Humana (NYSE:HUM) показала кращі за очікуваннями продажі у четвертому кварталі 2025 року, але акції знизилися

Humana (NYSE:HUM) показала кращі за очікуваннями продажі у четвертому кварталі 2025 року, але акції знизилися

Ентоні Лі

Середа, 11 лютого 2026 року о 20:50 за місцевим часом GMT+9 5 хвилин читання

У цій статті:

HUM

-4,32%

Страхова компанія Humana (NYSE:HUM) повідомила про результати за четвертий квартал 2025 року, що перевищили очікування ринку щодо доходів, зростання продажів на 11,4% у порівнянні з минулим роком до 32,52 мільярда доларів. Її чистий збиток за GAAP склав 6,61 долара на акцію, що на 62,2% нижче за консенсус-прогнози аналітиків.

Чи настав час купувати Humana? Дізнайтеся у нашому повному дослідницькому звіті.

Основні показники Humana за четвертий квартал 2025 року:

**Дохід:** 32,52 мільярда доларів проти очікувань аналітиків у 32,06 мільярда доларів (зростання на 11,4% у порівнянні з минулим роком, перевищення на 1,4%)

**Прибуток на акцію (GAAP):** -6,61 долара проти очікувань аналітиків у -4,08 долара (програш на 62,2%)

**Очікує, що прибуток на акцію за 2026 рік буде щонайменше 9 доларів**, порівняно з прогнозом аналітиків у 11,92 долара

**Коригований EBITDA:** 1,50 мільярда доларів (маржа 4,6%, зростання на 2256% у порівнянні з минулим роком)

**Операційна маржа:** 4,1%, порівняно з -1,9% у тому ж кварталі минулого року

**Вільний грошовий потік:** -1,85 мільярда доларів у порівнянні з -675 мільйонами доларів у тому ж кварталі минулого року

**Клієнти:** 15 мільйонів, порівняно з 14,99 мільйонами у попередньому кварталі

**Ринкова капіталізація:** 21,81 мільярда доларів

Огляд компанії

З понад 80% доходів, отриманих від контрактів з федеральним урядом, Humana (NYSE:HUM) надає програми медичного страхування та медичні послуги приблизно 17 мільйонам членів, з особливим акцентом на програми Medicare Advantage для літніх людей.

Зростання доходів

Довгострокова динаміка продажів компанії може свідчити про її загальну якість. Будь-який бізнес може досягти короткострокового успіху, але найкращі з них зберігають стабільне зростання протягом років. На щастя, продажі Humana зросли на пристойні 11,2% у середньому за рік за останні п’ять років. Це зростання трохи вище за середній показник у галузі охорони здоров’я і свідчить про те, що її пропозиції резонують з клієнтами.

Квартальні доходи Humana

Ми в StockStory найбільше цінуємо довгострокове зростання, але у сфері охорони здоров’я п’ятирічний історичний огляд може не враховувати останні інновації або руйнівні тенденції галузі. Щорічне зростання доходів Humana на 12,4% за останні два роки перевищує її п’ятирічну тенденцію, що свідчить про прискорення попиту останнім часом.

Річне зростання доходів Humana

Humana також повідомляє про кількість своїх клієнтів, яка досягла 15 мільйонів у останньому кварталі. За останні два роки середньорічне зниження бази клієнтів становило 8,3%. Оскільки ця цифра нижча за зростання доходів, можна зробити висновок, що середній клієнт витрачає більше грошей щороку на продукти та послуги компанії.

Клієнти Humana

У цьому кварталі Humana повідомила про річне зростання доходів на 11,4%, а її доходи у 32,52 мільярда доларів перевищили очікування Уолл-стріт на 1,4%.

З огляду на майбутнє, аналітики з продажу очікують зростання доходів на 12,6% за наступні 12 місяців, що схоже на її дволічний темп. Це особливо важливо для компанії такого масштабу і свідчить про те, що ринок закладає успіхи її продуктів і послуг.

Продовження історії  

Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage — всі починали як непомітні історії зростання, що піднімалися на хвилі масштабного тренду. Ми визначили наступну: прибуткову компанію з виробництва AI-напівпровідників, яку Уолл-стріт досі ігнорує. Перейдіть за посиланням, щоб отримати доступ до нашого повного звіту.

Операційна маржа

Операційна маржа Humana зростала протягом останніх 12 місяців і в середньому становила 3,5% за останні п’ять років. Хоча її прибутковість все ще низька, ми бачимо, що її пристойне зростання доходів дає їй операційний важіль у процесі масштабування. Це дає їй шанс на вищі довгострокові прибутки, якщо вона зможе продовжувати розширюватися.

Аналізуючи тенденцію у її прибутковості, операційна маржа Humana могла трохи коливатися, але загалом залишалася приблизно такою ж протягом останніх п’яти років. Це піднімає питання щодо витратної бази компанії, оскільки її зростання доходів мало б дати їй важелі для зниження постійних витрат, що призвело б до кращої економії масштабу та прибутковості.

Операційна маржа Humana за останні 12 місяців (GAAP)

У четвертому кварталі Humana отримала операційну маржу у 4,1%, що на 6 відсоткових пунктів більше, ніж у минулому році. Це був позитивний розвиток і свідчить про підвищення ефективності.

Прибуток на акцію

Тенденції доходів пояснюють історичне зростання компанії, але довгострокова зміна прибутку на акцію (EPS) вказує на прибутковість цього зростання — наприклад, компанія може штучно завищувати свої продажі через надмірні витрати на рекламу та промоції.

На жаль, для Humana, її EPS знизився на 17,3% щорічно за останні п’ять років, тоді як доходи зросли на 11,2%. Це можна пояснити вищими витратами на відсотки або податки, оскільки компанія фактично покращила свою операційну маржу і викупила свої акції за цей час.

EPS Humana за останні 12 місяців (GAAP)

У четвертому кварталі Humana повідомила про EPS у -6,61 долара, що нижче за -5,75 долара у тому ж кварталі минулого року. Це не відповідало очікуванням аналітиків. За наступні 12 місяців Уолл-стріт очікує зростання повного року EPS до 9,80 долара на 23,1%.

Ключові висновки щодо результатів Humana за четвертий квартал

Було приємно бачити, що Humana незначно перевищила очікування аналітиків щодо доходів цього кварталу. З іншого боку, її EPS не виправдав очікувань. Прогноз EPS на весь рік також був значно нижчим за оцінки Уолл-стріт, оскільки зниження рейтингу якості її планів Medicare Advantage для літніх людей створює серйозний перешкоду для компанії. Загалом, цей квартал був слабким. Акції знизилися на 8,1% і закінчили торги на рівні 166,67 долара.

Humana цього кварталу не показала своїх найкращих результатів, але чи створює це можливість купити акції прямо зараз? При прийнятті такого рішення важливо враховувати її оцінку, бізнес-якості, а також те, що сталося у останньому кварталі. Ми детально розглядаємо це у нашому повному дослідницькому звіті, який доступний безкоштовно тут.