Чого очікувати, коли Oxford Industries оприлюднює звіт про прибутки

Виробник модного одягу, оптовий та роздрібний продавець Oxford Industries (OXM +5,12%) оприлюднить свої фінансові результати за другий квартал 2019 року 11 вересня після закриття біржі. Власник популярних брендів стилю життя, таких як Tommy Bahama, Lily Pulitzer та Southern Tide, за останні 12 місяців втратив близько 22% своєї вартості через складний ринок для інвестицій у споживчі акції, орієнтовані на роздрібні продажі. Однак акції “OXM” за цей рік зросли на 2% і мають потенціал для подальшого зростання — якщо прибутки наступного тижня порадують інвесторів. Нижче ми розглянемо ключові цифри та теми, які допоможуть зрозуміти, що очікувати інвесторам при публікації звіту за останні три місяці.

Контекст щодо прибутків: дані за перший квартал і прогнози за другий квартал

Важливо врахувати, що Oxford звітує за останні три місяці після того, як у перший квартал 2019 фінансового року компанія показала непоганий імпульс. У першому кварталі чисті продажі зросли на 3% у порівнянні з минулим роком і склали 282 мільйони доларів, а прибуток на акцію (EPS) підвищився приблизно на 5% і становив 1,29 долара. Обидва показники були близькими до верхньої межі очікуваних організацією значень, які раніше надавали інвесторам. Крім того, порівняльні продажі зросли на 2%, що стало дев’ятим поспіль кварталом позитивної динаміки.

Щодо другого кварталу, керівництво порадило інвесторам очікувати чисті продажі в межах від 300 до 310 мільйонів доларів, проти 302,6 мільйонів доларів у другому кварталі 2018 року. Прибуток на акцію прогнозується в межах від 1,79 до 1,89 долара, порівняно з 1,61 долара у відповідному кварталі минулого року.

Якщо Oxford зможе виконати свої цілі за другий квартал, вона зможе зберегти або підвищити свої прогнози щодо прибутків на весь рік. Наразі компанія очікує чисті доходи за 2019 фінансовий рік у межах від 1,135 до 1,155 мільярдів доларів і прагне до EPS у діапазоні від 4,42 до 4,62 долара.

Джерело зображення: Getty Images.

Ключові теми, за якими слід слідкувати інвесторам

Здатність Oxford перевищити власні очікування значною мірою залежатиме від успішної реалізації кількох стратегічних пріоритетів, деякі з яких я детально описав у червні. По-перше, вибір магазинів став надзвичайно важливим для керівництва та інвесторів, оскільки розташування фізичних магазинів без ретельного підходу ризикує слабкими продажами та низьким трафіком через зростання онлайн-продажів у галузі одягу.

Oxford Industries зазвичай дуже ретельно підходить до своїх інвестицій у нерухомість — у світі працює лише 230 власних магазинів. Компанія віддає перевагу укладанню договорів оренди у престижних торгових центрах та нових торгових комплексах для своїх фірмових магазинів Tommy Bahama і Lily Pulitzer. Акціонери чекатимуть від керівництва деталей щодо прогнозів відкриття нових магазинів і їх розташування у другій половині року, коли Oxford звітує наступного тижня.

Крім того, акціонери також очікуватимуть оновлень щодо онлайн-стратегій компанії щодо прямого продажу споживачам у найближчих двох кварталах. Третій квартал традиційно є найслабшим періодом для Oxford через сезонність брендів Tommy Bahama і Lily Pulitzer. Однак четвертий квартал зазвичай характеризується активними онлайн-продажами та промоакціями; фактично, електронна комерція тепер становить одну п’яту від загальних річних продажів компанії.

Нарешті, інвестори звернуть увагу на дані щодо важливої тенденції, пов’язаної з структурою доходів компанії. Як і інші виробники модного одягу, Oxford Industries вразлива до змін (і досить похмурих) перспектив масових ритейлерів, особливо мереж торгових центрів і універмагів. За останні кілька кварталів компанія переглянула свою оптову стратегію, ставши більш вибірковою у співпраці з спеціалізованими ритейлерами, прагнучи зменшити залежність від цього каналу.

Наприклад, продажі у універмагах у оптовому каналі становили 14% від загальних продажів компанії у 2017 році. Ця цифра зменшилася до 12% минулого року і, здається, щоквартально знижується — у першому кварталі 2019 року продажі у універмагах становили лише 10% від загального доходу.

У найближчій перспективі продовження цієї тенденції є майже так само важливим для інвесторів, як і здатність компанії виконати квартальні цілі щодо прибутків. Чим більше бізнесу Oxford зможе перенести до власних магазинів і онлайн-каналів, тим менше вона буде піддана хаосу у роздрібному секторі. Збільшення самостійності підтримуватиме довгострокову життєздатність виробника, тому при оголошенні результатів 11 вересня інвесторам слід зосередитися на структурі доходів.