Проблеми тарифів знову виникають на Уолл-стріт: які наслідки для інвесторів?

Основні висновки

• Акції різко впали на початку тижня після того, як президент Трамп оголосив про нові мита у відповідь на рішення Верховного суду у п’ятницю щодо скасування багатьох масштабних імпортних податків, які він запровадив минулого року.
• Рішення Верховного суду підняло питання щодо ймовірності повернення мит, дійсності двосторонніх торговельних угод, укладених минулого року, та того, як адміністрація Трампа відновить свою митну політику.

Верховний суд у п’ятницю зірвав плани президента Дональда Трампа щодо переформатування глобальної торгівлі та посилив невизначеність на Уолл-стріт.

У рішеннях більшості суддів (6-3) було зазначено, що президент перевищив свої повноваження, коли він у надзвичайний спосіб запровадив мита на імпорт з більшості країн світу. Це рішення скасувало ці мита і зобов’язало нижчі суди вирішити питання щодо того, чи, коли і як розподіляти повернення. Трамп оголосив про новий раунд мит у відповідь.

«Це час великої невизначеності та волатильності — не лише для споживачів, не лише для бізнесу, а й для наших торговельних партнерів», — сказала Наташа Сарін, професор юридичного факультету Єльського університету та засновниця лабораторії бюджету Єльського університету, у понеділок для CNBC.

Чому це важливо для інвесторів

Невизначеність щодо мит була головним фактором тиску на фондовий ринок протягом першої половини минулого року. Акції піднімалися до рекордних максимумів у другій половині, коли туман розсіявся, але рішення Верховного суду у п’ятницю знову повернуло торговельні перешкоди.

До певної міри це рішення повернуло ситуацію до минулої весни, коли ринки були знервовані через невизначеність щодо рівнів мит і їхнього впливу на економіку.

Після підйому минулого тижня основні індекси американського ринку різко впали у понеділок через відновлену невизначеність. Індекс Dow Jones Industrial Average знизився на 1,7%, або більш ніж на 800 пунктів, тоді як S&P 500 і технологічний Nasdaq Composite знизилися на 1% і 1,1% відповідно. (Детальніше про сьогоднішню торгівлю можна прочитати у статті Investopedia.)

Інвестори були заохочені тим, що мита мало впливали на ціни та прибутки за минулий рік. Інфляція прискорилася в останні місяці, але менше, ніж прогнозували багато аналітиків. А індекс S&P 500 має показати зростання прибутків у двозначних відсотках у четвертому кварталі.

«Ринки багато місяців святкували відсутність впливу мит», — сказав Джина Мартін Адамс, головний стратег ринків у HB Wealth. «Отже, очікується, що вплив мит, закладений у ціни ринку, буде мінімальним.»

Непохитна прихильність Трампа до мит є однією з головних причин, чому інвестори не святкували рішення Верховного суду у п’ятницю. Білий дім одразу почав працювати над обходом рішення суду, оголосивши тимчасове глобальне мито у 10%, яке зросло до 15% у суботу. Це нове мито потребуватиме схвалення Конгресу для тривалого застосування понад 150 днів.

Рішення суду також підняло питання щодо торговельних угод, які країни світу уклали, щоб уникнути скасованих мит. У понеділок Європейський парламент, за повідомленнями, призупинив процес ратифікації своєї торговельної угоди через невизначеність щодо американського торговельного режиму.

Трамп у понеділок у Truth Social погрожував підвищенням мит на будь-яку країну, яка «хоче гратися» з «божевільним» рішенням Верховного суду.

Пов’язані освітні матеріали

Основи мит і торговельних бар’єрів

Міжнародна (глобальна) торгівля: визначення, переваги та критика

Том Куні, радник з міжнародної політики у Capital Group, сказав, що він не очікує, що країни з існуючими торговельними угодами, такі як Великобританія, Японія та В’єтнам, будуть намагатися переукласти ці угоди у світлі минулотижневого рішення. За його словами, адміністрація все ще має значний важіль впливу, як у торгівлі, так і поза її межами.

Тим часом, невирішені питання щодо повернення мит можуть тримати ринки у напрузі ще деякий час. Куні оцінює, що позови щодо повернення мит від імпортерів і споживчих груп «ймовірно затягнуть нижчі суди на кілька років».

Експерти кажуть, що адміністрація Трампа, ймовірно, буде прагнути запроваджувати мита на підставі більш міцних юридичних повноважень, ніж надзвичайні повноваження, які були застосовані минулого року. Деякі прогнозують, що нові мита наблизять ставки до рівня, що був до рішення суду.

Capital Group прогнозує, що замінювальні мита Трампа піднімуть ефективну ставку до 13-14%, що всього на кілька відсотків менше за середнє значення за останні місяці. Evercore ISI підраховує, що близько 90% скасованих мит можна відновити.

Відновлення мит іншими способами — одна з причин, чому «ми не будемо прагнути до відновлень у імпортно-орієнтованих споживчих ритейлерах», — написав у п’ятницю Джеф Бучіндер, головний стратег з акцій у LPL Financial. Остання торгова активність свідчить, що багато на Уолл-стріт думають так само. Акції споживчого сектору — деякі з найбільш безпосередньо впливаючих на мита — у понеділок різко знизилися після помірного зростання у п’ятницю.

Маєте новинний підказку для журналістів Investopedia? Надсилайте її на електронну пошту

[email protected]