09888) є більш різноманітним.

Що стосується незалежних виробників моделей, таких як Zhipu (02513) та MiniMax-WP (00100), у них вже є або незабаром з’являться флагманські моделі. Їхній прямий вплив зазвичай не полягає у негайній конкуренції за клієнтів, а більше у сигналах про можливості та технологічному поширенні. DeepSeek завжди орієнтується на відкритий код, а не на короткострокову комерціалізацію, тому його конкурентний ефект зазвичай проявляється через якість моделей і підтверджені технологічні напрямки. Якщо ця випуск міститиме істотні прориви у ефективності або системності, ці методи швидко поширяться в екосистемі — підвищуючи стандарти галузі та скорочуючи цикли оновлення. У цьому контексті банк знову висловлює позитивне ставлення до Zhipu AI та MiniMax, оскільки їхній прогрес найбільш очевидно проявляється у монетизації API.