Ця штучна інтелектуальна акція зросла на 92% минулого року. Чи є вона ще придатною для купівлі у 2026 році?

CoreWeave (CRWV 8,12%) був, мабуть, найгарячішою IPO-акцією на Уолл-стріт минулого року. Це був часом неспокійний шлях, але акції CoreWeave принесли понад 92% прибутку у 2025 році. Це епічний успіх за більшістю стандартів, і цього року акції почали з сильного рівня. З січня вони вже зросли на 22%.

Здається, це досить приваблива пропозиція. CoreWeave проектує та будує готові дата-центри, що надають GPU-хмарні послуги для компаній, що займаються штучним інтелектом (ШІ). Можна уявити цю компанію як щось на кшталт зброяра у війнах за ШІ. Гіперскейлери можуть швидше розширювати свої хмарні можливості, купуючи GPU-обчислення у CoreWeave.

І скільки б грошей не вкладали компанії ШІ у дата-центри у 2025 році, ці цифри значно зростуть цього року. Ось чи залишається акція CoreWeave привабливою для купівлі у 2026 році.

Джерело зображення: Getty Images.

Вибуховий ріст на горизонті

Здається, ставки у гонці за ШІ продовжують зростати. ШІ входить у важливий поворот, коли обчислення для навчання моделей ШІ поступаються місцем інференції — обчисленням, що використовуються, коли моделі ШІ працюють у реальних застосуваннях. Використання з великим навантаженням на інференцію, таке як моделі для логіки, автономні агенти та робототехніка на базі ШІ, представляє важливі можливості для монетизації інфраструктури, яку компанії ШІ будували останні кілька років.

Зростання інвестицій у дата-центри відбилося на CoreWeave. За третій квартал 2025 року компанія мала замовлення на суму 55,6 мільярдів доларів, що значно більше ніж 15 мільярдів у попередньому році. Інвестори, ймовірно, можуть очікувати, що цей показник зросте, коли CoreWeave оприлюднить квартальні результати за четвертий квартал найближчими днями.

CoreWeave прогнозує повний дохід за 2025 рік трохи більше 5 мільярдів доларів. Однак аналітики оцінюють, що він зросте до 12 мільярдів у цьому році та до 19,5 мільярдів у наступному. Це робить CoreWeave, ймовірно, найшвидше зростаючою компанією на ринку наразі.

Розширення

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Сьогоднішні зміни

(-8,12%) $-7,89

Поточна ціна

$89,25

Основні дані

Ринкова капіталізація

$47 млрд

Діапазон за день

$84,50 - $93,67

Діапазон за 52 тижні

$33,52 - $187,00

Обсяг торгів

325 тис.

Середній обсяг

28 млн

Валовий марж

49,23%

Але CoreWeave сидить на лезі бритви

Не важко сказати, що CoreWeave — це чистий гравець у дата-центрах для ШІ. Усе це зростання супроводжується потенційно серйозними ризиками. Наприклад, CoreWeave орієнтується на гіперскейлерів ШІ і отримала 86% доходу лише від чотирьох клієнтів у третьому кварталі. Втрата будь-якого з них була б катастрофічною. Пам’ятайте, що втрата клієнта не обов’язково означає конкуренцію. Зменшення витрат гіперскейлерів на дата-центри може мати подібний вплив.

Друга проблема — це те, що CoreWeave потрібно багато грошей наперед, щоб побудувати дата-центри для підтримки такого зростання. За останні чотири квартали компанія витратила 8 мільярдів доларів. Керівництво активно позичає гроші та випускає акції для залучення капіталу. Загалом компанія вже має майже 18,5 мільярдів доларів довгострокового боргу.

Дані про кількість акцій CRWV за YCharts

Випуск акцій розбавляє існуючих акціонерів. Доходи та прибутки CoreWeave розподіляються між більшою кількістю акцій, що поступово знижує ціну акцій. Борг стає ще більшою проблемою, чим більше компанія позичає. Втрата ключового клієнта або зменшення витрат гіперскейлерів — це катастрофа, особливо якщо це станеться, коли у компанії багато боргів і вона втрачає гроші.

Чи залишається акція CoreWeave привабливою для купівлі у 2026 році?

Як бачите, у історії акції важить не лише зростання доходів. Хоча CoreWeave демонструє вибухове зростання доходів, про яке мріють інвестори, це супроводжується кількома застереженнями, які варто врахувати перед покупкою.

Особисто мені важко зараз вважати цю акцію привабливою для купівлі. CoreWeave торгується за 8-9 разів своїх останніх 12 місяців продажів, що співпадає з Microsoft та Meta Platforms, двома з його клієнтів. Ні, ці компанії не зростають так швидко, як CoreWeave, але вони мають високоприбутковий основний бізнес і не ризикують зникнути, якщо витрати на дата-центри зменшаться.

Ринок зараз зосереджений на акціях ШІ, але CoreWeave має унікальні ризики порівняно з більшістю інших компаній у цій галузі. Інвесторам можливо варто утриматися від покупки CoreWeave, доки її оцінка не знизиться значно і бізнес не зможе фінансувати своє розширення без надмірного залучення позик.