Глобальний прогноз цін на золото 2026: інституційні прогнози та динаміка ринку понад $5,000

Міжнародний ринок золота продемонстрував вражаючі результати на початку 2026 року: спотові ціни перевищили позначку 5300 доларів за унцію наприкінці січня. Це створює переконливий кейс для розуміння ролі золота як активу-укриття в умовах дедалі більшої невизначеності макроекономічної ситуації. Головні інституційні гравці з Уолл-стріт оприлюднили свої прогнози на 2026 рік, з оцінками від 5000 до екстремального сценарію у 7150 доларів за унцію, що відображає і оптимізм, і обережність щодо майбутнього року.

Ринковий сплеск і історичне значення на початку 2026 року

Лише за місяць з початку 2026 року ціни на золото вже привернули увагу світових інвесторів. Спотові ціни прорвали позначку 5300 доларів за унцію, встановивши послідовні рекорди. Цей вражаючий ралі продовжує надзвичайний імпульс 2025 року, коли золото здобуло вражаючий приріст у 64% — значно випереджаючи прибутковість S&P 500 у 17% і закріплюючи статус золота як найкращого з основних активів у світі.

З початку року ціни на золото зросли приблизно на 20%, тоді як ціни на срібло підскочили майже на 60%, що свідчить про широку силу ринку дорогоцінних металів. Це спричинило масовий приплив інвестиційного капіталу у сектор.

З історичної точки зору, нинішній бичачий ринок золота, що почався у 2016 році, триває вже майже десять років. Дані свідчать про три основні цикли дорогоцінних металів: 1971-1980, 2001-2011 та 2016-наш час. Кожен цикл зазвичай тривав близько 10 років, що дає підстави вважати 2026 рік критичним поворотним пунктом для поточного бичачого тренду.

Інституційна участь досягла значних рівнів. Світові ETF на золото залучили близько 89 мільярдів доларів у 2025 році, а загальні запаси сягнули рекордних 4025 тонн. На початку 2026 року ця тенденція зберігається, з сімома місяцями послідовних чистих приток. Західні ETF на золото додали 500 тонн з початку 2025 року, що свідчить про відновлення інституційного ентузіазму.

Прогнози цін на золото від Уолл-стріт: консенсус навколо 5000-5400 доларів

Goldman Sachs підвищує цільовий рівень на кінець року до 5400 доларів

У січні Goldman Sachs підвищила свій цільовий рівень ціни на золото на 2026 рік з 4900 до 5400 доларів за унцію, збільшивши його на 10%. Це відображає зростаючу впевненість у ролі золота як довгострокового інструменту збереження багатства. З урахуванням поточних цін, прогноз Goldman дає приблизно 9% потенціалу зростання.

Команда аналітиків пояснює цей перегляд фундаментальним зміщенням у позиціонуванні інвесторів. Замість розглядати золото як тактичну короткострокову угоду, учасники ринку все більше сприймають його як ключовий інструмент страхування портфеля від системних економічних ризиків. До таких ризиків належать борг США понад 38 трильйонів доларів, невизначеність у політиці та зростаючі побоювання щодо незалежності Федеральної резервної системи.

Цей психологічний зсув має важливі наслідки. За новою моделлю, навіть при зменшенні короткострокової волатильності ринку або покращенні економічних даних, інвестори й надалі зберігатимуть позиції у золото, а не фіксуватимуть прибутки. Goldman назвав золото своїм «найвищим переконанням у торгівлі», що відображає цю впевненість.

Аналіз Goldman прогнозує, що глобальні центральні банки купуватимуть близько 60 тонн золота щомісяця протягом 2026 року, причому основним джерелом попиту стануть центральні банки країн, що розвиваються. Якщо приватні інвестори купуватимуть більше золота, ніж передбачає базовий сценарій, Goldman бачить значний потенціал для зростання ціни.

Прогнози JPMorgan, HSBC та інших великих інституцій

Аналіз приватного банку JPMorgan передбачає, що середня ціна на золото у четвертому кварталі 2026 року становитиме 5055 доларів, з піковими значеннями між 5200 і 5300 доларів. JPMorgan прямо називає золото «найвищою переконаністю інвестицією», посилаючись на очікування зниження ставок Федеральної резервної системи. Це має важливе сигналізуюче значення для інституційних інвесторів.

Останні прогнози HSBC визнають, що ціна може сягнути 5050 доларів за унцію у першій половині 2026 року. Однак одночасно HSBC знизила середньорічний прогноз до 4587 доларів, очікуючи можливого зниження до приблизно 4450 доларів до кінця року. Такий двовекторний погляд свідчить про ймовірність пікових значень у першій половині та подальшої волатильності й корекцій. Аналітики HSBC застерігають інвесторів готуватися до «значної волатильності, різких розворотів і розширених торгових діапазонів» протягом року.

Deutsche Bank підвищила свій прогноз середньої ціни на золото у 2026 році з 4000 до 4450 доларів — зростання понад 11%. Аналіз Deutsche Bank наголошує на продовженні стратегій диверсифікації резервів центральних банків, стабілізації попиту інвесторів і збереженні геополітичної невизначеності як підтримуючих чинників.

Bank of America встановила цільову ціну на золото у 2026 році на рівні 5000 доларів, прогнозуючи середню ціну у 4538 доларів за рахунок купівель центральних банків і приватних інвесторів, що становитимуть приблизно 566 тонн щоквартально.

Старший аналітик ICBC Standard Bank висловив найоптимістичніший сценарій, припускаючи, що у разі екстремальної ескалації геополітичної напруги ціна може сягнути рекордних 7150 доларів. Опитування аналітиків London Bullion Market Association показують, що учасники ринку в цілому очікують прориву ціни на золото у 2026 році через позначку 5000 доларів, а середньорічні очікування коливаються між 4400 і 4500 доларів.

Мульти-сценарний аналіз: розуміння діапазону можливих результатів

Рамкова модель «Прогноз золота 2026» від World Gold Council пропонує три різні сценарії, кожен із яких має свої наслідки:

Базовий сценарій (найвірогідніший): Якщо поточні макроекономічні умови збережуться без істотного погіршення, ціна на золото може залишатися в межах існуючого діапазону. У цьому випадку ринкові очікування вже закладені у вартість золота.

Сценарій економічного спаду: За умови сповільнення економічного зростання і додаткових знижень ставок Федеральної резервної системи золото може зазнати помірного зростання. У більш серйозному сценарії рецесії — з урахуванням зростаючих глобальних ризиків і зростаючого попиту на активи-укриття — золото може показати сильний результат, піднявшись на 15-30% від поточних цін. Зниження доходності, посилення геополітичної напруги та зростання настроїв «біжи до безпеки» створять сприятливі умови для значного зростання цін.

Сценарій економічного відновлення: Якщо економічна політика адміністрації Трампа сприятиме значному прискоренню зростання і зменшенню геополітичної напруги, зростання ставок і долара збільшить альтернативну вартість утримання золота. Це може спричинити зниження цін на 5-20%.

Три фундаментальні драйвери результатів у 2026 році

Напрямки монетарної політики Федеральної резервної системи та очікування щодо ставок

Основним фактором, що впливає на ціну золота у 2026 році, є політичний курс ФРС. Після тривалого паузи, у вересні 2025 року ФРС розпочала цикл зниження ставок із зменшенням на 25 базисних пунктів, а потім ще одним зниженням у жовтні. Хоча початкові очікування щодо зниження у грудні були скромними, м’які сигнали від ключових політиків підвищили ймовірність зниження ставок.

Ринки наразі очікують приблизно 60 базисних пунктів зниження ставок протягом 2026 року, що відповідає двом-трьом зниженням по 25 базисних пунктів. Значною змінною є відставка голови ФРС Пауелла 15 травня 2026 року. Його наступник, обраний Трампом, може зайняти більш м’яку позицію, що створить додаткову невизначеність і потенційно підтримає золото.

Зниження реальних ставок є ключовим каталізатором зростання цін на золото. При зниженні ставок зменшується альтернативна вартість утримання бездоходних активів, таких як золото, що підвищує його привабливість порівняно з облігаціями та іншими доходними інструментами. Подальше зниження ставок у 2026 році може спричинити зниження реальних доходів і значно підсилити цінність золота.

Тенденції глобальної диверсифікації валют і збереження резервів центральних банків

Дедоларизація залишається одним із найсильніших факторів підтримки цін на золото. З моменту заморожування валютних резервів Росії у 2022 році — ключової геополітичної події — купівлі золота центральними банками країн, що розвиваються, зросли приблизно у п’ять разів порівняно з історичними середніми значеннями.

Китай виступає як один із найпослідовніших покупців золота: його центральний банк збільшував запаси протягом 14 місяців поспіль, додавши 860 000 унцій у 2025 році. Індія також розширює запаси золота на тлі імпортних цінових тисків. До цієї тенденції приєдналися Казахстан, Туреччина, Узбекистан та інші країни.

За даними World Gold Council, у перших трьох кварталах 2025 року чисті покупки золота центральними банками склали 634 тонни. Це менше за рекордні рівні попередніх трьох років, але значно перевищує середні показники до 2022 року, що створює міцну базу підтримки. У контексті високої невизначеності торгової політики США, збереження тарифних загроз і питань незалежності ФРС, центральні банки навряд чи зменшать закупівлі золота. Ця структурна попитова складова має потенціал забезпечити значну підтримку цін у 2026 році.

Ослаблення довіри до долара та геополітична невизначеність

Зростання цін на золото тісно пов’язане з появою тріщин у раніше непохитній системі кредиту долара. Частка долара у світових валютних резервів знизилася більш ніж на 10 відсоткових пунктів з історичних максимумів і становить приблизно 56% станом на третій квартал 2025 року. Водночас частка золота у світових валютних резервів стабільно зростає, набуваючи стратегічного значення.

Президент Трамп висловив обережність щодо недавнього чотирирічного мінімуму долара, натякаючи, що адміністрація залишає відкритою можливість його ослаблення для підтримки конкурентоспроможності експорту. Індекс долара знизився приблизно на 10% з початку 2025 року, що створює додатковий тиск на цінність золота, номінованого у доларах.

Геополітична напруга залишається важливим драйвером попиту на золото. Конфлікт між Росією та Україною триває понад три роки, напруженість у Близькому Сході зберігається. Операції Ізраїлю та США проти іранських ядерних об’єктів у 2025 році, хоча й короткочасні, демонструють тривалість напруженості. Напруженість між Індією та Пакистаном викликає занепокоєння, а громадянська війна у Судані триває.

Хоча фінансові ринки часто переключають увагу, коли конфлікти тимчасово зменшуються, золото продовжує залучати капітал. Це, ймовірно, відображає потребу інвесторів хеджувати зростаючий ризик у портфелях, особливо враховуючи, що оцінки акцій у деяких випадках перевищують пікові рівні 2020 року, а американські акції торгуються біля історичних максимумів.

Індекс невизначеності світової економічної політики (GEPUI) є ще одним важливим індикатором. Після запровадження адміністрацією Трампа «р reciprocal tariffs» у квітні 2025 року цей індекс досяг історичного піку у 628. Хоча він знизився до 389 у жовтні 2025 року, можливі нові епізоди жорсткої торгової політики під час проміжних виборів у США можуть знову підняти ціну на золото.

Токенізоване золото: новий формат доступу до дорогоцінних металів

Що таке XAUT — токенізоване золото?

Поза традиційним фізичним золотом і класичними ETF, у 2026 році з’явився інноваційний інвестиційний інструмент — токенізоване золото. Тether Gold (XAUT) є провідним продуктом у цій сфері. Кожен токен XAUT точно відповідає одній тройській унції фізичного золота, що відповідає стандартам London Bullion Market Association (LBMA) Good Delivery.

XAUT працює на блокчейнах Ethereum та TRON у форматах ERC-20 і TRC-20 відповідно. Це дозволяє без обмежень передавати право власності на золото через блокчейн, зберігаючи прямий економічний зв’язок із конкретними золотими брусками, що зберігаються у безпечних швейцарських сховищах.

Основні переваги такої структури:

Відсутність витрат на зберігання: На відміну від фізичного золота, яке потребує дорогого зберігання та страхування, власники XAUT не платять щорічних зборів за зберігання або страхування, що суттєво знижує довгострокові витрати.

Висока дробимість: XAUT можна ділити до шести знаків після коми, що дозволяє володіти мінімумом 0,000001 унції (приблизно 0,03 грама). Нові «Scudo»-подібні одиниці пропонують ще більшу дробимість, розширюючи можливості для інвесторів.

Цілодобова торгівля: На відміну від традиційних ринків золота, XAUT торгується цілодобово на криптовалютних платформах, що дозволяє отримувати вигоду з кожного цінового руху. Це суттєво відрізняється від обмеженого графіка роботи класичних ринків.

Миттєві трансграничні перекази: Технології блокчейну дозволяють здійснювати глобальні перекази XAUT за кілька секунд, без обмежень за географією або банківським часом.

Прозорість і верифікація: Вся фізична основа XAUT зберігається у швейцарських сховищах під контролем LBMA. Власники токенів можуть перевірити серійні номери брусків, їхню чистоту, вагу та загальні резерви у реальному часі. Незалежні аудитори регулярно підтверджують 1:1 повне забезпечення, останні звіти фіксують резерви понад 16 000 кілограмів.

Юридичне право власності: Власники XAUT мають пряме юридичне право власності на фізичне золото, що відрізняє цю модель від деяких структур ETF, які забезпечують лише ціновий доступ.

Ринкові показники XAUT та нові можливості

29 січня 2026 року XAUT досягло рекордної ціни у 5597,10 доларів. Поточна ринкова капіталізація перевищує 4 мільярди доларів, що становить близько 60% усього ринку стабкоінів, забезпечених золотом, і закріплює лідерство.

У 2025 році сектор стабкоінів на основі золота стрімко зростав: з приблизно 1,3 мільярда до понад 4 мільярдів доларів — зростання понад 200%. Це зумовлено рекордними цінами на золото, геополітичною фрагментацією і трендами дедоларизації, а також зростанням інституційного і криптоінвестиційного попиту на надійні активи у блокчейні.

Особливо вражаючими є масштаби і швидкість купівель Tether. За даними Bloomberg, Tether щотижня купує близько 2 тонн фізичного золота — еквівалент понад 1 мільярду доларів щомісячно. Генеральний директор Tether заявив, що компанія планує підтримувати цей темп ще кілька місяців.

Станом на січень 2026 року Tether володіє приблизно 140 тоннами золота, оцінюваного у близько 24 мільярдів доларів, що робить її одним із найбільших у світі власників дорогоцінних металів, окрім урядів, центральних банків і великих ETF. Темпи купівель Tether перевищують традиційних власників, таких як Греція, Катар і Австралія. У четвертому кварталі 2025 року Tether додала 27 тонн у свої запаси золота. Більша частина цих активів — резерви компанії, частина з яких безпосередньо підтримує стабкоін XAUT (з ринковою капіталізацією близько 2,7 мільярда доларів).

Чому попит на токенізоване золото залишається високим

На основі даних блокчейну та аналізу ринку видно, що токенізоване золото перейшло від нішевого крипто-продукту до перспективного інструменту захисту портфеля у криптовалютах. Основні драйвери попиту:

Велике накопичення «китів»: великі криптоінвестори активно купують XAUT. За даними соцмереж, гаманці, що раніше купували Bitcoin на 30 мільйонів доларів два місяці тому, зараз придбали 8,5 мільйонів доларів у XAUT. Ці ж гаманці демонструють нереалізовані збитки у Bitcoin і прибутки у 410 тисяч доларів на токенізоване золото, що підкреслює його волатильність і стабілізаційні властивості.

Макроекономічний хедж: у контексті високої геополітичної напруги та попиту на активи-укриття інвестори шукають диверсифікацію і захист.

Підтримка реальних активів: структура XAUT забезпечує унікальні переваги. Кожен токен підтверджує фізичне володіння золотом і водночас має повну можливість передачі у блокчейні. Це поєднання tangible backing і крипто-юзер-френдлі функціоналу.

Розширення біржової доступності: все більше платформ додають XAUT до торгівлі, що підвищує доступність і ліквідність для широкого кола інвесторів.

Ризики інвестування у золото у 2026 році

Хоча більшість інституцій з Уолл-стріт мають позитивний прогноз, раціональні інвестори повинні враховувати потенційні ризики:

Технічна корекція у першій половині року

Деякі аналітики попереджають, що якщо зовнішньоторговельні конфлікти не посиляться суттєво у першій половині року і індекс невизначеності політики знизиться, ціни на золото можуть зазнати корекції у 10-20%.

Аналіз Ping An Securities вказує, що перед можливим посиленням тарифів у другій половині 2026 року ймовірність значних зростань у ціні зменшується. За цим сценарієм, індекс долара може коливатися у межах 95-100, а ціни на золото — коригуватися. Однак, якщо раптово виникнуть серйозні геополітичні події або адміністрація Трампа знову запровадить тарифи у 2026 році, цей сценарій може не спрацювати.

Зміцнення долара і зростання доходності

Якщо економічна політика Трампа сприятиме швидкому зростанню і рефляції, ФРС може залишити ставки без змін або навіть підвищити їх. Зростання довгострокових доходностей і долара підвищить альтернативну вартість утримання золота, що може спричинити корекцію цін на 5-20%. Покращення економічних настроїв може сприяти перерозподілу капіталу з дорогоцінних металів у акції та інші активи з високою доходністю, що призведе до зменшення обсягів ETF-золота.

Висока волатильність і спекулятивні ризики

HSBC попереджає, що у 2026 році ринок золота може зазнати «значної волатильності, різких розворотів і розширених діапазонів торгів». Поточні спекулятивні довгі позиції на ф’ючерсах і опціонах на COMEX знаходяться на 73-му перцентилі з 2014 року, що свідчить про високий рівень оптимізму професійних інвесторів. Хоча Goldman Sachs вважає, що золото швидше перевищить прогнози, ніж їх не виправдає, історично спекулятивні позиції повертаються до середніх значень, що створює ризики короткострокових відкатів.

Chicago Mercantile Exchange регулярно підвищує маржі для ф’ючерсів на золото та інші метали, щоб стримати спекулятивний ентузіазм. Це свідчить про спроби зменшити надмірний спекулятивний тиск, хоча й може знизити ефективність капіталу.

Ризики, пов’язані із токенізованим золотом

Інвестиції у XAUT мають свої особливості:

Концентраційний ризик емітента: залежність від стабільності і кредитоспроможності Tether. Хоча Tether є ключовим гравцем у галузі, інвестори повинні враховувати ризики, пов’язані з цим елементом.

Ризики блокчейн-технологій: уразливість смарт-контрактів, перевантаження мережі, управління приватними ключами — все це вимагає відповідних знань.

Обмеження викупу: для обміну XAUT на фізичне золото потрібно мінімум 50 тройських унцій (приблизно 1,5 мільйона доларів), що робить цю опцію недоцільною для роздрібних інвесторів.

Регуляторні ризики: регулювання токенізованих активів ще формуються і можуть змінюватися, що вплине на роботу XAUT.

Ризики ліквідності: у разі екстремальних ринкових ситуацій ліквідність може тимчасово знизитися, що збільшить спред.

Як формувати інвестиційну стратегію у золото

Найімовірніший діапазон цін у 2026 році

За даними провідних інституцій, ціновий діапазон на 2026 рік коливається між 4500 і 5400 доларів за унцію. Goldman Sachs прогнозує 5400 доларів до кінця року, JPMorgan — середню ціну у 5055 доларів із піковими значеннями до 5300 доларів. HSBC очікує труднощі у першій половині з ціною у 5050 доларів, але прогнозує можливе зниження до 4450 доларів до кінця року. Bank of America цілиться у 5000 доларів. Опитування LBMA вказують на загальне очікування прориву позначки у 5000 доларів. У сценарії екстремальної геополітичної напруги ICBC прогнозує ціну до 7150 доларів.

Однак, деякі аналітики попереджають про можливі корекції у 10-20% у першій половині року. Загалом, ринок залишається позитивним щодо цін у 2026 році, але з високою волатильністю.

Основні відмінності: токенізоване золото, фізичне золото і традиційні ETF

XAUT — це блокчейн-інструмент, де кожен токен відповідає одній унції LBMA-стандартного фізичного золота, зберігається у безпечних сховищах у Швейцарії. У порівнянні з фізичним золотом, XAUT пропонує нульові щорічні витрати на зберігання, високу дробимість (мінімум 0,000001 унції, близько 30 доларів), цілодобову торгівлю і миттєві перекази по всьому світу. Власники мають цифрові сертифікати, а не фізичне володіння, і для викупу потрібно мінімум 50 унцій із відповідними витратами.

У порівнянні з традиційними ETF, XAUT забезпечує пряме юридичне володіння і можливість ідентифікації конкретних брусків, тоді як багато ETF дають лише ціновий доступ без гарантії конкретного активу. Більшість інвестицій у золото — через ETF або фінансові інструменти без конкретних гарантій — що створює потенційні ризики при масовому викупі.

Кожен спосіб має свої переваги: XAUT підходить цифровим інвесторам, що цінують зручність і ліквідність; фізичне золото — тим, хто цінує контроль; традиційні ETF — для тих, хто прагне цінового експозиції.

Як формувати інвестиційну стратегію у золото

Успішне інвестування у 2026 році вимагає розуміння ринкових трендів, власної толерантності до ризику і диверсифікації активів. Золото виконує кілька функцій у портфелі — захист від інфляції, геополітичний хедж і зменшення волатильності, а не є чисто спекулятивним активом.

Перед інвестуванням враховуйте ваші цілі, терміни і співвідношення активів. Стратегії dollar-cost averaging допомагають зменшити ризики, а диверсифікація між різними форматами (фізичне, ETF, токенізоване) оптимізує співвідношення ціна/якість.

Враховуйте макроекономічні фактори: політику ФРС, долар, геополітичну ситуацію і активність центральних банків. Професійне консультування допоможе створити персоналізовану стратегію.

Висновок: багатогранний ринок золота у 2026 році

Ринок золота 2026 року перебуває на важливому перехресті: політика ФРС, прискорена дедоларизація, геополітична напруга і тріщини у системі кредитування долара формують його обличчя. Головні інституції прогнозують ціну у межах 5000-5400 доларів, з екстремальними сценаріями понад 7000 доларів.

Золото довго зберігало статус активу-укриття, і знову підтверджує свою роль як надійного засобу збереження багатства у часи невизначеності. Від захисту від інфляції до хеджування ризиків — воно залишається ключовим активом.

Для сучасних інвесторів токенізоване золото через інструменти на кшталт XAUT пропонує інноваційний, ефективний і економічний спосіб доступу до дорогоцінних металів. Технології блокчейну поєднують стабільність традиційного золота з цифровою зручністю, усуваючи обмеження фізичного зберігання і забезпечуючи цілодобову глобальну торгівлю.

Ринок золота 2026 року відкриває можливості, але й супроводжується волатильністю та ризиками. Інвесторам рекомендується зберігати раціональність, враховувати особистий ризик-профіль, уважно слідкувати за ринковими подіями і гнучко коригувати стратегії. Розуміння ролі золота у портфелі і усвідомлення потенційних ризиків і нагород — ключ до обґрунтованих рішень у цьому динамічному середовищі.