‘Ghost GDP,’ біла-collar рецесія та смерть тертя: головний фінансовий автор Substack попереджає про кризу ШІ 2028 року, яку ніхто не бачить

«Привид у машині» — це не просто альбом The Police. Це термін середини XX століття, введений приблизно у 1949 році, щоб обговорити стару філософську дискусію, яка триває вже сотні років: чи є свідомість біологічною, керованою органом під назвою мозок? Або ж у машині, що є нашим тілом, ховається якийсь привид, який керує нами майже надприродним чином? Вплив штучного інтелекту (ШІ) на економіку, який у філософському напрямку відновив концепцію «суперлюдини», змушує аналітиків стикатися з його присутністю як з привидом у машині капіталізму.

Джеймс Ван Гелен, провідний фінансовий автор на Substack, попереджає, що привид увійшов у машину, і ми не готові до того, наскільки драматичними будуть зміни і як швидко вони стануться. Ван Гелен, засновник аналітичної компанії Citrini Research, який нещодавно заявив, що його реальний інвестиційний портфель зросла більш ніж на 200% з травня 2023 року, нещодавно опублікував вірусний «розумовий експеримент», що описує так званий «Глобальний кризис розвідки». Це пов’язано з «привидовим ВВП», з втратою конкретного «тертя», яке виникає, коли люди займаються економікою, і з заміною «дефіцитного ресурсу» у всій історії економіки: людського інтелекту.

Ван Гелен, колишній парамедик з Лос-Анджелеса з дипломами з біології та психології, заробив репутацію на «другому порядку мислення», дивлячись за межі негайних заголовків, щоб передбачити, що має статися в основному обов’язково. Він вже багато місяців попереджає про майбутню рецесію білого комірця, повідомляючи Деметрі Кофінесу з подкасту Hidden Forces у квітні 2025 року, що над працівником білого комірця висить «Меч Дамокла», посилаючись на відомий грецький міф про меч, який може впасти будь-якої миті над міфічним лідером. Теза Citrini на 2028 рік є правдоподібною залежно від того, скільки «тертя» ви вважаєте можливо усунути з повсякденного економічного життя і наскільки економіка відображає справедливу ціну того, що ви платите щодня.

Рекомендуване відео

Ван Гелен не одразу відповів на запит про коментар.

Наслідки майбутнього

Уявлений як доповідь після подій, написана у червні 2028 року, меморандум Citrini описує дистопічну економіку, де агресивне впровадження ШІ спочатку приводить до рекордних прибутків корпорацій, але — через масові звільнення — зрештою виснажує американську споживчу базу. У цій картині є проста проблема. Це те, що Citrini називає «привидовим ВВП», створеним ШІ, який завищує національні рахунки, але ніколи фактично не циркулює через реальну економіку через незручний факт, що «машини витрачають нуль доларів на необов’язкові товари». Оскільки компанії впроваджують ШІ для захисту своїх марж, Citrini прогнозує, що вони звільнять працівників білого комірця, що неминуче призведе до скорочення споживчих витрат і змусить компанії впроваджувати ще більше заходів щодо зниження витрат за допомогою ШІ. Це буде «негативне зворотне кільце без природної зупинки».

Більшою проблемою є заміна «дефіцитного ресурсу», що визначав «усю сучасну економічну історію»: людського інтелекту. За умов, коли капітал є abundant, а природні ресурси обмежені, але замінювані, унікальна здатність людей аналізувати, приймати рішення, створювати, переконувати і координувати була «тим, що не можна було масштабувати», стверджував Citrini, і ми всі недооцінюємо, скільки економічного життя все ще побудовано навколо цієї дефіцитності. Citrini називає це «тертям».

Коли ШІ-агенти почнуть працювати цілодобово для оптимізації споживчих рішень, бізнеси, засновані на «звичній посередницькій діяльності» — від додатків доставки їжі, таких як DoorDash, до комісійних зборів у 2-3%, які стягують мережі кредитних карток, таких як Mastercard — почнуть стикатися з безперервною гонкою до дна.

«Виявляється, що багато з того, що люди називали стосунками, було просто тертям із дружнім обличчям», — писав Citrini, навівши приклад того, як люди не мають часу порівнювати ціни, скажімо, на коробки білкових батончиків, але машини — мають. Безжальна дефляційна сила технологій знищить спершу платформи бронювання подорожей, передбачив Citrini, — агенти зможуть зібрати повний маршрут подорожі вже до четвертого кварталу 2026 року швидше і дешевше, ніж будь-яка платформа. Наступними будуть оновлення страхових полісів, фінансові поради, податкові консультації — «будь-яка категорія, де цінність сервісу полягає в тому, що він навчає складності, яку ви вважаєте нудною», була порушена, оскільки агенти не вважали нічого нудним. У меморандумі зазначено, що ШІ безжально обходить транзакційні збори: «Їхні оборонні стіни були зроблені з тертя. А тертя йшло до нуля».

Citrini вважає, що наслідки будуть особливо руйнівними для працівників білого комірця, які нині становлять 50% зайнятості в США і забезпечують приблизно 75% discretionary spending країни. У вигаданому, гіпотетичному, але страшенно правдоподібному сценарії 2028 року рівень безробіття сягне 10,2%, а індекс S&P 500 зазнає масштабного падіння на 38% від максимуму до мінімуму. На відміну від попередніх технологічних революцій, які зрештою створювали нові людські робочі місця, ШІ виступає як загальний інтелект, що покращується у тих завданнях, до яких раніше пристосовувалися звільнені працівники. Відповідно, висококваліфіковані професіонали будуть змушені перейти на роль у гіг-економіці, що призведе до перенасичення ринку праці і зниження зарплат у всій економіці.

Це швидке розгортання «інтелектуальної премії» швидко перетвориться на системну фінансову кризу за сценарієм Citrini. Меморандум попереджає, що ринок житлових іпотек на 13 трильйонів доларів розколеться, оскільки позичальники з FICO понад 780 побачать, що їхні доходи структурно і назавжди знижені через заміну людського працівника ШІ. Одночасно приватний кредитний ринок зазнає кризи, оскільки компанії з приватним капіталом, що займаються софтом, не зможуть погасити кредити через те, що агенти з кодування ШІ дозволяють їхнім корпоративним клієнтам обходити дорогі SaaS-контракти.

Причини не панікувати

Звісно, хоча дефляція, викликана ШІ, і зміщення робочої сили можуть спричинити турбулентність, цей сценарій може ігнорувати людську здатність адаптуватися і реагувати на інституційні зміни. Замість того, щоб виснажити споживчу базу, ШІ може зрештою демократизувати доступ до достатку — за умови, що суспільство швидше переобучиться, ніж машини замінять людей, і цей прогноз є так само ймовірним, як і ваш песимізм або оптимізм щодо здатності людства реагувати на технологічні зміни.

Аргумент Citrini про «привидовий ВВП» передбачає, що замінені людські зарплати назавжди зникнуть з економіки, ігноруючи те, що історично зростання продуктивності переорієнтовувало цінність, а не знищувало її. Коли ШІ знижує витрати, товари та послуги стають дешевшими, фактично підвищуючи реальну купівельну спроможність навіть для домогосподарств із нижчим номінальним доходом. Економічна теорія стверджує, що ця звільнена цінність має бути переорієнтована — у нові галузі, нові види попиту і нові споживчі поведінки, які ми ще не можемо моделювати. Том Лі з Fundstrat часто цитує винахід швидкозамороженої їжі початку XX століття, який радикально змінив сільське господарство, зменшивши частку сільського господарства з 30-40% до 2-5%, але економіка переорієнтувала цінність в інші сфери.

Аналогічно, ідея «безтертної» ШІ, яка знищує цілі категорії роботи, може перебільшувати, наскільки люди цінують складність. Багато послуг зберігаються саме тому, що люди хочуть довіри, естетичного судження або людського зв’язку — а не просто ефективності. Фінансові радники, особисті тренери, шеф-кухарі і планувальники подорожей — всі вони знаходяться на перетині експертизи і емпатії. Смерть тертя може призвести до нових форм диференціації, оскільки компанії все більше будуть змагатися не за усунення тертя, а за кураторство досвіду, створення наративу, формування ідентичності — сфери, де людська психологія все ще панує.

Кілька мільярдних CEO нещодавно говорили Fortune про те, що страхи щодо зникнення робочих місць через ШІ перебільшені, водночас визнаючи, що людські робочі місця доведеться змінювати у відповідь на цю революцію. Танмай Гопал з PromptQL оцінив, що 70% завдань просто не можна автоматизувати, оскільки ШІ потрібно навчати на даних, а людський контекст занадто змінний, щоб його оновлювати часто. «Наша робота як людей і людей — це тепер збирати контекст, а не просто працювати», — сказав він. «Що робить нас хорошими у нашій роботі, і що дає нам підвищення, і що робить нас більш впливовими — це саме здатність збирати контекст. Це те, що робить нас хорошими». Ед Майеркорд з Extreme Networks, який працює з ШІ вже понад десять років, з часів, коли його ще називали машинним навчанням, сказав, що компанії можуть робити більше із меншими ресурсами або наймати правильних (збирачів контексту) співробітників, щоб використовувати ці нові інструменти значно ефективніше.

Багато аналітиків і економістів також мислять у схожому напрямку: недавно Deutsche Bank Research Institute запустив власний інструмент ШІ для прогнозування, які робочі місця його колеги-ШІ зможуть знищити і як саме. ШІ назвав кількість знищених робочих місць — 92 мільйони до 2030 року. Водночас він передбачив створення 170 мільйонів нових ролей у новій, більш безтертній економіці. Що ви зробите далі зі своєю кар’єрою і як інвестуватимете, залежить від того, наскільки ви вірите у здатність людства розв’язати цю головоломку, яку ми самі для себе створили.