Глибоке відстеження: прогрес продажу 16 384 ETH Віталіка Бутеріна досяг 94%, повний аналіз залишкових тисків та впливу на ринок

26 лютого 2026 року Onchain Lens, агентство з моніторингу даних на ланцюзі, повідомило, що план продажу 16 384 ETH за відповідною адресою співзасновника Ethereum Віталіка Бутеріна завершено на 94%, залишилося менше 10 мільйонів доларів під тиском продажу. Ця прозора реструктуризація активів, яка розпочалася на початку року, не лише вплинула на нерви ринку, а й стала важливим прикладом для спостереження за поведінкою ключових фігур криптоіндустрії та здатністю осмислити ринок. У цій статті буде проаналізовано з різних аспектів, таких як дані про блокчейн, розбіжності в громадській думці та вплив індустрії, відновити повну картину події та зробити висновок про подальшу еволюцію.

«Прозорий розпродаж» наближається до кінця: обіцянки Віталіка на ланцюгу ось-ось будуть виконані

26 лютого 2026 року крипторинок знову зосередився на відповідній адресі співзасновника Ethereum Віталіка Бутеріна. За даними платформи для аналізу даних Onchain Lens, раніше оприлюднений план Віталіка щодо продажу 16 384 ETH наближається до завершення. З моменту запуску 2 лютого адреса продала загалом 15 479 ETH, з рівнем завершення приблизно 94%, що забезпечило загальну суму близько $30,94 мільйона, а середня ціна транзакції зафіксована на $1,999. Наразі за цією адресою залишилося на продаж лише 905 ETH, і ринок очікує, що цю залишкову суму остаточно погашать протягом кількох годин.

Ця подія — не раптовий розпродаж ринку, а реструктуризація активів із чіткою метою, оголошена два місяці тому. Її прозорість і планування забезпечують ринку класичний приклад спостереження за «значними змінами позицій ключових лідерів думок (KOL)» та «здатністю засвоювати ринкові ціни».

Аналіз даних і структур: Onchain сліду та деталі виконання

Хронологія та розмір угоди

Початкова точка цього плану продажу датується січнем 2026 року. Vitalik публічно оголосив, що виділить 16 384 ETH (на той час вартістю близько $45 мільйонів) зі своїх особистих активів для фінансування розробки технологій, що зберігають конфіденційність, відкритого апаратного забезпечення та безпечних, перевіряних програмних систем у довгостроковій перспективі. Записи на блокчейні показують, що фактичний продаж офіційно розпочався 2 лютого і тривав майже місяць до 26 лютого, загалом було продано 15 479 ETH.

За даними Arkham Intelligence, гаманці, пов’язані з Vitalik, містили загалом близько 241 000 ETH на початку лютого, а станом на 25 лютого цей баланс знизився до близько 224 000 ETH, з чистим відтоком близько 17 000 ETH за цей період. Це свідчить про те, що план на 16 384 ETH є лише частиною нещодавніх коригувань розподілу активів Vitalik, а його основний гаманець досі зберігає значну суму ETH без систематичної ліквідації.

Стратегія виконання: Чому ринок не може відчути «шок»?

Однією з помітних деталей є вибір інструментів для виконання обмінів. Замість того, щоб здійснювати одну або кілька великих розпродажів централізованих бірж, Віталік здійснив більшість транзакцій через децентралізований агрегатор бірж CoW Protocol. Основний механізм протоколу полягає у пошуку ліквідності в блокчейні та агрегуванні ордерів партіями, виконуючи їх через «збіги попиту» (CoW) або розділяючи їх на кілька невеликих транзакцій.

Факт: Цей метод виконання пакетами, невеликими обсягами через агрегатори DEX є типовою стратегією роботи з низьким ринковим впливом. Він розбив тиск продажів 15 479 ETH на часовий вимір майже в місяць, а щоденний відтік становив дуже низьку частку середньодобового обсягу торгівлі ETH у десятки мільярдів доларів.

Підтримка даних: У поєднанні з ринковими даними Gate, станом на 25 лютого 2026 року ціна Ethereum становить $2,063.73, а обсяг торгівлі за 24 години — $534.97 мільйона. Середній щоденний обсяг продажів Vitalik (близько $1 мільйона) становив лише близько 0,18% від обсягу торгів за день, що пояснює, чому розпродаж не спричинив значної волатильності ринку.

Руйнування громадської думки: від «краху віри» до «перебалансування активів»

Трактування ринком поведінки Віталіка пройшло еволюційний процес — від емоційної до раціональної.

Мейнстрімний погляд

• Теорія фінансування технологій: Це відправна точка, яку сам Віталік і основні ЗМІ неодноразово наголошували. Виручені кошти від цього продажу підуть на підтримку екології розвитку приватності та відкритого коду, що є довгостроковою та позитивною інвестицією. Особливо після того, як Ethereum Foundation оголосив про перехід у фазу «помірного посилення», крок Віталіка розглядався як заповнення прогалини в екологічному фінансуванні особистими коштами.
• Ребалансування активів: Як засновник, особисті активи Віталіка сильно зосереджені на самому Ethereum. Диверсифікація частини капіталу у фіатну валюту або інші реальні активи є традиційною поведінкою управління багатством і контролю ризиків і не повинна бути прямо еквівалентною «ведмежому» проєкту.

Суперечки та сумніви

Незважаючи на очевидні мотиви, під час спаду ринку будь-який великий інвестор буде посилений і інтерпретований. З лютого ціна ETH впала приблизно на 37%, опустившись нижче $1,900 у певний момент. У цьому контексті безперервна продажна поведінка Віталіка об’єктивно збільшила пропозицію продажних ордерів на ринку, посиливши песимізм і напруження щодо ліквідності на короткостроковому ринку.

Дослідження автентичності наративу: межа між фактами та думками

Аналізуючи цю подію, необхідно чітко розрізняти факти, що відбулися, і тлумачення ринку.

Факти (перевіряються на ланцюгу)

• Коли: з 2 лютого 2026 року по теперішній час.
• Кількість: Всього продано 15 479 ETH.
• Сума: приблизно $30,94 мільйона загалом, середня ціна $1,999.
• Метод: виконується пакетами через протокол CoW.
• Заява: Віталік у січні пообіцяв кошти для фінансування проєктів, таких як приватність, апаратне забезпечення з відкритим кодом та інше.

Думка (Трактування ринку)

• Точка зору А: Це «ведмежий вихід», і оскільки решта 905 ETH буде очищена протягом наступних кількох годин, ця хвиля детермінованого тиску на продажі, принесена Віталіком, повністю зникне, а ринкові настрої, як очікується, буде відновлено.
• Пункт B: У глибокому ведмежому ринку будь-які нові продажі — це тиск. Хоча сума невелика, її символічне значення стримуватиме готовність інвесторів, які купують з дип-купівель, увійти і продовжить процес пошуку дна ринку.

Спекуляції (Логічне висновки)

Суть спекуляцій полягає у фінальному потоці коштів. Якщо $30,94 мільйона повернуться до розробників екосистеми у вигляді фінансування, пожертв або інвестицій у найближчі місяці, частина коштів неминуче буде використана розробниками для покриття операційних витрат (можливо, знову конвертованих у стейблкоїни або фіатні валюти), що призведе до вторинного тиску на продажі. Але цей процес повільний і фрагментований, і його вплив значно менший, ніж на етапі централізованого продажу.

Аналіз впливу на індустрію: розділення індивідуальної поведінки та механізмів ринку

Продаж Віталіка наближається до завершення, що дає важливий приклад того, як ринок переживає відомі та структурні індивідуальні торгові тиски.

• Відображення зрілості ринку: Судячи з цінового руху, ринок не впав у панічне падіння через цей місячний продаж. Це свідчить про те, що нинішня глибина та різноманітність крипторинку достатні, щоб поглинати мільйонні щоденні витрати, і ринок має здатність саморегулюватися, якщо інформація прозора, а очікування чіткі.
• «Деапотеизація» поведінки засновників: Цей інцидент підсилює уявлення, що гаманці засновників не є «барометром» тенденцій проєктів. Продаж Віталіка має чітку, неспекулятивну бізнес-логіку (розвиток фінансування), що допомагає ринку відійти від наївного тлумачення «купівля і продаж засновника = сигнали довгих і коротких позицій» і зосередитися більше на фундаментальних показниках проєктів і макроліквідності.
• Двосічний меч прозорості на ланцюгу: відкритість даних на ланцюгу дозволяє ринку відстежувати рухи китів у режимі реального часу та заздалегідь оцінювати очікування. Але це також означає, що будь-який великий трансфер без контекстуального пояснення може викликати непотрібний «FUD» (страх, невизначеність і сумніви) у соціальних мережах. Практика Віталіка заздалегідь розкривати використання коштів ефективно зменшує негативний вплив інформаційної асиметрії.

Багатосценарна еволюційна дедукція

Виходячи з того, що наразі завершено 94%, майбутній ринок буде зосереджуватися на залишковому тиску продажів і подальших потоках капіталу.

Сценарій 1: Впевненість приземляється, ринкові настрої зростають (висока ймовірність)

Решта 905 ETH, вартістю приблизно 1,86 мільйона доларів, була продана за кілька годин. На цьому етапі цей «запланований розпродаж», який тривав майже місяць, завершився. Увага ринку буде зосереджена на дохідності обіцянки Ethereum (наразі близько 2,8%), екологічному розвитку та макроекологічному впливу. Короткостроковий вакуум тиску продажів може створити вікно для технічного ралі.

Сценарій 2: Продажі перевищують очікування, спричиняючи короткострокову волатильність (низьку ймовірність)

Якщо решта 905 ETH буде продана, а відповідна адреса й надалі зазнає незапланованих великих відтоків, це може знову викликати сумніви на ринку. Однак, виходячи з історичних записів і поточних заяв, немає достатніх підстав для такого сценарію.

Сценарій 3: Повторний приплив коштів, екологічний вплив (середньострокове відрахування)

У наступні 3-6 місяців, коли обіцяні Віталіком фінансування проєкти поступово будуть реалізовані, 30,94 мільйона доларів буде перетворено на життєздатність розробників і запуск нових додатків. Якщо ці проєкти зможуть сприяти проривам в екосистемі Ethereum у сфері приватності, безпеки та інших напрямків, нинішній «тиск на продажі» переросте у майбутню «екологічну цінність», утворивши позитивне коло.

Висновок

Оскільки залишок 905 ETH ось-ось буде завершений, запланований розпродаж Віталіком офіційно завершився. Прозорі стратегії попереднього розкриття інформації та низького впливу не дозволили цій великій зміні на десятки мільйонів доларів спричинити радикальні зміни на ринку, що не лише відображає зростаючу зрілість крипторинку, а й є еталонною парадигмою для подібних подій у майбутньому. Фокус ринку зрештою повернеться до фундаментальних показників індивідуальної поведінки — технологічний прогрес екосистеми Ethereum, дохід від стейкінгу та макроліквідність є основними змінними, що визначають довгостроковий напрямок ціни. Чи зможуть процвітати проєкти з приватності та відкритого коду, які обіцяв фінансувати Vitalik, зрештою підтвердить трансформацію цього фонду від «тиску продажу» до «екологічної цінності».