Загальний огляд глобальних ринкових коливань під час святкового сезону: які сектори A-акцій будуть лідирувати?

Після завершення весняних канікул ринок А-акцій незабаром відкриє торговельне вікно після свят. Однак під час весняних канікул 2026 року (15-23 лютого) світові капітальні ринки не відпочивали. У контексті геополітичних ігор, очікувань щодо монетарної політики та технологічних змін у промисловості, ринки Гонконгу, США та товарів масового попиту зазнали значних коливань, що є важливим орієнтиром для інвестиційних стратегій після свят.

Гонконгські акції спочатку падали, потім зросли, технології стали найбільшим драйвером

Як важливий індикатор післясвяткового ринку А-акцій, ринок Гонконгу пройшов через коливання у вигляді “спочатку падіння, потім зростання”. Індекс Hang Seng за цей період зріс на 1.94%, індекс Hang Seng China Enterprises — на 1.82%, а індекс Hang Seng Tech — на 0.47%.

За часовими періодами, 16 лютого, у день Лускунчика, ринок Гонконгу відкрився знизу, але швидко пішов у зростання. Сектор напівпровідників, штучного інтелекту та кольорових металів показав колективне зростання, зокрема, акції兆易創新H股 та澜起科技H股 у процесі торгів зросли більш ніж на 17%. 20 лютого ринок слабшав, але акції з концепцією штучного інтелекту та робототехніки прорвалися через ринкові обмеження: 智谱 підскочила на 42.72%, встановивши новий історичний максимум, а 越疆 — на 21.40%. 23 лютого ринок відкрився з високою динамікою, індекс Hang Seng піднявся на 2.53%, лідерами зростання стали напівпровідники та інтернет-технології, тоді як деякі акції з високими попередніми прибутками почали корекцію.

За інформацією, під час святкового шоу “Весняне свято” у 2026 році, компанії з робототехніки, такі як 松延動力, 宇樹科技, 魔法原子, 银河通用, виступили у різних номерах — від сценічних виступів до бойових мистецтв, пісень і короткометражних фільмів. Дані електронних платформ показують, що за перші дві години трансляції шоу пошук роботів зріс більш ніж на 300%, кількість запитів у службі підтримки — на 460%, а кількість замовлень — на 150%. Крім того, швидко розвивається застосування штучного інтелекту. 20 лютого модель Seedance 2.0, яка була вперше застосована у рамках шоу, активно брала участь у створенні візуального контенту для кількох програм.

Міністр фінансів Спеціального адміністративного району Гонконг, Чен Мао Бо, під час церемонії відкриття торгів 20 лютого зазначив, що за останні чотири роки, коли був рік коня, ринок Гонконгу зростав у три з них і демонстрував двоцифровий приріст; у рік змії індекс Hang Seng зріс майже на 6500 пунктів, або на 32%, встановивши рекордний показник за всі роки. Він вважає, що технологічні зміни прискорюються, і штучний інтелект, біотехнології та квантові обчислення змінюють конкурентоспроможність економіки.

Згідно з недавнім аналітичним звітом Huatai Securities, у період святкових вихідних внутрішня диференціація на ринку Гонконгу посилилася, а тенденції між новими гравцями у сфері штучного інтелекту та гігантами інтернету розходяться. У перспективі, короткостроково слід бути обережними щодо коливань індексу та акцій, що раніше активно торгувалися через механізм Stock Connect.

Політика тарифів США “змінилася щодня”, виробничі центри Південно-Східної Азії можуть отримати вигоду

Поза коливаннями ринку Гонконгу, під час святкових канікул американські фондові ринки демонстрували коливання у контексті боротьби між інфляційними даними та монетарною політикою. З 15 по 22 лютого індекс Nasdaq зріс на 1.51%, S&P 500 — на 1.07%, а індекс Dow Jones — на 0.25%.

За інформацією, у січні США індекс споживчих цін (CPI) зріс на 2.4% у порівнянні з минулим роком, що нижче за очікування ринку (2.5%) і сповільнилося порівняно з 2.7% у грудні минулого року; базовий CPI зріс на 2.5%, а місячний — на 0.3%, що відповідає прогнозам.

Однак протокол засідання Федеральної резервної системи за січень показує явні розбіжності серед членів ради. У протоколі наголошується, що з початку 2021 року інфляція залишається вище 2%, і одним із значних ризиків є її можливе тривале збереження. У результаті ринок очікує, що перше зниження ставок, ймовірно, відкладеться до червня або липня.

Ще більшою увагою світових ринків стала раптова зміна торгової політики США. За повідомленням CCTV, 20 лютого Верховний суд США оголосив рішення, що забороняє застосування масштабних тарифів, введених урядом Трампа, на підставі Закону про надзвичайні економічні повноваження (IEEPA), визнавши їх незаконними.

У той же день Трамп оголосив у соцмережах, що, відповідно до статті 122 Закону про торгівлю 1974 року, він запроваджує 10% імпортних мит на глобальні товари на 150 днів, щоб замінити тарифи, визнані незаконними Верховним судом. 21 лютого Трамп повідомив, що підвищує тариф на імпортні товари з 10% до 15%.

Однак, згідно з аналітикою China Renaissance Securities, у короткостроковій перспективі рівень тарифів США може знизитися незначно, але довгостроково змінити загальну структуру тарифів навряд чи вдасться. З огляду на досвід з квітня 2025 року, коли були введені рівні тарифів, їхній вплив на економіку та інфляцію був незначним.

З іншого боку, у звіті招商证券 зазначають, що цифри тарифів, зокрема 150-денний єдиний тариф, відрізняються від попередніх високих тарифів, і країни, що раніше платили високі мита, отримують вигоду. Виробничі центри Південно-Східної Азії, такі як В’єтнам, Таїланд і Малайзія, також отримають вигоду.

Геополітична напруга підвищує ціни на нафту і золото, логіка бичачого ринку дорогоцінних металів залишається актуальною

У секторі товарів масового попиту під час святкових вихідних дорогоцінні метали та енергоресурси продемонстрували сильний ринковий рух. З 15 по 22 лютого ціни на лондонську срібло зросли на 9.42%, на COMEX — на 8.47%; золото на лондонській біржі — на 1.37%, на COMEX — на 1.66%; на ICE Brent — на 5.62%, а WTI — на 5.57%. 23 лютого вранці ціни на золото і срібло продовжили зростати.

Геополітична напруга залишається головним драйвером. Під час святкових вихідних дипломатична активність у конфлікті між Росією та Україною досягла ключових точок. За повідомленням新华社, 17 лютого у Женеві відбулися перші переговори між Росією, США та Україною, без офіційних заяв. Президент України Зеленський у соцмережах повідомив, що Росія здійснила масштабний авіаудар по Україні. Російські сили випустили 29 ракет, з них 25 були збиті, і було задіяно близько 400 безпілотників. Зеленський закликав українських переговорників поставити питання щодо цих авіаударів, особливо США, оскільки Вашингтон раніше пропонував припинити обидві сторони обстрілів.

Крім того, ситуація між США та Іраном залишається напруженою. За повідомленням 《Нью-Йорк Таймс》 22 лютого, Трамп повідомив своїм радникам, що має намір у найближчі дні завдати попередніх ударів по Ірану.

Аналіз від China Galaxy Securities вказує, що внутрішня динаміка цін на нафту через геополітичний ризик посилюється, що може спричинити різкі підйоми цін. Щодо дорогоцінних металів, вони зазначають, що у середньостроковій і довгостроковій перспективі бичачий ринок залишається актуальним, оскільки основна логіка — це перехід від короткострокових ставок до хеджування довгострокових кредитних ризиків долара та глобальної валютної системи. Постійні покупки золота центральними банками є міцною підтримкою.

Післясвятковий прогноз для А-акцій: коливання та стратегічне розміщення трьох основних напрямків

Після завершення святкових вихідних, з урахуванням нової інформації з глобальних ринків, відкриється період активного засвоєння даних. Багато провідних брокерських компаній опублікували свої прогнози щодо ринкових тенденцій і стратегій розміщення.

Загалом, Huatai Securities вважає, що у перший день після свят А-акції можуть відкриватися з невеликим зниженням, але загалом ринок залишатиметься позитивним. Після короткочасного падіння очікується швидке відновлення зростання, тому рекомендується використовувати цей час для оптимізації портфеля, зокрема, для інвестування у штучний інтелект, робототехніку та інші недооцінені активи.

Shenwan Hongyuan Securities зазначає, що у період перед і після свят ринок А-акцій перебуває у фазі невеликої корекції, нижня межа діапазону ще не визначена, а ризики, пов’язані з обмеженнями під час свят, залишаються. Після свят можливе продовження короткострокової корекції, а структурні можливості зосереджені у технологічних секторах, що демонстрували нові яскраві результати під час свят.

Щодо секторного розподілу, аналітики виділяють три основні напрямки: перший — технологічне зростання, з фокусом на AI, робототехніку та пам’ятні чіпи. Huatai Securities вважає, що у період свят індустрії отримали багато каталізаторів, і технологічний сектор може почати перший етап активного зростання. Shenwan Hongyuan рекомендує зосередитися на робототехніці, великих моделях AI та застосуваннях AI, оскільки це основні джерела короткострокових структурних можливостей. Galaxy Securities також прогнозує, що у післясвятковий період ці напрямки можуть проявити структурні яскраві моменти.

Другий напрямок — дорогоцінні метали та інші товари масового попиту. Huatai Securities вважає, що високі оцінки, високий рівень консенсусу та зростання глобальних ризиків зберігатимуть високий рівень волатильності. Постійні зміни у політиці тарифів США, ситуація між США та Іраном, швидка еволюція технологій AI, коливання очікувань щодо зниження ставок у США та внутрішні макроекономічні процеси збільшують невизначеність. Тому рекомендується балансувати ризики та потенційний прибуток, зберігаючи перевагу у глобальних активах і товарах.

Третій напрям — циклічні активи. Huatai Securities зазначає, що у секторі ресурсів з високим попитом спостерігається значне зростання цін і оцінок, що може посилити ефект циклічності. Очікується, що зростання цін на PPI і покращення прибутковості сприятимуть підвищенню оцінок у металургії, хімії, машинобробці, сталелитейній промисловості та будівельних матеріалах.

(Примітка: Стаття є лише для ознайомлення і не є рекомендацією для інвестицій. Інвестори здійснюють операції на свій ризик.)

(Джерело: 21st Century Business Herald)