Починає відкриватися "рух" у товарних ресурсах? Після золота нафта стикається з великим випробуванням

Під час свята Весняного фестивалю, під впливом конфлікту між США та Іраном, міжнародні ціни на нафту показали значні результати. Ринок загалом вважає, що після вщухання геополітичних потрясень ціни на нафту, ймовірно, повернуться до низхідного тренду під тиском пропозиції. Загальний ведмежий настрій щодо «короля товарів» явно суперечить загальному оптимізму щодо товарів у 2026 році, оскільки сира нафта має вирішальний вплив на енергетику, хімікат і навіть багато сільськогосподарських продуктів. Багато інвесторів оптимістично налаштовані щодо тенденції товарів у 2026 році і нещодавно виклали питання нафти і газу, хімічних товарів або акцій, а питання «чи зможуть ціни на нафту залишатися високими, якщо геополітичні потрясіння вщухнуть» стало більш тривожним.

Геополітична ситуація залишається напруженою

Останнім часом ситуація на Близькому Сході залишається напруженою. За повідомленнями ізраїльських ЗМІ, 11 американських винищувачів F-22 прибули на авіабазу на півдні Ізраїлю 24 числа. Днем раніше USS Ford ВМС США з’явився на грецькому острові Крит у східному Середземномор’ї для постачання, і військові США готуються завершити розгортання «подвійних авіаносців» на Близькому Сході.

Сполучені Штати та Іран мають провести новий раунд переговорів у Женеві, Швейцарія, 26 числа. Водночас ЗМІ повідомили, що президент США Трамп має намір спочатку завдати «обмеженого удару» по Ірану, а потім за потреби посилити масштаби військових операцій.

За даними агентства Сіньхуа, Вільям Векслер, старший директор Програми Близького Сходу в Атлантичній раді, американському аналітичному центрі, проаналізував три можливі види удару.

Перший — це «обмежені удари», які є короткостроковими ударами по важливих цілях іранських військових і сил безпеки, включно з Корпусом вартових ісламської революції та критичною інфраструктурою, з метою встановлення стримування.

Друга — це «довгострокове послаблення», періодичне атаки ядерних об’єктів, цілей ракет і бойових систем БПЛА Ірану, а також постійне послаблення військових можливостей Ірану.

Третя — «чистка режиму», яка безпосередньо атакує іранське керівництво і паралізує командну систему. Однак деякі аналітики зазначили, що американські військові наразі не мають підтримки спецпризначенців у регіоні, а Тегеран, столиця Ірану, розташований у глибині країни, що ускладнює для військових США повторення рейду у Венесуелі на початку року.

Експерти вважають, що Сполучені Штати можуть поступово нарощувати масштаби своїх військових операцій або реалізувати змішане поєднання вищезазначених ударів, а переговорна позиція та відповідь Ірану після удару можуть стати ключем до напрямку конфлікту. На думку Ірану, між трьома стилями гри Сполучених Штатів може не бути різниці, і їм буде рішуче протистояти. Речник Міністерства закордонних справ Ірану чітко заявив, що «так званого “обмеженого удару” не існує, і будь-яка атака буде вважатися агресією».

Експерти зазначили, що коли американські військові застосують силу проти Іраку, це може спровокувати низку ланцюгових реакцій або ускладнити «завершення» США. По-перше, втрати Сполучених Штатів; по-друге, швидке поширення конфлікту; Третій — вплив на глобальний енергетичний ринок і ланцюг постачання. Ван Юнчжун, експерт Інституту світової економіки та політики Китайської академії соціальних наук, заявив, що Іран має можливість закрити Ормузьку протоку, і його короткострокове тактичне втручання достатнє для панічного зростання світових цін на нафту. Крім того, удари хуситів у відповідь по суднах США та Ізраїлю можуть знову спричинити кризу судноплавства в Червоному морі, посиливши глобальну інфляцію та шоки в ланцюгах постачання, що також обернеться проти економіки США.

Короткострокова волатильність може посилитися

Haitong Futures проаналізували, що короткостроковий фокус цін на нафту зосереджений на геополітичному рівні, і якщо конфлікт між США та Іраном зрештою поставить під загрозу ситуацію з транспортуванням нафти в Ормузькій протоці, судячи з поточних ринкових настроїв і очікувань, це може підштовхнути ціни на нафту до вищих цілей. Якщо Іран нарешті піде на компроміс і військові ризики вщухнуть, ринок швидко знизить свої очікування, враховуючи величезну невизначеність, з якою стикається ринок на цьому етапі, рекомендується посилити контроль ризиків і обережно брати участь на ринку.

Згідно з Dadi Futures Research Report, ймовірність початку повномасштабної війни на ринку не висока, але ймовірність локальної війни все ще висока. Для сирої нафти потенційні втрати постачання мають бути забезпечені достатніми преміальними показниками: з одного боку, видобуток іранських нафтових родовищ і нормальна робота терміналів можуть бути вплинути на локальні удари, які становлять близько 50-1,5 мільйона барелів на добу; З іншого боку, враховуючи можливу контратаку Ірану, тобто блокаду Ормузької протоки, масштаб цієї частини впливу сягає 14 мільйонів барелів на добу, але ймовірність такої крайньої ситуації все ще відносно мала.

Ruida Futures оцінила, що міжнародні ціни на сиру нафту, ймовірно, будуть різко коливатися під впливом геополітичної ситуації, і доки не буде справжньої масштабної війни між США та Іраном, ціни на нафту можуть залишатися високими і коливатися після імпульсивного зростання, чекаючи наступного раунду рушійних чинників, таких як зустрічі ОПЕК+, дані про запаси сирої нафти США тощо.

Геополітичні чинники вщухнуть, ціни на нафту неминуче впадуть?

Хоча ціни на нафту зміцнилися в короткостроковій перспективі завдяки геополітичним факторам, більшість установ вважають, що з середньострокової перспективи глобальна модель надлишку сирої нафти пригнічуватиме ціни, і коли геополітична премія вщухне, ціни на нафту можуть повернутися до низхідної тенденції.

У своїх лютневих звітах Управління енергетичної інформації США (EIA) та Міжнародне енергетичне агентство (IEA) вважають, що протягом усього 2026 року буде надлишок 3,05 мільйона барелів на добу та 3,73 мільйона барелів на добу відповідно.

Оглядаючись на 2025 рік, ОПЕК+ більшість часу скасовувала скорочення виробництва. Крім того, в Америці видобуток сланцевої нафти в США залишається на рекордних рівнях, а видобуток з інших країн-експортерів регіону також зростає, проте глобальний попит на традиційні джерела енергії, такі як сира нафта, очікується, загалом знизиться у міру переходу світу до електрифікації та інших форм зеленої енергетики.

Однак, озираючись на історію, тенденцію цін на нафту визначають не лише попит і пропозиція, а й кілька факторів. Низка установ оцінює, що товари по черзі зміцнюватимуться у 2026 році в порядку золота→ промислових металів→ нафти → сільськогосподарської продукції, з точки зору попиту і пропозиції, здається, що немає очевидного чинника вищезазначених досліджень і суджень, але минулорічна хвиля золота і срібла перевершила очікування, а хвиля «землетрясного» зростання кольорових металів, представлених олово та нікелем на початку цього року, почала змушувати більшість інвесторів «задуматися», і велика кількість коштів на ринку сировини та капіталу останнім часом стала «видимою» для припливу нафти і газу, хімічний та інші сектори. Як «король сировини», тенденція сирої нафти також вплине на низку нижчих видів енергетики та хіміки, а також на попит на біодизель, що, у свою чергу, вплине на сільськогосподарську продукцію, таку як олія та цукор.

Аналіз ф’ючерсів Ruida вказав, що навіть якщо пропозиція сирої нафти залишається слабкою, реалістична тенденція низьких запасів сирої нафти за кордоном і накопичення запасів, які виявляються меншими за очікування, все ще є нижньою підтримкою цін на сиру нафту, і песимістичні очікування ринку щодо слабкої пропозиції на ринку сирої нафти можуть бути переглянуті.

China Securities Construction Investment Futures також зазначила, що в контексті уповільнення зростання виробництва ОПЕК+ та пом’якшення кліматичних обмежень Трампом поточні запаси сирої нафти в США залишаються на низькому рівні за той самий період останніх років, а високий темп роботи нафтопереробних заводів за той самий період суттєво підтримується попитом на нижче ринку. У такому випадку слід остерігатися геополітичних подій, які посилюють еластичність зростання цін на нафту.

Звіт Western Securities Research Report зазначив, що за останні 10 років капітал у світовому нафтовому родовищі розпочав тенденцію до зниження, що обмежить середньострокову та довгострокову потужність постачання світової нафти. Після конфлікту між Росією та Україною, щоб вдарити по фіскальних доходах Росії, США та ОЕСР швидко продали запаси нафти та пригнічили світові ціни на нафту.

(Джерело статті: Xinhua Finance)