Ця контрциклічна акція може бути хорошим захистом

MrDecoder · 2026-02-24T01:56:36+00:00

Altisource Portfolio Solutions (ASPS +13.21%) — це компанія, яка займається обслуговуванням іпотечних кредитів і зосереджена на ринку конфіскованих житлових іпотечних позик. Altisource процвітає, коли загальна економіка не дуже добре, оскільки вона отримує дохід із проблемних іпотечних кредитів на житло. Але чи компанія

MrDecoder

2026-02-24 01:56:36

Altisource Portfolio Solutions (ASPS +13,21%) — компанія з обслуговування іпотечних кредитів, орієнтована на ринок вилучених з обігу житлових іпотек. Altisource процвітає, коли загальна економіка не дуже добре себе почуває, оскільки отримує дохід із проблемних іпотечних кредитів. Але чи робить її протикурсова природа хорошим доповненням до портфеля інвестора?

Бізнес Altisource

Altisource — це фінансова компанія поза банківським сектором, яка обслуговує житлові іпотеки. Компанія допомагає інвесторам і боржникам, виконуючи базові обслуговуючі послуги щодо нерухомості, збираючи платежі від позичальників, керуючи документами, пов’язаними з іпотекою, продаючи нерухомість і багато іншого.

Коли позичальник має труднощі з оплатою іпотеки, інвестори, що володіють іпотечними вимогами, наймають компанію, таку як Altisource, щоб допомогти у процесі збору платежів і управлінні необхідними змінами або реструктуризацією позики. Зазвичай Altisource залучають, коли у позичальника починаються проблеми з оплатою, і вона залишається залученою до моменту, поки іпотека не стане у хорошому стані.

Зображення джерело: Getty Images.

Якщо іпотека переходить у статус foreclosure, власник житла зазвичай виїжджає з дому, і існує юридичний процес передачі нерухомості новому власнику. Під час цього процесу Altisource забезпечує виконання необхідних послуг для успішного завершення передачі. Наприклад, компанія організовує оцінку будинку, збереження нерухомості та керує процесом продажу через свій аукціонний сайт Hubzu.com.

Altisource спеціалізується на процесі foreclosure і забезпечує плавний перехід для банку або власника нерухомості.

Протикурсова фінансова динаміка

Altisource можна охарактеризувати як протикурсовий бізнес, тобто компанія добре працює, коли більшість інших бізнесів зазнають труднощів. Це пояснюється тим, що кількість проблемних і вилучених з обігу нерухомостей, які потрібно обслуговувати, зростає, коли загальна економіка погана. Після кризи 2008 року фінансові показники Altisource значно зросли.

Показники Altisource	2008	2009	2010	2011	2012
Доходи	160,4 млн дол.	202,8 млн дол.	301,4 млн дол.	423,7 млн дол.	568,4 млн дол.
Річний приріст %	18,9%	26,5%	48,5%	40,6%	34,1%
Чистий прибуток	9,2 млн дол.	26,0 млн дол.	49,3 млн дол.	71,1 млн дол.	110,6 млн дол.
Маржа чистого прибутку %	5,7%	12,8%	16,3%	16,8%	19,5%

Джерело даних: фінансовий звіт Altisource.

Однак результати компанії погіршилися за останні роки, оскільки загальна економіка зміцніла. Доходи та прибутки постійно знижувалися через зменшення обсягів нових проблемних іпотек.

Показники Altisource	2015	2016	2017	2018	Останні 12 місяців
Доходи	1051,5 млн дол.	997,3 млн дол.	942,2 млн дол.	838,2 млн дол.	725,6 млн дол.
Річний приріст %	(2,5%)	(5,2%)	(5,5%)	(11%)	(13,3%)
Чистий прибуток	41,6 млн дол.	28,7 млн дол.	308,9 млн дол.	(5,4 млн дол.)	(13,3 млн дол.)
Маржа чистого прибутку %	3,9%	2,8%	32,8%	(0,6%)	(1,8%)

Джерело даних: фінансовий звіт Altisource.

Зараз Altisource зазнає втрат і оптимізує свою діяльність, щоб зберегти капітал, поки ситуація в галузі не покращиться. У 2019 році компанія продала свій бізнес у сфері фінансових послуг, закінчила роботу з нерухомістю проблемних будинків і продала свій публічно торгований портфель акцій. Це сталося на тлі скорочення витрат і звільнень у її основному бізнесі.

Портфельний хедж

Інвестори можуть розглянути можливість додавання акцій Altisource до своїх портфелів як своєрідний хедж проти загальної економіки. Адже було б добре мати акції, які добре себе покажуть, якщо США увійдуть у рецесію.

Однак Altisource — це не акція з низьким рівнем ризику. Наразі компанія працює з збитками і має значний борг. Якщо економіка залишатиметься сильною ще кілька років, Altisource може продовжувати зазнавати збитків, і ціни її акцій, ймовірно, відобразять цю реальність.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.