Huaxi Securities: Китайський штучний інтелект "сезон весняних фестивалів" вибухає, прискорюється впровадження вертикальної продуктивності та Agent

Відповідно до дослідження Huaxi Securities, нещодавно в Китаї відбувся “сезон весняних свят” для великих моделей штучного інтелекту, технологічні тренди вже повністю перейшли від універсальних чат-інструментів до вертикальних інструментів підвищення продуктивності та впровадження реальних агентів. Основні напрями — це промисловий рівень генерації відео (наприклад, мультимодальні оповідання Seedance 2.0 та синхронізація аудіо-відео), інженерне програмування (наприклад, міжфайлова реконструкція та системна інженерія в GLM-5 від 智谱) та споживчі офісні сценарії.

Зараз, у контексті недавніх побоювань щодо ліквідності та змін у очікуваннях щодо капіталовкладень за кордоном у OpenAI, ринок все більше зосереджується на співвідношенні витрат і ефективності розвитку AI. Очікується, що ринок залишатиметься волатильним, сектор слід оцінювати з обережністю, нейтрально. На даному етапі розвитку AI все ще триває критичний період швидкого масштабування (Scale up) та розширення (Scale out). Зі зростанням постачання відповідних обчислювальних чипів попит на токени продовжує швидко зростати, а базова інфраструктура обчислювальних ресурсів ще розвивається. Ми залишаємося впевненими у перспективності оновлення внутрішніх обчислювальних потужностей, можливостях заміни імпортних компонентів у галузях живлення та рідинного охолодження, а також у зростанні попиту на внутрішні чипи, комутатори, сервери та інше обладнання, а також у можливостях, що відкриваються для оренди обчислювальних ресурсів і ринку AIDC завдяки прискоренню капіталовкладень CSP-компаній.

Повний текст

【Huaxi Communications】 Китайський AI “сезон весняних свят” — прискорення впровадження вертикальних інструментів та агентів

1. Багато моделей “сезону весняних свят” зібрались разом, стимулюючи попит на відео та програмування у сфері відкритих моделей

Нещодавно в Китаї відбувся “сезон весняних свят” для великих моделей штучного інтелекту. Тенденції у технологіях вже повністю змістилися від універсальних чат-інструментів до вертикальних інструментів підвищення продуктивності та впровадження реальних агентів. Основні напрями — промислове відео (наприклад, мультимодальні оповідання Seedance 2.0 та синхронізація аудіо-відео), інженерне програмування (наприклад, міжфайлова реконструкція та системна інженерія в GLM-5 від 智谱) та споживчі офісні сценарії.

ByteDance лідирує завдяки створенню контенту та екосистемі трафіку, Alibaba активно проривається завдяки сервісам та всебічній екосистемі, 智谱 AI закріплює лідерство у професійних інженерних сценаріях, тоді як MiniMax і DeepSeek компенсують за рахунок високої ефективності, відкритої стратегії та конкурентних витрат.

Конкуренція вже не зводиться до параметрів моделей, а зосереджена на ефективності, контролі витрат і відповідності сценаріям; одночасно, через масштабні “роздачі бонусів”, AI вперше стає справжнім масовим явищем, що свідчить про незворотний перехід від технічних досліджень до масштабних життєвих застосувань.

У сферах відео та програмування очікується прискорення впровадження застосунків, а внутрішній попит на обчислювальні ресурси може стимулювати ринок апаратного забезпечення та оренди обчислювальних потужностей, а також принести користь у розподілі обчислювальних ресурсів на краях. Потенційні цінові цілі — це компанії, що займаються орендою обчислювальних ресурсів і сторонніми дата-центрами: 光环新网, 数据港, 润泽科技, 协创数据, 东阳光, 大卫科技, а також компанії, що працюють на краях мережі: 网宿科技.

2. Поточна точка зору

Зараз, у контексті недавніх побоювань щодо ліквідності та змін у очікуваннях щодо капіталовкладень за кордоном у OpenAI, ринок все більше зосереджується на співвідношенні витрат і ефективності розвитку AI. Ми очікуємо, що ринок залишатиметься волатильним, сектор слід оцінювати з обережністю, нейтрально.

Ми вважаємо, що нинішня стадія розвитку AI ще перебуває у критичному періоді швидкого масштабування (Scale up) і розширення (Scale out). Зі зростанням постачання відповідних обчислювальних чипів попит на токени продовжує швидко зростати, а базова інфраструктура обчислювальних ресурсів ще розвивається. Ми залишаємося впевненими у перспективності оновлення внутрішніх обчислювальних потужностей, можливостях заміни імпортних компонентів у галузях живлення та рідинного охолодження, а також у зростанні попиту на внутрішні чипи, комутатори, сервери та інше обладнання, а також у можливостях, що відкриваються для оренди обчислювальних ресурсів і ринку AIDC завдяки прискоренню капіталовкладень CSP-компаній.

Крім того, рекомендуємо сфери комерційної космічної діяльності, зокрема компоненти та чипи для низькоорбітальних супутників.

Ризики: Недостатній прогрес у технологіях та застосунках; недостатній прогрес у політиці; системні ризики.

(Джерело: First Financial)