Чи можна купити євро? Після досягнення нового річного максимуму в січні, інвестори опинилися перед дилемою

Євро щодо долара США (EUR/USD) зріс майже на 1% до 1,1768 20 січня, досягнувши нового максимуму за рік. Тим часом індекс долара США впав на 0,7%. За цим ралі стоїть ланцюгова реакція, спричинена геополітикою та монетарною політикою. Головне питання, з яким зараз стикаються інвестори: чи є ще простір для зростання євро? Чи варто купувати зараз?

Чому євро злетів до небес? Це не лише коливання валютного курсу

Поштовхом зростання євро стала торговельна напруженість між США та Європою. Через конфлікт у Гренландії президент США Трамп пригрозив запровадити тарифи проти Європи, і Європа негайно розглянула рішення про контрзаходи. Ринок стурбований тим, що тарифна війна між США та ЄС може бути справді інсценована.

Але це лише поверхневий крок. Глибша рушійна сила походить від відродження «дедоларизованої торгівлі». За аналізом Джорджа Саравелоса, глобального керівника відділу валютних досліджень Deutsche Bank, європейські країни володіють величезною кількістю активів США — до 8 трильйонів доларів у американських облігаціях і акціях, що майже вдвічі більше, ніж у решті світу разом узяті. На цьому тлі Європа може розглянути продаж частини американських активів як відповідь. Як тільки відбудеться масштабна ребалансування активів, долар США зіткнеться з величезним тиском на продажі.

Крім того, зміни на ринку облігацій Японії також сприяють цій ситуації. У Японії скоро відбудуться загальні вибори, і прем’єр-міністр Санае Такаїчі запропонував знизити податок на споживання продуктів харчування, що викликає занепокоєння щодо фінансів Японії та інфляції. Дохідність 40-річних державних облігацій Японії зросла до рекордно високих 4,24%, що, у свою чергу, призвело до зростання прибутковості американських облігацій. Ця хвиля реакцій зрештою підвищила привабливість євро відносно долара.

Підвищена волатильність — це «палка з двома кінцями», а торгівля TACO має приховані секрети

Однак ралі євро не одностороннє. Кредитні аналітики Fanon зазначили, що хоча тарифна загроза Трампа знову розпалила на ринку настрої «продавати Сполучені Штати», також необхідно остерігатися «угоди TACO» (останнього відступу Трампа). Інакше кажучи, Трамп може просто використати тарифи як розмінну карту і врешті-решт їх не впровадити. Якщо відбудеться поворот, натомість долар знайде підтримку.

Ця невизначеність призвела до різкого зростання волатильності євро. Morgan Stanley давно попереджає, що євро може зіткнутися з різким коливанням на 10%. За словами аналітиків банку: «Трейдери недооцінюють ризик екстремальних сценаріїв, і євро може рухатися на 10% або більше в будь-якому напрямку залежно від поточних рівнів.»

Це означає, що інвестори не лише стикаються з одностороннім зростанням, а й можуть зіткнутися з зворотними коливаннями. Євро можна купити, але ризики та можливості співіснують.

Інвестиційні рішення: Чи варто купувати євро?

Правда, що євро піднявся в короткостроковій перспективі, але чи зможе він продовжувати зростати, залежить від кількох факторів. По-перше, як зрештою буде вирішено тарифний спор між США та Європою — чи це справді війна, чи хибна тривога. По-друге, стабільність японського ринку облігацій і тенденція процентних ставок за облігаціями США. І нарешті, наскільки великий справжній масштаб транзакцій «дедоларизації» у світі?

Для тих, хто шукає можливості для інвестицій у євро, зараз не час сліпо поспішати. У надзвичайно нестабільному середовищі час купівлі євро є вирішальним. Ми можемо звернути увагу на хід переговорів між Сполученими Штатами та Європою, заяви Банку Японії та ціноутворення ринку процентних ставок за облігаціями США. Коли волатильність трохи зближується, сигнал стає чіткішим, і час для входу стає більш сприятливим. Коротко кажучи, євро можна купити, але потрібно чекати відносного спокою, коли ризик буде звільнений.