Високий коефіцієнт ROA є хорошим сигналом для інвесторів або способом серйозної оцінки ефективності компанії

在股票投資的世界裡，有許多財務指標投資者必須理解，但如果要選擇其中最重要的一個，大多數人會指向 roa（資產報酬率），因為 roa 這個數值能清楚反映公司如何從現有資源中創造利潤。正確計算和運用 roa 的技巧，因而成為不可忽視的重要技能。

roa 不僅僅是數字，它真正講述公司的故事

首先，要理解 roa 或資產報酬率是衡量公司利用所有資產創造利潤能力的財務比率。簡單來說，如果公司擁有大量資產，但產生的利潤卻很少，代表公司未能有效運用資源。

這個 roa 值是由公司「淨利」（Net Income）與「總資產」（Total Assets）比較得出，許多投資者喜歡用這個指標，因為它能告訴你公司管理資源的效率，進而幫助判斷是否值得投資。

如何正確計算 roa 以獲得準確結果

基本公式

計算 roa 非常簡單，只需用這個公式：

roa = (淨利 / 總資產) × 100%

這兩個數字都可以從公司年度財務報表中取得，這是所有上市公司都必須公開的資料。

計算步驟

步驟一：收集財務資料
你需要找到「淨利」和「總資產」的數值，來源可以是：

• 交易所（SET）
• Bloomberg
• Reuters
• 公司官網的財報

步驟二：代入公式計算
將數值代入公式，除後再乘以100%，得到百分比。

步驟三：分析結果
所得 roa 表示每100元資產能產生多少利潤。

實例：泰國公司 roa 計算

案例一：CP All Public Company Limited (CPALL)

CPALL 管理許多便利商店，來看它的資產運用效率。

財務資料：

• 淨利：約 16,102.42 百萬บาท
• 總資產：約 523,354.33 百萬บาท

roa = (16,102.42 ÷ 523,354.33) × 100% ≈ 3.08%

代表每100元資產，CPALL能產生約3.08元利潤。這個比例適合零售業，因為高營業量但成本也高。

案例二：Bangkok Dusit Medical Services (BDMS)

醫療服務公司，經營模式不同。

財務資料：

• 淨利：約 12,606.20 百萬บาท
• 總資產：約 141,542.86 百萬บาท

roa = (12,606.20 ÷ 141,542.86) × 100% ≈ 8.91%

這個 roa 比較高，反映醫療行業的利潤率較高，資源運用效率也較佳。

好的 roa 水準是什麼？與產業比較

事實上，「好」的 roa 並沒有固定數字，它高度依賴產業特性。

不同行業的 roa 比較

• 銀行與金融機構： roa 1-2% 已經很不錯，因為資產規模龐大。
• 科技產業： roa 10-20% 或更高，因為資產少但利潤高。
• 食品飲料： roa 5-10%，因為需要大量設備和存貨。
• 運輸與物流： roa 5-15%，投資車輛與設施。
• 高端科技與機器人： roa 10-20% 以上，研發投入高。

投資者如何利用 roa 進行判斷

了解 roa 後，投資者應該：

• 比較同行業的 roa：高於行業平均，代表管理較有效率。
• 追蹤趨勢：過去幾年 roa 上升，代表經營改善；下降則需警惕。
• 結合其他指標：不要只看 roa，還要搭配 ROE、負債比率、流動比率等。

roa 高不一定代表公司一定好？真相是……

投資者常忽略的 roa 限制

1. 跨行業比較不合理：不同產業的 roa 天差地遠，不能直接比較。例如科技公司 roa 15%，銀行 1.5%，不能說科技公司一定較好。
2. 不反映公司質量：公司可能透過削減研發或投資來提高 roa，長遠可能損害競爭力。
3. 過去數據不代表未來：過去 roa 好不代表未來一定持續，經濟環境變化、競爭者進入都會影響。
4. 不顯示財務風險：roa 不反映負債狀況，高 roa 也可能伴隨高負債，風險較高。

如何找到你感興趣的公司 roa？

• 台灣證交所（TWSE）網站：查公司名稱，進入公司頁面，點選「財務比率」或「重要財務指標」即可找到 roa。
• 公司年報：下載公司財務報告，查找「財務比率」部分。
• 分析平台：如 Morningstar、Investing.com 等，通常會自動顯示 roa。

roa 與 ROE：有何不同？為何都要懂

理解 roa 後，下一步是了解 ROE（股東權益報酬率），兩者常被比較。

主要差異

• roa（資產報酬率）：淨利 ÷ 總資產，衡量公司利用所有資產（含負債）創造利潤的效率。
• ROE（股東權益報酬率）：淨利 ÷ 股東權益，衡量公司利用股東投入資金的效率。

舉例說明

假設你投資 10 萬元，借款 5 萬元，自己出資 5 萬元，

• roa 表示公司用所有資產（含借款）產生的回報。
• ROE 則反映你自己資金的回報。

如果公司借款較多，ROE 可能高於 roa，但風險也較大。

總結與投資建議

• roa 不是萬能的指標，但能幫助判斷公司資源運用效率。
• roa 越高，代表管理較有效率，投資價值較高。
• 切勿只看 roa，要結合其他指標和產業特性來分析。
• 長期追蹤 roa 趨勢，能幫助你做出更明智的投資決策。

掌握 roa，讓你在投資的道路上更有信心！