【Західний вуличний огляд】Основний рік на ринку A-акцій — слово «стабільність» перш за все

Після трьох повних циклів китайського зодіаку, А-акції, що належать до знака коня, знову зустрічають свій новий рік за гороскопом.

Поглядаючи назад на перші три роки коня, А-акції пройшли шлях від початкової молодої сили до буйного скакуна. Тепер вони поступово дорослішають і стають надійним конем, що прагне стабільності та довгострокового розвитку. У четвертому році за гороскопом баланс між політикою стабільного зростання та запобігання ризикам залишається міцною опорою для “якоря” ринку А-акцій, а пріоритет на “стабільність” є найочевиднішим очікуванням понад 200 мільйонів інвесторів.

Три цикли коня на ринку А-акцій — це яскравий приклад від періоду дикого зростання до зрілості та регулювання. У 1990 році, першому році коня, ринок А-акцій починався з “старих восьми акцій”, заклавши основу для капітального ринку; у 2002 році, другий рік коня, ринок почав прощатися з хаотичними коливаннями ранніх років; у 2014 році, третій рік коня, відбувся один із яскравих бульбашкових бичачих ринків, але уроки з неконтрольованого кредитування залишилися в пам’яті.

Три цикли коня — це шлях від відсутності до появи, від хаосу до порядку, — ринок А-акцій зростає, навчаючись, і глибоко усвідомлює, що швидке зростання не може тривати довго, а стабільність — це запорука довгострокового успіху.

Стоячи на новій точці відліку 2026 року, розмір ринку А-акцій вже зовсім інший. Кількість компаній, що котируються, зросла до майже 5500, загальна ринкова капіталізація піднялася до мільйонів мільярдів юанів, кількість інвесторів перевищила 200 мільйонів, а капітальний ринок став основним носієм для обслуговування реальної економіки та збереження багатства населення.

Якісне зростання ніколи не визначається швидкістю, а стабільністю та високою якістю. Для зростаючого масштабу ринку А-акцій “стабільність” стає пріоритетом.

2026 рік — це початок п’ятирічного плану “П’ятнадцятої п’ятирічки”. У 2025 році Центральна економічна робоча конференція наголосила, що для успішного виконання економічних завдань 2026 року потрібно “дотримуватися основного курсу стабільного та прогресивного розвитку”. Пріоритет у капітальному ринку — “стабільність”, і макроекономічна політика вже визначила тон.

Зараз економіка Китаю стабільно зростає, що забезпечує міцну економічну базу для ринку А-акцій. Вартість китайських активів переоцінюється, а постійне залучення іноземних інвестицій додатково підсилює стабільність ринку. Крім того, світові фондові ринки постійно оновлюють історичні рекорди, а внутрішні та зовнішні позитивні фактори резонують, що робить “стабільність” у рік народження ринку А-акцій не лише впевненим, а й підтримуваним.

Саморегулювання та реформи капітального ринку — це безпосередні гарантії “стабільності”. Комісія з цінних паперів у 2026 році на системній нараді чітко заявила, що потрібно зберігати пріоритет “стабільності”, зміцнювати тенденцію стабільного та позитивного розвитку ринку. Посилювати моніторинг і попереджувальні заходи, своєчасно застосовувати контрциклічні регулювання, посилювати контроль за торгівлею та розкриттям інформації, додатково захищати справедливість торгів, суворо карати за надмірне спекулювання та маніпуляції ринком, рішуче запобігати великим коливанням.

“Стабільність” — це не консерватизм і не застій. У прагненні до прогресу потрібно продовжувати реформи, постійно підвищуючи динамічність і рівень розвитку ринку А-акцій. Реалізуються заходи щодо поглиблення реформ на сегменті підприємств малого та середнього бізнесу, підвищення зручності та гнучкості рефінансування. Усі ці заходи спрямовані на подолання проблем ринку, зберігаючи ризикову межу і водночас активізуючи ринок, зміцнюючи інституційний фундамент для стабільної роботи А-акцій.

У процесі динамічних реформ постійно вдосконалюється ринкова екосистема, підвищується якість компаній, що котируються, та загальна інвестиційна привабливість ринку А-акцій, змінюється інвестиційна ідеологія, і відбувається кардинальна трансформація екосистеми.

Ідеї спекулятивного купівлі на підйомі та продажу на спаді, а також торгівля тематичними акціями поступово відходять у минуле, натомість домінують ціннісне інвестування та довгострокове утримання. Регуляторна система, торгові правила та механізми захисту інвесторів стають все більш досконалими. Всі ці позитивні зміни забезпечують міцну основу для стабільності ринку А-акцій.

Для понад 200 мільйонів інвесторів “стабільність” — це найпростіше очікування і найраціональніший вибір. У порівнянні з минулими великими коливаннями ринку, інвестори прагнуть отримати стабільну платформу для збереження та примноження своїх багатств.

Добрий скакун ніколи не прагне швидкого здобутку, а шукає стабільності для довгострокового розвитку. Ринок А-акцій — саме таке, це не лише очікування на рік народження, а й неминучий вибір для високоякісного розвитку капітального ринку.

Коментатор Бейджінської торгової газети Дон Лян