Прибутки Applied Materials: сідайте на ракету витрат на ШІ

ForkLibertarian

2026-02-25 03:55:24

Генерація анотацій у процесі

Ключові показники Morningstar для Applied Materials

Оцінка справедливої вартості: $380.00
Рейтинг Morningstar: ★★★
Рейтинг економічної рови Morningstar: Широка
Рейтинг невизначеності Morningstar: Висока

Що ми думали про прибутки Applied Materials

Applied Materials AMAT повідомила про сильні результати за січневий квартал і надала вражаючий прогноз на 2026 рік. Керівництво очікує понад 20% зростання продажу обладнання у 2026 році, що відповідає ринковим коментарям колеги Lam Research, наданим наприкінці січня.

Чому це важливо: Ми очікуємо масштабного циклу зростання обладнання для виробництва кремнієвих пластин протягом наступних трьох років. Попит на інфраструктуру штучного інтелекту величезний, а пропозиція обмежена. Ми очікуємо швидке нарощування потужностей для чіпів у найближчі роки, що сприятиме високому попиту на Applied.

У 2025 році ми передбачали цикл зростання WFE, зумовлений ШІ. Наші очікування щодо масштабу зростання значно зросли з того часу. Тепер ми очікуємо майже 20% зростання у 2026 і 2027 роках, порівняно з нашими попередніми очікуваннями високого однозначного зростання.
Віримо, що середньострокове зростання буде зумовлене інвестиціями у передові логічні та DRAM-чипи. Ми бачимо великі плани витрат TSMC (логіка), SK Hynix (DRAM) і Micron (DRAM), що є позитивним для сильних майбутніх замовлень для Applied.

Основний висновок: Ми підвищуємо нашу оцінку справедливої вартості для компанії з широкою економічною ровою Applied Materials до $380 за акцію, враховуючи наші вищі прогнози щодо циклу зростання ШІ. Акції зросли на 13% після закриття торгів у 2026 році, і за нашою новою оцінкою вони виглядають справедливо оціненими.

Акції Applied зросли на 50% за останні три місяці (ще до реакції на прибутки). Ми тепер погоджуємося з цим зростанням, яке має підтримуватися величезним двозначним зростанням у найближчі роки.
Інвестори ймовірно мають побоювання щодо стійкості витрат на ШІ. Для нас суворі обмеження у постачанні чіпів ШІ дають впевненість щонайменше на два наступні роки. Ми не бачимо обмежень попиту, що стримують зростання у цей період; основним обмеженням є пропозиція.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.