Чому Білл МакДермот купує на спаде акції ServiceNow (NOW)

Акції колись улюбленого лідера корпоративного програмного забезпечення ServiceNow NOW +1.68% ▲ знизилися більш ніж на 50% від свого 52-тижневого максимуму, впавши з понад $200 до менше ніж $100 за акцію через страхи, викликані Claude, що пронеслися по сектору програмного забезпечення.

Отримайте 50% знижки на TipRanks Premium

• Відкрийте доступ до даних рівня хедж-фондів та потужних інвестиційних інструментів для більш розумних і точних рішень

• Будьте попереду ринку з останніми новинами та аналізами і максимізуйте потенціал свого портфеля

Настрій інвесторів різко змінився проти акцій — але один впливовий внутрішній інсайдер рухається у протилежному напрямку. Генеральний директор ServiceNow Білл МакДермот активно купує падіння, і регуляторні документи розкривають плани завершити покупку акцій на суму 3 мільйони доларів на відкритому ринку вже цього тижня.

Такий рівень впевненості багато говорить. Я залишаюся оптимістичним щодо ServiceNow, керуючись впевненістю МакДермота, новою привабливою оцінкою компанії та операційними результатами, які майже не свідчать про збурення з боку ШІ. Уолл-стріт, здається, погоджується, прогнозуючи зростання більш ніж на 90% за наступний рік.

МакДермот вкладає свої гроші там, де говорить

Акції цього колишнього високого польоту значно знизилися, оскільки учасники ринку побоюються, що компанії зменшать витрати, замінюючи корпоративне програмне забезпечення від таких провайдерів, як ServiceNow, на замінники з кодами, створеними за допомогою ШІ, наприклад Claude Code від Anthropic та Google’s GOOGL -0.19% ▼ Gemini.

Можливість того, що ці саморобні замінники замінять складні системи обліку та управління робочими процесами, такі як платформа ServiceNow, на широкому рівні, ще залишається під питанням, але сама ідея створила тягар для акцій.

Проте генеральний директор ServiceNow Білл МакДермот впевнений, що компанія залишається добре підготовленою до майбутнього і що ці страхи перебільшені. Не дивно, що генеральний директор говорить про свою компанію і намагається заспокоїти інвесторів, але МакДермот йде далі, вкладаючи свої гроші у справу.

Крім запланованої покупки акцій на мільйони доларів, МакДермот та інші високопосадовці скасовують усі заплановані внутрішні продажі акцій — це сильний знак довіри до майбутнього компанії. У недавньому інтерв’ю МакДермот сказав, що він вкладає 3 мільйони доларів власного капіталу з «повною впевненістю у цінності, яку ми створюємо».

«Я не можу уявити кращої точки входу», — сказав він, додавши, що він «надзвичайно впевнений».

Чому ServiceNow може стати переможцем у сфері ШІ, що ховається на виду

Замість того, щоб боятися збурень з боку ШІ, МакДермот стверджує, що ServiceNow допомагає його очолити. Він називає поточний перехід «одним із унікальних моментів у поколінні», позиціонуючи компанію як «штаб-квартиру управління ШІ для переосмислення бізнесу». Хоча ще зарано казати, чи зможуть інвестори зрештою визнати ServiceNow одним із переможців ринку ШІ, операційні результати компанії підтверджують його впевненість.

У найновішому звіті за четвертий квартал і за рік компанія зафіксувала зростання підписки на 21%, оскільки впровадження її платформи ШІ прискорилося. Керівництво також прогнозує подальше зростання, очікуючи зростання доходів від підписки на 20,5–21% у 2026 фінансовому році. Лояльність клієнтів залишається надзвичайно високою — у четвертому кварталі рівень оновлення контрактів склав 98%, що відповідає попереднім кварталам, що свідчить про відсутність ознак масових скасувань.

Ще більш обнадійливо, що залишкові зобов’язання (RPO) зросли на 25%, що вказує на зростаючий резерв і стабільний попит у майбутньому. Хоча варто стежити за потенційними ризиками заміщення, дані поки що показують, що клієнти залишаються з ServiceNow, а не відходять від нього.

Переконлива бичача теза щодо NOW

Після різкого падіння акцій ServiceNow починає виглядати привабливо за ціною. Тепер акції торгуються приблизно за 25-кратним прогнозованим прибутком за 2026 рік — лише незначною премією до ширшого ринку, де S&P 500 (SPX) має приблизно 21,5-кратний показник за прогнозами.

Хоча показники GAAP P/E залишаються високими порівняно з сектором через значні реінвестиції та впливи бухгалтерського обліку, прогнозний PEG-коефіцієнт NOW усього 1,03 порівняно з медіанним секторним показником 1,38, що свідчить про те, що інвестори платять розумну ціну за зростання компанії. Коротко кажучи, хоча оцінки за показниками виглядають змішаними, прогнозована динаміка з урахуванням зростання показує, що ServiceNow значно дешевша, ніж у минулому, і дедалі більш обґрунтована порівняно з конкурентами.

Історично ServiceNow мала набагато вищі оцінки, тому сьогоднішній мультиплікатор виглядає особливо привабливим. Для компанії з прогнозованим валовим маржам 82% і зростанням підписки на 21% у рік платити трохи вище за середній ринок стає дедалі привабливішим.

Чи варто купувати, тримати чи продавати NOW?

Згідно з даними Уолл-стріт, NOW отримує рейтинг «Сильна покупка» на основі 30 рекомендацій «Купувати», двох «Утримувати» і одного «Продавати» за останні три місяці. Середня цільова ціна аналітиків на акцію NOW становить $191,20, що дає майже 90% потенційного зростання за наступні 12 місяців.

Зниження цін на ServiceNow виглядає перебільшеним

Хоча розумно враховувати ризики збурень з боку ШІ, падіння ServiceNow на 50% здається надмірним. Поки що немає суттєвих доказів збурень. Компанія продовжує демонструвати стабільне зростання доходів, має вражаючий рівень утримання клієнтів — 98%, і створює зростаючий резерв — все це ознаки стабільного попиту та міцних відносин.

Загальний напрямок ринку програмного забезпечення залишається невизначеним, але генеральний директор ServiceNow Білл МакДермот, ймовірно, має ясніше бачення, ніж більшість. Він вважає, що компанія добре підготовлена не лише витримати хвилю ШІ, а й стати її лідером. І він підтверджує цю впевненість діями: МакДермот планує купити акцій на 3 мільйони доларів, а він і інші внутрішні особи скасували всі заплановані продажі акцій — сильний знак довіри керівництва.

Насамкінець, оцінка значно знизилася. Акції тепер торгуються лише з невеликою премією до ширшого ринку і значно нижче історичних середніх. Для інвесторів із високою толерантністю до ризику, довгострокових перспектив і поєднання операційної стійкості, впевненості внутрішніх інвесторів і зменшеного мультиплікатора поточне падіння виглядає як приваблива точка входу.

Disclaimer & DisclosureReport an Issue