Кан Го: Після довгих вихідних слід звернути увагу на нові тенденції в додаткових інвестиціях

Закінчення довгих святкових канікул, акції А-акційного ринку незабаром зустрінуть перший торговий день року Коня. Щоразу під час тривалих свят частина консервативних інвесторів виходить з ринку перед святом, щоб уникнути невизначеності ризиків, а після свят ці кошти знову повертаються як додатковий капітал. Вони зазвичай орієнтуються на сектори та окремі акції, що поєднують безпеку та потенціал зростання, тому інвестори можуть зосередитися на відповідних інвестиційних можливостях.

Виведення та вливання капіталу перед і після свят є в основному динамічною корекцією ризикової премії. Кошти, що виходять перед святом, зазвичай мають низький рівень ризикової схильності, їх головна мета — уникнути можливих раптових негативних новин у період свят. Після свят, коли кошти повертаються, вони обирають більш безпечні та надійні напрямки інвестицій, враховуючи макроекономічну інформацію та зміни у фундаментальних показниках відповідних галузей.

У сучасних умовах ринку джерелами додаткового капіталу є дві основні частини. Перша — це кошти, що повертаються з передсвяткових продажів, друга — новий капітал, що входить у ринок після свят. За історичним досвідом, після свят існує ймовірність збільшення купівельної активності відкритих фондів, і напрямки руху цих нових коштів у перші дні року Коня безпосередньо вплинуть на короткостроковий стиль ринку. Цей ефект концентрації капіталу не є випадковим, а базується на комплексному аналізі макроекономічних та галузевих змін.

Логіка розміщення додаткових коштів після свят зазвичай ґрунтується на принципі «спершу безпека, потім зростання». Тому додатковий капітал буде більш уважно спрямований на традиційні голубі фішки та компанії з оприлюдненими річними звітами, що демонструють стабільне зростання.

Акції, які здатні привернути інвестиції, зазвичай мають такі характеристики. По-перше, їхній рівень оцінки знаходиться в розумних межах. Інвестори, що прагнуть уникнути ризиків, при поверненні на ринок віддають перевагу секторам із високою захисною здатністю та високою ймовірністю зростання прибутковості. Такі активи забезпечують більшу безпеку під час ринкових коливань і відповідають стратегії стабільного розміщення капіталу інституційних інвесторів після свят.

По-друге, галузі мають високий рівень динаміки розвитку. Просте зниження оцінки недостатньо для тривалого зростання цін акцій; додатковий капітал більше орієнтований на пошук секторів із потенціалом трансформації економіки у майбутньому, таких як внутрішній попит, що підтримується державною політикою, або технологічні сфери з потенціалом проривних інновацій. Ці галузі після свят зазвичай отримують додаткову підтримку у вигляді державних преференцій та галузевих стимулів, що робить їх привабливими для інвесторів.

З досвіду минулих років, ймовірність зростання ринку у перший тиждень після свят є високою, що відображає загальну оптимістичну налаштованість інвесторів щодо економічного розвитку у новому році. Однак, якщо глобальні ринки зазнають значних коливань або ціни на сировинні ресурси суттєво змінюються, на ринку А-акцій малоймовірно побачити повномасштабне зростання, натомість переважатиме структурне підвищення цін із тривалими секторальними ротаціями.

Варто враховувати, що додатковий капітал не буде рівномірно розподілений між усіма акціями. За умови достатньої ліквідності, для інвесторів важливіше орієнтуватися на сектори з великими гравцями, ніж слідкувати за коливаннями індексів ринку. Інституційні інвестори при виборі акцій віддають перевагу лідерам галузі. Для звичайних інвесторів передбачення логіки вибору великих гравців допомагає купити якісні зростаючі акції за низькою ціною.

Звичайно, повернення додаткового капіталу має свою невизначеність. Якщо швидкість і масштаб повернення капіталу в ринок будуть меншими за очікувані, інвесторам слід бути обережними, можливо, варто сповільнити темпи інвестицій і терпляче чекати на більш вигідні можливості.

Коментатор Beijing Business Daily Чжоу Кецзин