Акції Surgery Partners знизилися на 39% після того, як один фонд скоротив свою частку на $19 мільйонів

Irenic Capital Management скоротила свою долю у Surgery Partners (SGRY 0,58%) на 1 047 583 акцій у четвертому кварталі, що за оцінками становить торгівлю на суму 19,25 мільйонів доларів за середньою квартальною ціною, згідно з поданням SEC від 17 лютого 2026 року.

Що сталося

Irenic Capital Management повідомила у недавньому поданні SEC, що продала 1 047 583 акції Surgery Partners за квартал, що закінчився 31 грудня 2025 року. Оцінна вартість проданих акцій становила 19,25 мільйонів доларів, базуючись на середній квартальній ціні акцій. Позиція фонду в компанії наприкінці кварталу зменшилася до 84 620 акцій, а зміна вартості також відображає цінові коливання за цей період.

Що ще варто знати

• Це був продаж, що зменшив позицію до 0,09% від звітних активів у американських акціях під управлінням Irenic, які станом на 31 грудня 2025 року становили 1,49 мільярда доларів.
• Основні активи після подання:
  • NYSE: ITGR: 99,11 мільйонів доларів (13,7% активів під управлінням)
  • NASDAQ: SHC: 67,00 мільйонів доларів (9,3% активів під управлінням)
  • NASDAQ: TBPH: 51,66 мільйонів доларів (7,1% активів під управлінням)
  • NASDAQ: ALKT: 48,60 мільйонів доларів (6,7% активів під управлінням)
  • NYSE: WK: 47,61 мільйонів доларів (6,6% активів під управлінням)
• На 17 лютого 2026 року акції Surgery Partners оцінювалися в 15,60 доларів, що на 39,7% менше за рік і поступається індексу S&P 500 на 51,61 відсоткових пунктів за цей період.

Огляд компанії

Знімок компанії

• Surgery Partners керує мережею амбулаторних хірургічних центрів і хірургічних госпіталів, пропонуючи неекстрені хірургічні процедури у таких галузях, як гастроентерологія, ортопедія, офтальмологія та знеболення.
• Основний дохід компанія отримує від плати за послуги у закладах для хірургії та додаткових сервісів, включаючи візуалізацію, аптечні послуги, лабораторії та практики лікарів.
• Вона обслуговує пацієнтів, які потребують амбулаторної та короткострокової хірургічної допомоги, орієнтуючись на медичні заклади, платників і направляючих лікарів у США.

Surgery Partners, Inc. — провідний оператор хірургічних закладів у США, з диверсифікованим портфелем, що охоплює амбулаторні хірургічні центри та хірургічні госпіталі. Компанія використовує масштабовану модель, орієнтовану на високий попит у спеціальностях та додаткових медичних послугах, прагнучи забезпечити ефективний, економічний догляд поза межами традиційних госпіталів. Її широка національна присутність і інтегровані сервіси дозволяють реагувати на змінювані тенденції у сфері охорони здоров’я та вподобання пацієнтів.

Що означає ця транзакція для інвесторів

Рішення щодо розподілу капіталу показує, де зменшується впевненість, і в цьому випадку залишкова частка становить лише 0,09% активів, що фактично є незначною у порівнянні з більшими позиціями в Integer, Shockwave і Alkami. Це свідчить про чітке переорієнтування.

З операційної точки зору, Surgery Partners не руйнується. Доходи за третій квартал зросли на 6,6% до 821,5 мільйонів доларів, при цьому доходи з тих самих закладів зросли на 6,3%, а скоригований EBITDA піднявся на 6,1% до 136,4 мільйонів доларів. Доходи на випадок збільшилися на 2,8%, а річний прогноз передбачає до 3,30 мільярда доларів доходу та до 540 мільйонів доларів скоригованого EBITDA.

Можливо, напруга пов’язана з рівнем заборгованості. Чистий борг до EBITDA становить близько 4,2 разів за кредитною угодою компанії і 4,6 разів у консолідованому підсумку. У умовах підвищених ставок це важливо. Акції, що знизилися майже на 40% за минулий рік, ймовірно, відображають цей ризик.

Для довгострокових інвесторів важливою є дисципліна у балансі. Модель амбулаторної допомоги має структурні переваги, але борг посилює як потенційний зиск, так і ризик втрат. Якщо керівництво виконає прогноз і поступово зменшить заборгованість, поточна оцінка може виявитися консервативною. Інакше волатильність, ймовірно, збережеться.