Весняні святкові канікули: чотири основні фактори, що резонують. Які з них є позитивними каталізаторами для A-акцій?

Весняні канікули майже завершилися, і під час святкових днів світові ринки стали свідками кількох важливих подій.

Чотири ключові події, що вплинули на ринок під час канікул, включають: скандал навколо тарифів Трампа, “Робот+AI технологічне весняне шоу” на Центральному телевізійному каналі, сильне зростання юаня до рівня 6.89, а також загострення ситуації на Близькому сході. Крім того, “загальний обсяг касових зборів у весняний сезон 2026 року перевищить 5 мільярдів юанів” та інші галузеві новини також сприятимуть позитивній динаміці відповідних секторів А-акцій.

З огляду на ці важливі фактори, що впливають на ринок, аналітичні установи з боку продавців дуже уважно стежать за ситуацією. За даними додатку Jinmen, з 22 лютого по 1 березня було проведено 25 стратегічних презентацій та роуд-шоу, що охоплювали 14 брокерських компаній, зокрема: Dongfang Securities, Tianfeng Securities, Guolian Minsheng Securities, Shenwan Hongyuan, Industrial Securities, Oriental Fortune, Galaxy Securities, China Merchants Securities, Huatai Securities, Zhongtai Securities, CITIC Securities, Caitong Securities, Changjiang Securities, Guohai Securities. З них найбільше — 9 презентацій — провела Changjiang Securities, що становить 36% від усіх заходів.

Скандал навколо тарифів Трампа: політична непередбачуваність посилює невизначеність на ринку

Під час канікул у США відбулися значні зміни у тарифній політиці, і скандал навколо тарифів Трампа набув нових обертів.

20 лютого місцевий час Верховний суд США ухвалив рішення, що тарифи, введені Трампом відповідно до IEEPA (Закон про надзвичайні економічні повноваження), є неконституційними.

У цей же день Трамп підписав адміністративний указ, посилаючись на статтю 122 Торгового закону 1974 року, запровадив тимчасовий додатковий тариф у розмірі 10% як альтернативний захід, який набуде чинності 24 лютого за східним часом США. Указ також визначив перелік товарів, що звільняються від тарифу, зокрема ключові мінерали, енергетичні ресурси, частину сільськогосподарської продукції та ліків.

21 лютого Трамп заявив, що планує підвищити цей додатковий тариф з 10% до 15%, але остаточне рішення ще має бути офіційно підтверджено.

Щодо впливу цих змін на Китай, брокерські компанії дали чітке тлумачення.

Головний економіст Guangdong Development Securities та директор дослідницького інституту Luo Zhiheng у звіті зазначив, що середній тариф для Китаю може тимчасово знизитися на 5 відсоткових пунктів, оскільки торговельна боротьба залишатиметься довгостроковою. Для Китаю важливо продовжувати зміцнювати економічну базу та підвищувати технологічну автономію, зберігаючи стратегічну стійкість у складних міжнародних умовах, щоб ефективно зменшити вплив зовнішніх невизначеностей і здобути перевагу у довгостроковій торгівлі з США.

Головний макроекономіст Huatai Securities Yi Huan дав більш конкретні розрахунки: тарифні ставки для окремих країн-експортерів у Китаї можуть знизитися на 34 відсоткових пункти; якщо США додатково підвищать тарифи для 10 найбільших країн-імпортерів до 15%, то тариф для Китаю може знизитися ще на 29 відсоткових пунктів. У майбутньому, враховуючи можливі зміни у тарифній політиці США, зокрема після візиту Трампа до Китаю наприкінці березня — на початку квітня, ситуація з тарифами може стати більш ясною.

Yi Huan вважає, що скандал навколо тарифів Трампа не завершиться одразу: залишаються невизначеності щодо подальших тарифних політик, а також механізмів повернення вже стягнутих тарифів і їх обсягів.

Весняне шоу: галузь людських роботів досягає піку уваги

У 2026 році на Центральному телевізійному весняному шоу було представлено кілька вітчизняних роботів-людиноподібних, які вразили глядачів різноманітністю виступів і продемонстрували високий рівень технологічних досягнень у цій галузі. Це швидко сприяло зростанню інтересу на ринку капіталу. 20 лютого акції, пов’язані з роботами-людиноподібними, вже зазнали значного зростання, що відображає позитивні очікування галузі.

Звіт Guotai Haitong Securities вважає, що весняне шоу суттєво стимулює галузь робототехніки, і інтерес інвесторів залишається високим. Виробництво роботів-людиноподібних наближається, ключові технології та ланцюги постачання постійно удосконалюються.

Everbright Securities у своєму аналізі додатково зазначає, що кілька програм із роботами на шоу продемонстрували значний прогрес у високоточному управлінні рухами, глибокому розвитку моделей з великим обсягом даних та біомімічній взаємодії роботів-людиноподібних. Очікується, що масове виробництво роботів у 2026 році може прискоритися, а з урахуванням серії замовлень у ланцюзі постачання, провідні компанії мають потенціал для інвестицій. Постійний розвиток AI, зростання потреб у обчислювальній потужності, швидке проникнення систем охолодження з рідким охолодженням, а також підвищення енергоефективності чіпів і вдосконалення упаковки — усе це сприятиме подальшому розвитку галузі.

Курс юаня: пасивне зростання з короткостроковим потенціалом підвищення

На валютному ринку під час канікул юань демонстрував сильне зростання. 21 лютого офшорний юань (CNH) до долара США становив 6.8978, що на 24 пункти вище за попередній день у Нью-Йорку. Торги велися в межах 6.9065–6.8960, і офіційно юань увійшов у рівень 6.89.

Загалом ринок вважає, що зростання юаня підтримує позитивний тренд на ринках акцій, облігацій і валют, підкреслюючи при цьому привабливість активів Китаю.

Щодо причин зростання, у звіті Caitong Securities зазначають, що основна причина — слабкість долара США, а не посилення юаня. Це пасивне зростання, і слабкість долара є ключовим фактором. Крім того, активізація попиту на валюту після вересня 2025 року також сприяла швидшому зростанню юаня.

Що стосується межі зростання юаня, Caitong Securities оцінює, що курс долара до юаня може досягти рівня 6.8. За сценарію слабкості долара, зростання юаня є довгостроковою тенденцією. За розрахунками, у 2026 році курс долара до юаня може сягнути 6.8. Водночас, тиск з боку компаній щодо незавершених валютних операцій може сприяти зниженню курсу долара до юаня нижче цієї межі. Хоча ЦБ збільшив допустимий діапазон коливань курсу, він не дозволить швидке одностороннє знецінення юаня.

Ситуація на Близькому сході: геополітичні ризики підвищують попит на активи-укриття

Крім трьох основних новин, під час канікул у регіоні Близького сходу виникли нові обставини, що створюють короткострокову невизначеність на ринку. Протягом свят у регіоні зберігалася активність військово-морських і повітряних сил США, що тиснули на Іран з метою просування переговорів між США та Іраном. Напруженість у геополітичній ситуації зросла, що сприяло зростанню світових цін на нафту.

На ринку капіталу 20 лютого акції China National Petroleum Corporation у Гонконгу зросли на 3.7%, що врахувало позитивний вплив підвищення цін на нафту.

Загалом аналітики вважають, що невизначеність ситуації на Близькому сході збережеться у короткостроковій перспективі. Якщо переговори між США та Іраном не просуватимуться, геополітична напруга може посилитися, що вигідно для золота, нафти та енергетичних секторів, і ці галузі можуть отримати короткостроковий імпульс.

Продавці: довгостроковий оптимізм щодо “системного повільного бичачого тренду”

Загалом, враховуючи вплив новин під час свят, кілька брокерських компаній дали чіткі прогнози щодо подальшого руху ринку А-акцій і напрямків інвестицій. В цілому, переважає думка про “короткострокове посилення з коливаннями, довгострокову обережну оптимістичність”, а також — про можливість “системного повільного бичачого тренду”.

Звіт Tianfeng Securities вважає, що боротьба за перевагу у секторі акцій 2.0 буде нелегкою, можливі періодичні коливання. Очікується збереження політичної стабільності та послідовності, підвищення гнучкості та передбачуваності. Важливими є “чотири стабілізації”: стабільність політики, стабільність ринку, стабільність інвестицій та стабільність очікувань. Варто приділяти увагу золоту та облігаціям, зокрема конвертованим облігаціям.

Крім того, аналіз історичних тенденцій показує, що після свят А-акції, ймовірно, зростуть. Весняний сезон може тривати, і ринок залишатиметься з тенденцією до зростання. Технологічний сектор та циклічні галузі можуть бути переважними, і рекомендується знижуватися до покупок у цих секторах.

З точки зору фундаменту, зростання підтримується фінансовою та індустріальною політикою, а також високим попитом на споживчі товари під час свят. У 2026 році прибутки компаній на біржах Китаю, ймовірно, значно зростуть. Рекомендується активніше інвестувати у стратегічні галузі, зокрема у нові технології та майбутні індустрії, а також — збалансувати портфель за допомогою циклічних активів.

З технічної точки зору, модель таймінгу ринку залишається обережною, але з позитивним нахилом. Зокрема, індекси CSI 500 і CSI 1000 мають сигнали обережної оптимістичності, а індекс Shanghai-Shenzhen 300 — зберігає обережний сигнал. Загалом, ринок перебуває у стані обережної оптимістичності.

Голова глобальної стратегії Zhejiang Securities Liao Jingchi дає більш конкретний короткостроковий прогноз: ймовірність появи трендових можливостей після відкриття ринку низька, переважатиме посилена волатильність, а короткострокові можливості, швидше за все, з’являться у секторах AI та робототехніки, що мають відношення до весняного шоу. За квартальним горизонтом, зберігається оптимізм щодо “системного повільного бичачого тренду”.

Щодо розподілу активів, враховуючи “переплетення силової та слабкої сторони, що сприяє посиленню коливань”, Лiao Jingchi рекомендує: для короткострокових позицій — зменшувати активність, чекати можливостей; для середньострокових — тримати позиції у рамках “системного повільного тренду”. В галузях слід зосередитися на цінних паперах, будівельних матеріалах, банках та інших секторах із відносно низькими цінами, а також — у AI та робототехніці. Вибір акцій слід орієнтуватися на ті, що відставали з ростом і мають потенціал для догонного зростання, а також — здатні подолати річну середню ціну.

Крім того, реклама касових зборів у весняному сезоні стала ще одним галузевим акцентом. Станом на 18:00 22 лютого загальний касовий збір весняного сезону 2026 року (з урахуванням попередніх продажів) перевищив 5 мільярдів юанів, лідером за касовими зборами є “Третій політ” (Fly Racing 3), що сприяє позитивному настрою серед компаній, що займаються виробництвом і дистрибуцією фільмів. Компанії, що беруть участь у виробництві або прокаті весняних фільмів, можуть отримати короткострокові додаткові переваги.

Багато брокерських компаній відзначають, що стабільний показник касових зборів у весняний сезон свідчить про відновлення індустрії кіно, і рекомендують звернути увагу на високоякісні фільми, їхніх головних виробників і провідні компанії у сфері кінотеатрального бізнесу.

(Джерело: Caixin)