481 фондів, що минулого року зазнали збитків, у цьому році показали позитивну динаміку.

Постійний журналіст Пен Янсунг

Дані Wind інформаційних сервісів показують, що станом на 23 лютого цього року вже 481 фонд, який минулого року показував збитки, повернув позитивний приріст чистої вартості, з яких 19 фондів мають різницю у темпах зростання понад 20 відсоткових пунктів. За типами продуктів переважають середньо- і довгострокові чистооблігаційні фонди та змішані фонди з переважанням акцій, їх кількість становить відповідно 275 і 51, що складає 57.1% і 10.6% від загальної кількості 481 фонду.

«Середньо- і довгострокові чистооблігаційні фонди характеризуються стабільною роботою та низькою волатильністю. Раніше їхній збитковий показник був здебільшого зумовлений коливаннями ринкових ставок та ліквідністю», — зазначив головний економіст Qianhai Open Source Fund Ян Дельонг у коментарі для газети «Securities Daily». За його словами, з відновленням ринкових умов для облігацій ці продукти, що базуються на довгостроковій структурі та доходах від купонів, швидко повертають позитивний приріст, і їхній рівень відновлення значно вищий порівняно з акційними продуктами.

Щодо змішаних фондів з переважанням акцій, ці продукти мають гнучкий рівень акційного портфеля. Наприкінці минулого року середній рівень акційного портфеля в 51 такому фонді становив 88%, що дає менеджерам можливість швидко змінювати секторну орієнтацію.

Згідно з назвами фондів, що демонструють «зворотний» результат, часто використовуються слова «стратегія», «цінність», «вибір», що зазвичай відповідає стратегії активного перемикання секторів і вибору акцій «знизу вгору».

Крім того, більшість таких фондів є малими або середніми. Дані показують, що з 19 фондів із різницею у темпах зростання понад 20 відсоткових пунктів, 15 мають обсяг активів менше 1 мільярда юанів.

Ян Дельонг зазначив, що малі та середні фонди мають більшу гнучкість у перестановці активів. У таких секторах, як дорогоцінні метали або вузькоспеціалізоване виробництво, вони легше швидко формують позиції та збільшують прибутки, що є важливою перевагою для точного вловлювання структурних можливостей.

Згідно з даними квартальних звітів і змін у портфелі фондів за 2025 рік, шлях перестановки активів у «зворотних» фондах є чітким. Основна стратегія — «високий обіг + сильне перемикання». Наприклад, у фонді Jin Ying Transformation Power Hybrid, за даними квартального звіту за 2025 рік, у четвертому кварталі минулого року зменшили частку в секторі штучного інтелекту, натомість збільшили позиції у компаніях з виробництва обладнання для нових енергетичних секторів, таких як Dongfang Cable і Hailif Wind Power. Дані Wind показують, що станом на 23 лютого, приріст чистої вартості цього фонду з минулорічного -9.56% до теперішнього рівня 25.93% з початку року.

Менеджер з продажу публічних продуктів Shenzhen Qianhai PaiPai Network Fund, Чжу Жункань, зазначив: «Переваги стратегії високого обігу і сильного перемикання полягають у тому, що при правильному визначенні секторів можна значно збільшити прибутки, але ризики також зростають, оскільки різкі перестановки можуть спричинити великі коливання цін».

Чжу Жункань додав, що стратегія високого обігу вимагає високої кваліфікації менеджера щодо галузевих оцінок і моментів входу/виходу. Помилки у визначенні секторів можуть швидко знизити позиції з лідируючих у рейтингах прибутковості до тих, що зазнають збитків. Інвесторам слід раціонально ставитися до короткострокових «зворотних» результатів таких фондів. Високий рівень ризикостійкості та здатність приймати високі коливання дозволяє більш ризикованим інвесторам звертати увагу на ці фонди, особливо у високорентабельних секторах; інвесторам, що цінують стабільний дохід, слід бути обережними щодо ризику «погоні за зростанням».

Чжу Жункань рекомендує інвесторам стежити за періодичними звітами фондів, щоб відслідковувати їхню стратегію перестановки активів. Якщо фонд демонструє стабільне точне перемикання у певних секторах, це може бути підтвердженням ефективності його стратегії; інакше — слід обережно розподіляти інвестиції.