Збиті акції Figma відновлюються на фоні сильних перспектив зростання. Чи варто купувати цю акцію?

Після відмови від пропозиції викупу від Adobe і вибору публічного розміщення, Figma (FIG +1,43%) зазнала труднощів із ціною акцій. Компанія, яка займається спільною розробкою дизайну, потрапила у продаж SaaS (програмне забезпечення як послуга), що знизило ціну акцій нижче за її IPO-ціну у $33.

Для акцій, які відкрилися на рівні $85 у перший день торгів і закрилися на рівні $115, це був важкий падіння з вершини.

Джерело зображення: Getty Images.

Figma все ще демонструє сильне зростання доходів

Однак, рух цін на акції Figma не обов’язково був пов’язаний з її операційною діяльністю. У четвертому кварталі компанія зареєструвала зростання доходів на 40% у порівнянні з минулим роком до $303,8 мільйонів, легко перевищивши консенсус аналітиків у $293,15 мільйонів, зібраний London Stock Exchange Group. Скоригований EPS склав $0,08, на один цент вище за оцінки аналітиків.

Одним із найвражаючих показників, які повідомила Figma, був показник чистого збереження доходів (NRR) у 136% для клієнтів із щорічним повторюваним доходом (ARR) від $10 000 і більше. Цей показник вимірює, скільки додаткових грошей витрачають існуючі клієнти, які були клієнтами протягом року або більше, після будь-яких втрат. Значення понад 100% свідчить про зростання. Це число прискорюється: у третьому кварталі NRR становив 131%, у другому — 129%.

Зростання NRR було підтримане активним міжплатформенним впровадженням, коли клієнти використовують як Figma Make, так і Figma Design. Figma зазначила, що 80% щотижневих користувачів, які використовують Figma Make на повних ліцензіях, тепер також використовують Figma Design, що показує тісну інтеграцію продуктів. Figma Design — це основний продукт, який допомагає створювати макети та інтерфейси користувача, тоді як Figma Make — це інструмент штучного інтелекту, який може допомогти перетворювати дизайни у додатки або прототипи.

Компанія активно впроваджує штучний інтелект, і її лінійка продуктів подвоїлася у 2025 році до восьми рішень. Тим часом, близько 75% клієнтів із ARR понад $10 000 тепер щотижня використовують кредити AI, тоді як рік тому їх не було. У березні модель компанії зміниться: вона почне стягувати плату як за місце, так і за кредити AI.

З огляду на майбутнє, Figma прогнозує, що її дохід у 2026 році становитиме від $1,366 мільярда до $1,374 мільярда, що становить близько 30% зростання у порівнянні з попереднім роком на середньому рівні прогнозу. У першому кварталі очікується дохід від $315 мільйонів до $317 мільйонів, що дає приблизно 38% зростання порівняно з минулим роком.

Розгорнути

NYSE: FIG

Figma

Сьогоднішні зміни

(1,43%) $0,37

Поточна ціна

$26,23

Основні дані

Ринкова капіталізація

$14 млрд

Діапазон за день

$25,07 - $28,39

Діапазон за 52 тижні

$19,85 - $142,92

Обсяг торгів

7,2 тис.

Середній обсяг

10 млн

Валовий марж

82,43%

Чи є акція придатною для купівлі?

Figma швидко зростає і не має ознак того, що штучний інтелект порушить її бізнес. Тим часом, її оцінка зменшилася до прогнозного співвідношення ціни до продажу (P/S) близько 8,5 разів. Це досить привабливо для компанії, яка прогнозує 30% зростання доходів цього року. Тим часом, компанія впроваджує нові продукти на базі штучного інтелекту, які мають продовжувати забезпечувати сильне зростання, і планує змінити модель ціноутворення з підписки на оплату за використання кредитів AI.

Я б розглянув можливість купівлі невеликої позиції у цій акції і додавання більшої кількості при будь-якому подальшому тиску цін.