Кан Го: Після довгих вихідних слід звернути увагу на нові тенденції в додаткових інвестиціях

Закінчення довгих свят, і A-акції незабаром зустрінуть перший торговий день року Коня. Щоразу під час тривалих свят частина консервативних інвестицій виходить з ринку перед святом, щоб уникнути невизначеного ризику, а після свят ці кошти знову повертаються як додатковий капітал. Вони зазвичай орієнтуються на сектори та акції, що поєднують безпеку та потенціал зростання, тому інвестори можуть зосередитися на відповідних можливостях для інвестицій.

Виведення та вливання капіталу перед і після свят є динамічною корекцією ризикової премії. Кошти, що виходять перед святом, зазвичай мають низький рівень ризикової схильності, основна мета — уникнути раптових негативних подій у період свят. Після свят, коли капітал повертається, ці кошти обирають більш безпечні та надійні напрямки інвестування, враховуючи макроекономічну інформацію та зміни у фундаментальних показниках галузей.

У сучасних умовах джерела додаткового капіталу переважно складаються з двох частин. По-перше, це кошти, що повертаються з передсвяткових продажів. По-друге, — новий капітал, що входить у ринок після свят. За історичним досвідом, після свят існує ймовірність активнішого купівлі акцій з боку відкритих фондів, і напрямки руху цих нових коштів у перші дні року Коня безпосередньо визначать короткостроковий стиль ринку. Цей ефект концентрації капіталу не є випадковим, а базується на комплексному аналізі макроекономічних та галузевих змін.

Логіка розміщення додаткового капіталу після свят зазвичай ґрунтується на принципі безпеки перш за все, зростання — другорядне. Тому інвестори зосереджуються на традиційних голубих фішках та компаніях із оприлюдненими річними звітами, що демонструють стабільне зростання.

Акції, які здатні залучити капітал, зазвичай мають такі характеристики. По-перше, їхній рівень оцінки знаходиться в розумних межах. У період повернення капіталу інвестори віддають перевагу секторам із високою захисною здатністю та високою ймовірністю зростання прибутків. Такі активи забезпечують більшу безпеку під час коливань ринку і відповідають стратегії стабільного розміщення капіталу інституційних інвесторів.

По-друге, галузі мають високий рівень динаміки розвитку. Просте зниження оцінки недостатньо для тривалого зростання цін акцій; додатковий капітал більше орієнтований на пошук секторів із потенціалом трансформації економіки, наприклад, внутрішній попит, що підтримується державною політикою, або технологічні сфери з проривними інноваціями. Ці галузі після свят часто отримують додаткову підтримку від політичних пріоритетів і галузевих стимулів, що робить їх привабливими для інвесторів.

З досвіду минулих років, перший тиждень після свят зазвичай характеризується високою ймовірністю зростання ринку, що відображає загальну оптимістичну налаштованість інвесторів щодо економічного розвитку нового року. Однак, у разі посилення глобальних коливань або значних коливань цін на сировинні ресурси, ринок A-акцій навряд чи покаже всебічне зростання, швидше — структурний тренд з періодичними ротаціями секторів, що триватимуть досить довго.

Варто враховувати, що вибір акцій додатковим капіталом не є рівномірним. За умов високої ліквідності важливіше орієнтуватися на великі грошові потоки у конкретних секторах, ніж на коливання індексів ринку. Інституційні інвестори зазвичай віддають перевагу лідерам галузі. Для звичайних інвесторів корисно заздалегідь передбачати логіку вибору великих грошових гравців, що допоможе купити якісні акції з потенціалом зростання за низькою ціною.

Звичайно, повернення додаткового капіталу також має свою невизначеність. Якщо швидкість або масштаб повернення капіталу виявляться нижчими за очікування, інвесторам слід бути обережними, можливо, варто сповільнити темпи інвестицій і терпляче чекати більш вигідних можливостей.

Коментатор Beijing Business Daily Чжоу Кецзінг

(Джерело: Beijing Business Daily)